受專項(xiàng)債新規(guī)利好影響，周二基建板塊高開高走，掀漲停潮。截至收盤，萬年青、天山股份、達(dá)剛路機(jī)、蘇交科、凱發(fā)電氣、啟迪設(shè)計(jì)、杰恩設(shè)計(jì)、建科院等個(gè)股紛紛漲停。
消息面上，6月10日中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，提出允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目的資本金，項(xiàng)目涵蓋鐵路、國家及地方高速公路、供電和供氣項(xiàng)目等。
此前，專項(xiàng)債作為債務(wù)性資金并不能作為項(xiàng)目資本金，而是用于新設(shè)項(xiàng)目的配套融資或存量項(xiàng)目的補(bǔ)充融資，因此撬動(dòng)基建投資的作用限于資本金規(guī)模與比例的約束，而資本金投入又進(jìn)一步受限于地方政府財(cái)力。此次允許將專項(xiàng)債券作為符合條件重大項(xiàng)目的資本金，將使得項(xiàng)目資本金來源得到擴(kuò)充，增強(qiáng)專項(xiàng)債資金撬動(dòng)基建投資的乘數(shù)作用。
根據(jù)《政府工作報(bào)告》要求，今年將較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，擬安排地方政府專項(xiàng)債券2.15萬億元，同比增加8000億元，重點(diǎn)支持重大在建項(xiàng)目建設(shè)和補(bǔ)短板。專項(xiàng)債投向以棚改、土地儲(chǔ)備為主，和基建相關(guān)的較少，2018年新增專項(xiàng)債中投向收費(fèi)公路和軌道交通的占比只有7.1%。
“假定穩(wěn)增長壓力下，今年投向基建相關(guān)領(lǐng)域的比例提高至10%-15%，則可用于資本金的專項(xiàng)債約2100-3200億元，按照資本金比例20%計(jì)算，可拉動(dòng)基建投資約1.05-1.6萬億，按照項(xiàng)目建設(shè)周期3年計(jì)算，平均每年帶動(dòng)的增量投資約0.35—0.53萬億，按照2018年廣義基建投資17.6萬億計(jì)算，理論上可拉動(dòng)基建投資增速2-3個(gè)百分點(diǎn)?！甭?lián)訊證券研究院建筑建材首席分析師劉萍周二分析認(rèn)為。
此外，劉萍表示，從政策力度來看，本次政策對(duì)基建投資增速的拉動(dòng)作用整體有限，對(duì)上市公司業(yè)績(jī)改善也整體有限，但認(rèn)為本次政策釋放出的積極意義有助于板塊估值提升?！耙皇墙?jīng)濟(jì)下行預(yù)期下，基建再次作為托底的選擇，后續(xù)不排除進(jìn)一步的支持鼓勵(lì)政策，從過往的政策來看，方向一旦變化，將有一定的持續(xù)性;二是政策直接著力于基建投融資環(huán)節(jié)中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，顯示政策的針對(duì)性和急迫性，后續(xù)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證可能將更快兌現(xiàn)。”
根據(jù)《通知》顯示，專項(xiàng)債券融資精準(zhǔn)聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項(xiàng)目，重點(diǎn)支持京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、“一帶一路”建設(shè)、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、長三角區(qū)域一體化發(fā)展、推進(jìn)海南全面深化改革開放等重大戰(zhàn)略和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，以及推進(jìn)棚戶區(qū)改造等保障性安居工程、易地扶貧搬遷后續(xù)扶持、自然災(zāi)害防治體系建設(shè)、鐵路、收費(fèi)公路、機(jī)場(chǎng)、水利工程、生態(tài)環(huán)保、醫(yī)療健康、水電氣熱等公用事業(yè)、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域以及其他納入“十三五”規(guī)劃符合條件的重大項(xiàng)目建設(shè)。
國盛證券行業(yè)分析師黃詩濤表示，上述項(xiàng)目對(duì)應(yīng)水泥以及相關(guān)基建材料是主要受益方向。需求端得到提振下，水泥標(biāo)的有望迎來量?jī)r(jià)齊升，具備較強(qiáng)盈利彈性，同時(shí)混凝土、減水劑、軌枕、防水材料等相關(guān)基建材料標(biāo)的受益業(yè)務(wù)量的拉動(dòng)，業(yè)績(jī)獲得提振，可重點(diǎn)關(guān)注。
