隨著5月行情收官，券商前5個(gè)月IPO承銷保薦收入狀況也得以揭曉。數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月共有36家券商獲得IPO承銷保薦收入（含科創(chuàng)板）合計(jì)52.39億元，同比大幅增長107.7%；5月券商IPO承銷保薦入賬12.13億元，再創(chuàng)年內(nèi)月度新高。分析人士表示，伴隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革推進(jìn)，券商包括投行業(yè)務(wù)在內(nèi)的多項(xiàng)業(yè)務(wù)將有望迎來發(fā)展良機(jī)。
中信建投拔得頭籌
根據(jù)數(shù)據(jù)，今年前5個(gè)月共有36家券商在IPO承銷保薦業(yè)務(wù)上“入賬”，累計(jì)獲得收入52.39億元，較2019年同期翻番，同比大幅增長107.7%。前5個(gè)月，券商累計(jì)為97家企業(yè)IPO提供承銷保薦服務(wù)，較2019年同期58家的規(guī)模大幅增長67.24%。
從單家券商收入排名看，中信建投憑借7.34億元的收入拔得頭籌，其市場份額達(dá)14.01%；中金公司以11.41%市場份額位居第二，其前5個(gè)月IPO承銷保薦收入合計(jì)5.98億元；光大證券排名第三，前5個(gè)月累計(jì)獲得IPO承銷保薦收入4.02億元，市場份額為7.67%。
從月度收入情況看，今年1-4月，券商月度IPO承銷保薦收入分別為9.58億元、10.12億元、8.61億元、11.94億元；5月，券商IPO承銷保薦收入上升至12.13億元，再創(chuàng)年內(nèi)月度新高。
從行業(yè)整體收入集中度以及單家券商收入位次排名的變化來看，今年前5個(gè)月IPO承銷保薦收入排名前五的券商包攬了這一業(yè)務(wù)收入總額的45.86%，排名前十的券商包攬了這一收入的67.64%，與上年同期相比基本持平。
從單家收入排名縱向比較看，中信建投持續(xù)保持行業(yè)前五，堪稱穩(wěn)定；中金公司、光大證券、國金證券、興業(yè)證券排名明顯提升。2019年前5個(gè)月，中金公司、光大證券、國金證券IPO承銷保薦收入分別只有7976.44萬元、5718.21萬元、3609.24萬元，興業(yè)證券更是“顆粒無收”，除中金公司外，光大證券、國金證券排名均在15名之后；2020年前5個(gè)月，上述4家券商IPO承銷保薦收入均超過2億元，排名全部進(jìn)入前10位。
改革利好多項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展
進(jìn)入2020年，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革持續(xù)提速，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為參考科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革將為券商投行業(yè)務(wù)帶來明顯增量收入，投行業(yè)務(wù)外的多項(xiàng)業(yè)務(wù)也有望迎來新的發(fā)展空間。
東方金誠指出，隨著新證券法及相關(guān)配套細(xì)則的陸續(xù)發(fā)布，注冊制改革的持續(xù)進(jìn)行，企業(yè)傾向于選擇頭部券商進(jìn)行信用背書，頭部券商未來投行承銷保薦業(yè)務(wù)的利潤將進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著投行業(yè)務(wù)迎來政策風(fēng)口，中小券商應(yīng)在增量市場挖掘增長的機(jī)會(huì)，如新三板公開發(fā)行市場等。
華泰證券預(yù)測，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革推動(dòng)下，短期看項(xiàng)目儲(chǔ)備豐富的券商有望直接受益，中長期看改革將加速投行模式高階升級(jí)；龍頭券商優(yōu)勢顯著，一線投行的市占率有望繼續(xù)做大。從行業(yè)整體來看，2020年證券業(yè)投行收入有望同比增長26%；中長期有望在未來五年實(shí)現(xiàn)3-4倍高速騰飛。
首創(chuàng)證券指出，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對券商的投研、定價(jià)、綜合服務(wù)能力提出更高要求，也將吸引更多企業(yè)通過分拆上市、轉(zhuǎn)板等方式登陸創(chuàng)業(yè)板，進(jìn)一步增加券商業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。
具體而言，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，交易活躍、投資者數(shù)量與交易活躍度的提升將增加業(yè)務(wù)收入，且隨著創(chuàng)業(yè)板漲跌幅限制的放寬，投資者產(chǎn)生對可以降低波動(dòng)的金融產(chǎn)品的需求，券商可設(shè)計(jì)相關(guān)金融服務(wù)和產(chǎn)品；資管業(yè)務(wù)方面，差異化資產(chǎn)屬性使得創(chuàng)業(yè)板配置價(jià)值提升，資產(chǎn)配置將更有針對性，產(chǎn)品將更為豐富，并給予對沖基金生存空間；信用業(yè)務(wù)方面，通過轉(zhuǎn)融通等方式，創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略投資者在承諾的持有期限內(nèi)可出借獲得配售的股票，豐富券源供給，有助于增加做空業(yè)務(wù)，促進(jìn)多空平衡，高估值股敏感性將有提升。
