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新股破發(fā)影響顯現(xiàn) IPO發(fā)行自發(fā)放緩

來源:證券時報  作者:譚楚丹  日期:2022/5/26 10:52:04

IPO發(fā)行慢下來了?且看數(shù)據(jù)。

注冊制新股破發(fā)潮的出現(xiàn),引發(fā)市場各方關(guān)注,更深遠(yuǎn)的影響也正悄然而來。

根據(jù)證券時報記者統(tǒng)計,IPO注冊批文數(shù)量在4月大幅減少,啟動發(fā)行承銷工作的新股數(shù)量亦出現(xiàn)明顯下滑;5月新股發(fā)行情況有所回暖,或好于上一月度,但活躍度仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及3月。

有業(yè)內(nèi)人士表示,堅持IPO常態(tài)化發(fā)行不動搖,將發(fā)行節(jié)奏的掌控交由市場來自發(fā)調(diào)節(jié),不可輕易按下“暫停鍵”。

新股發(fā)行承銷銳減

今年以來注冊制新股上市表現(xiàn)持續(xù)下行,甚至破發(fā)虧損,部分網(wǎng)上和網(wǎng)下新股申購者陸續(xù)離場。開源證券分析師稱,2022年4月科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的平均上市首日漲幅進(jìn)一步下降至-10.94%、21.06%,注冊制板塊打新收益首次告負(fù)。

IPO新股市場遇冷,發(fā)行承銷環(huán)節(jié)也自發(fā)慢了下來。根據(jù)證券時報記者對Wind數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計,4月啟動招股工作的只有8家注冊制IPO公司(剔除北交所IPO企業(yè)后),相比3月的43家差距較大,甚至少于有春節(jié)假期的2月(15家)??梢钥闯?,4月新股發(fā)行承銷較為蕭條。

上述8家IPO企業(yè)的募資情況還算理想,其中2家科創(chuàng)板企業(yè)募資不達(dá)預(yù)期,只完成計劃募資的四五成,其余6家均完成募資目標(biāo)或是實現(xiàn)超募。

步入5月,IPO發(fā)行承銷節(jié)奏相比4月有小幅升溫。截至5月16日,本月以來,8個工作日內(nèi)已有7只注冊制新股啟動招股工作,預(yù)計將好于4月。但整體來看,啟動發(fā)行的注冊制新股數(shù)量相比3月仍可能要少。

近一個月以來,步入發(fā)行承銷環(huán)節(jié)的新股數(shù)量減少,或與中介機(jī)構(gòu)、發(fā)行人根據(jù)市場行情研判后調(diào)整時間窗口有關(guān)。據(jù)了解,4月下旬上交所組織多家券商召開座談會,幾家券商負(fù)責(zé)人均承諾,將充分履行資本市場“看門人”職責(zé)。座談會提到,做好發(fā)行人及股東預(yù)期管理,及時傳導(dǎo)近期市場情況,做好發(fā)行人教育,引導(dǎo)發(fā)行人合理募資、謹(jǐn)慎選擇發(fā)行時間窗口。

不過,也有券商投行人士向證券時報記者表示,他所接觸的客戶不會因此改變發(fā)行時機(jī)。華東一家大型券商的保代表示,“發(fā)行人拿到批文會趕緊啟動發(fā)行工作,不會等發(fā)行窗口。我目前了解到的情況中,一些承銷商也沒有等,因為發(fā)行人等不了?!彼劦?,只要市場上沒出現(xiàn)發(fā)行失敗,發(fā)行人就會繼續(xù)推進(jìn)發(fā)行工作。

北京一名股權(quán)投資人士也表達(dá)了相似的觀點,“我們對投的公司比較有信心,所以就算有破發(fā)預(yù)期,也不會改變我們的發(fā)行計劃。”

一家大型券商的資本市場部人士表示,承銷商在發(fā)行窗口方面只能給建議,最終發(fā)行時機(jī)由發(fā)行人自己決定,但會清楚告知發(fā)行時間選擇可能對發(fā)行工作帶來的影響。

由于發(fā)行承銷節(jié)奏整體放緩,注冊制新股上市近期一度出現(xiàn)“空檔期”。5月17日普蕊斯亮相創(chuàng)業(yè)板,正式上市,但距離上一次注冊制新股上市(4月29日德龍激光)已有8個工作日。而在此前,除節(jié)假日以外,幾乎每天都有新股上市。

IPO批文數(shù)量下滑

從審核端來看,數(shù)據(jù)顯示近期IPO批文數(shù)量相比一季度亦有明顯下滑。

根據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計,4月獲得注冊批復(fù)的新股只有15只,環(huán)比3月減少53%,同樣少于2月的18只。5月以來,截至16日,共有6只新股獲得證監(jiān)會的注冊批復(fù)。

有市場觀點推測,這或存在調(diào)節(jié)IPO批文節(jié)奏以應(yīng)對市場行情的可能。但多名業(yè)內(nèi)人士建議,應(yīng)繼續(xù)按部就班推進(jìn)IPO發(fā)行。東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇曾向記者表示,要堅持IPO發(fā)行常態(tài)化,可視金融市場狀況小幅調(diào)節(jié)IPO的速度,但不可輕易按下“暫停鍵”,因為會影響資本市場生態(tài)。IPO的不確定性會反饋至早期階段的投資,不利于企業(yè)融資和戰(zhàn)略布局,擾亂企業(yè)生命周期。

另有投行人士向證券時報記者解釋,IPO發(fā)行數(shù)量減少,也與補(bǔ)數(shù)據(jù)有關(guān)。4月以來,有IPO公司需要更新年報和一季報財務(wù)數(shù)據(jù),審核節(jié)奏有所放慢在意料之中。

從注冊制新股上會節(jié)奏的情況來看,Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來,3月創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板合計安排40家IPO企業(yè)上會,是截至目前數(shù)量最多的月份。4月只有27家注冊制新股被安排上會,但好于1月和2月情況。

5月上會節(jié)奏有所升溫,截至16日已安排上會的注冊制新股有21只,這意味著本月的上會數(shù)量超過4月指日可待。


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