近日，科創(chuàng)板終于開市，相比于創(chuàng)業(yè)板10年、中小板5年，科創(chuàng)板從提出到開市，僅僅歷時259天，成效之快，足以彰顯國家對科創(chuàng)板的重視和期望?？苿?chuàng)板開市，誰將站上風口，科創(chuàng)板是否有機會走出劃時代的科技公司?多家券商近期對此進行了分析，解析科創(chuàng)板上市的主題投資機會，以及其對A股走勢的影響。
招商證券：把握新科技周期產業(yè)機會
招商證券的分析師指出，隨著科創(chuàng)板的正式上市，今年下半年開始，科技周期可能取代信貸周期成為經濟和資本市場的主導力量，而伴隨著科技周期觸底回升，科技板塊有望迎來兩年的上行周期，“科技+金融”將成為新的兩年上行周期的優(yōu)選配置。此次科創(chuàng)板的設立，不完全類似于創(chuàng)業(yè)板，戰(zhàn)略層面的意義大于投資層面，不僅僅倡導投資者關注短期高增長的成長企業(yè)，更在于扶持一批具有自主核心技術壁壘，國內供應鏈自主的優(yōu)質企業(yè)。其更加關注的是，科創(chuàng)板上市的一批優(yōu)質科技企業(yè)中，是否能走出像谷歌、臉書、蘋果這些劃時代的科技公司。建議遵循“科技產業(yè)鏈自主可控”為主線，積極布局硬科技領域以及5G產業(yè)下游應用主題和投資機會。而隨著全球貿易爭端頻起，核心技術自主可控成重要趨勢，短期中美貿易摩擦將得到有效緩和，解禁華為，將利好5G和華為產業(yè)鏈。另外，日韓貿易爭端最近持續(xù)升級，日本對向韓國出口氟化聚酰亞胺、光刻膠和高純氟化氫這三種材料進行單獨申請出口許可證并進行出口審查。不管是中美貿易摩擦，還是日韓貿易摩擦，無一不體現(xiàn)核心技術、核心原材料自主可控將成為未來重要趨勢。
東北證券：科創(chuàng)板步入常態(tài)化
近日，國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會：工信部副部長辛國斌從五個方面介紹了上半年工業(yè)經濟運行情況。其中關于制造業(yè)轉型升級的相關數據值得關注。上半年制造業(yè)技術改造投資同比增長13.1%，高于全部制造業(yè)投資10.1個百分點。高技術制造業(yè)增加值增長9%，戰(zhàn)略性新興制造業(yè)增加值增長7.7%，分別比整體制造業(yè)快2.6和1.3個百分點。
東北證券分析師指出，無論是從投資還是產出來看高新技術制造業(yè)都有著快速增長。制造業(yè)的持續(xù)升級將會利好新能源汽車、城市軌道車輛、服務機器人、3D打印設備、高端醫(yī)療裝備、生物醫(yī)藥等相關產業(yè)。而科創(chuàng)板上市以后，受益于其共振帶動效應，創(chuàng)業(yè)板有可能開始走強，而趨勢性機會需等待7月重點關注政治局會議對于去杠桿等方面的定調。而中美兩國貿易談判團隊電話交流之后，雙方關系出現(xiàn)一定的緩和跡象，有望使得近期北上資金延續(xù)上周的持續(xù)流入趨勢。行業(yè)極端分化的狀態(tài)進一步升溫，從反轉角度看目前鋼鐵、紡織服裝、商業(yè)貿易和建筑裝飾等行業(yè)成交占比接連創(chuàng)出多年的新低，關注基本面是否能出現(xiàn)扭轉偏差預期的機會。此外，金融對外開放落地之后，金融市場參與主體的數量和多元化程度將進一步增大，看好針對金融的服務業(yè)(如金融IT)等領域的機會。而科創(chuàng)板上市前的估值存在偏差，這種價值發(fā)現(xiàn)的過程會在前幾日充分暴露，市場熱度和交易會逐步放緩。當價格回歸到合理區(qū)間后，科創(chuàng)板的投資邏輯也要回歸到標的的基本面上。
萬和證券：科創(chuàng)板牽動主板走勢
萬和證券的分析師從上半年宏觀數據公布中，窺出消費對經濟增長貢獻明顯，二季度GDP增速6.2%，略低于預期;上半年GDP增速6.3%，與預期相同，其中消費支出對經濟增長的貢獻率為60.1%。出口前景受中美經貿談判影響較大，建議密切關注消費品市場變動情況。
隨著科創(chuàng)板正式開板上市，萬和證券分析師建議關注主板與科創(chuàng)板聯(lián)動與分流情況，科創(chuàng)板將牽動主板走勢，而市場期待政策信號，回顧創(chuàng)業(yè)板開板，主板在創(chuàng)業(yè)板開板前有較長時間的積極情緒，最后一周出現(xiàn)震蕩，開板后主板繼續(xù)上行?？苿?chuàng)板開板帶動科技成長股估值上行可能性較大，同時分流效應也可能影響整體走勢。萬和證券分析師同時建議關注半年報繼續(xù)披露帶來的基本面情況，盈利能力仍是股價上揚的核心。而政策方面，市場普遍認為美聯(lián)儲降息可能性已非常大，但具體幅度等有待確定;近期有可能繼續(xù)釋放寬松信號?？傮w市場情緒較為穩(wěn)定良好。從行業(yè)來看，萬和證券建議關注：除有望因聯(lián)動受益的科技成長股外，依然推薦關注業(yè)績穩(wěn)健、估值較低的銀行等龍頭白馬股。
首創(chuàng)證券：科創(chuàng)板分流效應無需過度憂慮
首創(chuàng)證券分析師表示，科創(chuàng)板正式開市后，首批上市企業(yè)呈現(xiàn)出高漲幅、高換手率的特點，整體表現(xiàn)超出市場預期。而科創(chuàng)板上市首日，主板與創(chuàng)業(yè)板則震蕩下行。以首日漲跌幅來看，科創(chuàng)板首批上市企業(yè)整體漲幅大于創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)。25家上市企業(yè)有16家上市公司漲幅超過100%，平均漲幅為139.55%，漲幅中位數為109.89%。其中，安集科技漲幅最高，達到400.15%;新光光電漲幅最小，漲幅為84.22%。對于市場所擔憂的分流效應，首創(chuàng)證券的分析師認為不必過度憂慮。一方面，科創(chuàng)板開市當日確實會存在分流效應，但隨著時間的推移將逐步消退。借鑒創(chuàng)業(yè)板開市交易經驗，分流效應在開市交易附近的時間點將會最為顯著，而在隨后一個月逐步減弱。我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板首日資金占比達到10%之后一個月，成交量占比基本穩(wěn)定在1%-2%之間。因此，我們判斷隨后幾天科創(chuàng)板每日成交量將會逐步穩(wěn)定在100億左右。另一方面，從科創(chuàng)板成交量占比來看，基本與創(chuàng)業(yè)板開市交易首日較為接近，這也表明其分流效應產生的影響是有限的，而主板走弱，則源于市場整體情緒仍然較為低迷。基本面下行壓力較大、政策預期不確定性、中美貿易博弈是壓制市場情緒的三大因素，判斷隨著二季度經濟數據的超預期回落，“穩(wěn)增長”主題將會再度被強化，逆周期調節(jié)政策可能會出現(xiàn)結構性強化來為經濟托底。同時，隨著月底美聯(lián)儲降息靴子落地，國內貨幣政策寬松空間打開后包含降準、利率并軌制改革推進等政策可期。因此，市場對于經濟基本面運行及政策發(fā)力空間的擔憂有望在月底逐步緩解。
