還有3天，科創(chuàng)板首批25家公司就要掛牌上市了。筆者接到朋友的問詢也多起來了。比如，如何看待首批25家公司的質(zhì)地，是否可以參與。
雖然算不上非常專業(yè)，但對(duì)于這些問題，筆者還是非常樂意地一一進(jìn)行了解答。
先說首批25家公司的質(zhì)地如何。其實(shí)，在筆者看來，我們沒必要過于糾結(jié)這個(gè)問題。畢竟，科創(chuàng)板實(shí)行的是受理即披露，招股說明書第一時(shí)間就暴露在了公眾的視野中，大家有足夠的時(shí)間來“挑刺兒”。所以，企業(yè)一經(jīng)受理就受到業(yè)界的廣泛關(guān)注，并且不乏一些質(zhì)疑的聲音，都是很正常的。
同時(shí)，對(duì)于科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)，交易所會(huì)通過向企業(yè)提問，發(fā)行人回答的方式，開展審核工作，基于科創(chuàng)板的定位，判斷發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求；上市審議委會(huì)在審議過程中，通過現(xiàn)場(chǎng)提問的方式，向企業(yè)提出問題。
所有的這些問題，企業(yè)都會(huì)按要求進(jìn)行披露。因?yàn)榭苿?chuàng)板更加注重信息披露，也就是我們所說的“以信息披露為核心”，而監(jiān)管部門只需保證公司披露信息的真實(shí)性，不對(duì)擬發(fā)行的證券作實(shí)質(zhì)性價(jià)值判斷，投資者自行判斷證券的實(shí)質(zhì)價(jià)值，這高度依賴完善的信息披露機(jī)制。
當(dāng)然了，這并不意味著監(jiān)管部門對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)不聞不問。證監(jiān)會(huì)也曾明確表態(tài)：將加強(qiáng)對(duì)上交所審核工作的監(jiān)督，并強(qiáng)化新股發(fā)行上市事前事中事后全過程監(jiān)管。
另外，科創(chuàng)板根據(jù)板塊定位和科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，設(shè)置了多元包容的上市條件，允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市，允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市。
所以，企業(yè)只要沒有造假行為，只要真實(shí)地披露了信息，我們就完全沒必要去糾結(jié)企業(yè)是否盈利、質(zhì)地如何了。
那么，投資者是否就可以大膽地、放心地去投資科創(chuàng)板股票了呢？筆者認(rèn)為，鑒于科創(chuàng)板在上市標(biāo)準(zhǔn)、交易規(guī)則等方面與其他板塊有著較大區(qū)別，交易風(fēng)險(xiǎn)也大于其他板塊，所以投資者還是要謹(jǐn)慎參與。
這是基于以下幾方面考慮：首先，科創(chuàng)板在上市前五個(gè)交易日，沒有漲跌幅限制，上市首日即成為融資融券標(biāo)的等，股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的概率較大。而這些都是與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板不同的地方。
其次，科創(chuàng)板設(shè)置了更加多元包容的上市條件，上市后企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力、主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性、公司收入及盈利水平等具有較大不確定性；另外，也有可能存在IPO前最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度未能連續(xù)盈利、公開發(fā)行并上市時(shí)尚未盈利、有累計(jì)未彌補(bǔ)虧損等情形，上市后可能仍無法盈利、持續(xù)虧損或無法進(jìn)行利潤(rùn)分配。
所以，對(duì)廣大個(gè)人投資者而言，還是要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做足功課，謹(jǐn)慎參與，要三思而后行。
