金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的腳步在近期不斷加快：8月7日，國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師王春英記者表示，我國(guó)將繼續(xù)推動(dòng)金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放。此前的7月20日，進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的11條措施出臺(tái)。專家指出，在金融國(guó)際化的背景下，衍生品市場(chǎng)或迎來(lái)進(jìn)一步的發(fā)展機(jī)遇。
8月8日，廈門(mén)大學(xué)王亞南經(jīng)濟(jì)研究院和經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓乾接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出，金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放是我國(guó)資本市場(chǎng)改革的戰(zhàn)略性舉措。對(duì)國(guó)際投資者而言，有些風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資組合進(jìn)行分散，但還有些風(fēng)險(xiǎn)必須通過(guò)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)提供的衍生品工具進(jìn)行有效管理。此外，進(jìn)一步放寬外資機(jī)構(gòu)在我國(guó)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)中投資占比也會(huì)吸引越來(lái)越多的境外專業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)，它們同樣需要種類豐富、功能完善的衍生品幫助管理風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前公告，2018年，原油、鐵礦石、PTA期貨陸續(xù)作為特定品種向國(guó)際投資者開(kāi)放，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，境外客戶有序參與，功能發(fā)揮初步顯現(xiàn)。原油期貨上市一年多來(lái)，境外投資者交易和持倉(cāng)占比分別達(dá)到10%和16%。鐵礦石、PTA期貨開(kāi)放后，價(jià)格的國(guó)際影響力不斷提升。隨著期貨市場(chǎng)逐步開(kāi)放，交易結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)控制等制度安排經(jīng)歷了實(shí)踐檢驗(yàn)，為后續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放范圍奠定了良好基礎(chǔ)。
如是金融研究院高級(jí)研究員楊芹芹對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，隨著對(duì)外開(kāi)放提速，金融國(guó)際化是大勢(shì)所趨，衍生品市場(chǎng)迎來(lái)難得的發(fā)展機(jī)遇，品種愈發(fā)齊全，市場(chǎng)不斷擴(kuò)容。其中，最具代表性的就是期權(quán)市場(chǎng)，從無(wú)到有，2017年至今新增了6個(gè)商品期權(quán)品種。
根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1月份至7月份，全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量和累計(jì)成交額同比分別增長(zhǎng)29.95%和37.91%。此外，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至7月份，全國(guó)期權(quán)市場(chǎng)成交總量、成交金額同比分別增長(zhǎng)98.58%和193.91%。
韓乾分析，目前我國(guó)金融市場(chǎng)上的衍生品種類，距離充分滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理的需求尚有一定差距。市場(chǎng)呼吁更多的衍生品品種比如股指期權(quán)、指數(shù)ETF期權(quán)和外匯期貨等推出。此外，在境外投資者的交易習(xí)慣與我國(guó)衍生品市場(chǎng)的一些監(jiān)管制度有不一致之處的背景下，如何在對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中既照顧到國(guó)際投資者的合理交易要求，又能結(jié)合我國(guó)市場(chǎng)實(shí)際情況嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，是需要把握的重點(diǎn)之一。
