隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，創(chuàng)投和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)不斷凝聚長期創(chuàng)新資本，不斷賦能高質(zhì)量發(fā)展，成為促進(jìn)新舊動能轉(zhuǎn)換的“發(fā)動機(jī)”、推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的“助推器”、優(yōu)化資源配置的“催化劑”和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“生力軍”。
新冠肺炎疫情發(fā)生以來，創(chuàng)投和私募股權(quán)機(jī)構(gòu)勇于擔(dān)當(dāng)，使用所投生態(tài)鏈企業(yè)的各方資源參與抗疫防疫，引導(dǎo)更多社會資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，為恢復(fù)和擴(kuò)大生產(chǎn)注入新動能。
截至2020年3月底，創(chuàng)投和私募股權(quán)基金管理規(guī)模突破10萬億元，為資本市場培育了大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為實體經(jīng)濟(jì)輸送了源源不斷的“彈藥”。
陪伴創(chuàng)新企業(yè)成長
以創(chuàng)投為代表的股權(quán)投資作為金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)最直接有效的方式之一，不斷凝聚長期創(chuàng)新資本，大力支持科技創(chuàng)新，陪伴中小微創(chuàng)新企業(yè)成長，既迎來蓬勃發(fā)展的歷史機(jī)遇，也肩負(fù)著巨大的責(zé)任。
創(chuàng)投和私募股權(quán)機(jī)構(gòu)以市場化方式不斷集聚資金，投資覆蓋科技創(chuàng)新企業(yè)的初創(chuàng)、成長到擴(kuò)張并購的全生命周期，形成收益共享、風(fēng)險共擔(dān)的長期命運共同體，在支持中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方面發(fā)揮了獨特的、不可替代的作用。如不少互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等科技創(chuàng)新企業(yè)背后有私募股權(quán)、創(chuàng)投基金的身影。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，私募基金累計投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項目數(shù)量達(dá)11.71萬個，為實體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金6.89萬億元。私募基金在投項目9.43萬個，涉及4.8萬家實體企業(yè)，在投本金規(guī)模7.6萬億元。2019年當(dāng)年，私募基金投向境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)本金新增7392億元，相當(dāng)于同期新增社會融資規(guī)模的2.9%，為企業(yè)發(fā)展提供了寶貴的資本金。
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、博導(dǎo)何小鋒表示，從微觀上來說，創(chuàng)投基金支持創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)，不僅為其提供資金上的支持，還能為其帶來法律、財務(wù)上的指導(dǎo)和創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，這是畫龍點睛之處。從宏觀角度來講，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資是反經(jīng)濟(jì)周期運作的，在經(jīng)濟(jì)不景氣的時候，其他資金來源比較受限，股權(quán)的價格往往在此時被壓低，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)反而積極投資；在經(jīng)濟(jì)高漲的時候，創(chuàng)投基金又賣出股權(quán)，起到了熨平經(jīng)濟(jì)波動的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用。
助力高質(zhì)量轉(zhuǎn)型
以創(chuàng)投為代表的股權(quán)投資作為新型的金融產(chǎn)品供給，與創(chuàng)新企業(yè)緊密結(jié)合共生共榮，與科技創(chuàng)新、資本市場的發(fā)展良性循環(huán)互動，化解高科技成果轉(zhuǎn)化中的高風(fēng)險，成為了配置金融資源支持科創(chuàng)發(fā)展的重要力量。目前科創(chuàng)板上市的100余家企業(yè)中，約90余家企業(yè)獲得了股權(quán)機(jī)構(gòu)融資等方面的大力支持。
今年以來面對新冠肺炎疫情的沖擊，創(chuàng)投和私募股權(quán)基金勇于擔(dān)當(dāng)，積極引導(dǎo)、推動所投資的生態(tài)鏈企業(yè)通過多種方式參與抗疫防疫，引導(dǎo)更多社會資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，為恢復(fù)和擴(kuò)大生產(chǎn)注入新動力。目前，頭部機(jī)構(gòu)正在緊抓企業(yè)估值下調(diào)的機(jī)遇，發(fā)掘投資機(jī)會、大膽投資有發(fā)展前景的中小企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)。
目前中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新舊動能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期，進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級提質(zhì)增效的新階段，科技創(chuàng)新力量崛起，創(chuàng)新驅(qū)動成為第一動力，為高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。2019年6月，科創(chuàng)板邁出資本市場全面深化改革的重要一步，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)打開深層次的發(fā)展空間，為股權(quán)投資基金打開新的退出渠道，有望開啟科技創(chuàng)業(yè)大時代，股權(quán)投資行業(yè)迎來難得的歷史機(jī)遇。
股權(quán)投資發(fā)展迎來新機(jī)遇
當(dāng)前，創(chuàng)投和私募股權(quán)基金行業(yè)正面臨難得的發(fā)展機(jī)遇。
今年以來，資本市場新規(guī)密集發(fā)布。2月14日，再融資新規(guī)正式發(fā)布并落地實施，適度放寬非公開發(fā)行股票融資規(guī)模限制、支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者，并且對非公開發(fā)行股票定價和鎖定機(jī)制、發(fā)行對象、批文有效期等條件均有所放松，給VC和PE機(jī)構(gòu)帶來多方面的積極影響。
4月27日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制方案出爐，推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)性制度改革。業(yè)內(nèi)人士表示，更多代表新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新模式的企業(yè)將借此打開資本市場的大門，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的退出渠道也將更為通暢，從長遠(yuǎn)看，注冊制改革將進(jìn)一步促進(jìn)創(chuàng)投行業(yè)的生態(tài)繁榮。
此外，不論是從募資、投資還是退出環(huán)節(jié)來看，股權(quán)投資和創(chuàng)投基金都面臨更加廣泛多元的資金來源、更豐富的投資機(jī)會和更加便捷、豐富的退出選擇。
大浪淘沙始見金。從歷史經(jīng)驗看，任何一個行業(yè)都會經(jīng)歷從爆發(fā)式成長到大浪淘沙式整合的過程。伴隨著中國股權(quán)投資行業(yè)逐步回歸本源，走向更加成熟，優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)需要回歸理性精耕細(xì)作，為企業(yè)真正創(chuàng)造價值、為投資人真正創(chuàng)造收益，才能基業(yè)長青，在激烈競爭中立于不敗之地。
