上月關于“監(jiān)管部門正積極研究修訂保險資金投資權益類資產(chǎn)比例上限”的傳聞，得到官方印證。昨日，中國銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人在答《金融時報》記者問時透露，銀保監(jiān)會正在研究保險資金投資方面的新政策。
具體來看，為深化保險資金運用市場化改革，進一步優(yōu)化保險資產(chǎn)配置結構，銀保監(jiān)會正在積極研究提高保險公司權益類資產(chǎn)的監(jiān)管比例事宜。業(yè)內(nèi)人士分析認為，一旦該政策正式落地，理論上會吸引更多新增保險資金流入資本市場。
賦予險企更多投資自主權
銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人在答《金融時報》記者問時表示，研究提高保險公司權益類資產(chǎn)的監(jiān)管比例事宜，總體方向是在審慎監(jiān)管的原則下，賦予保險公司更多投資自主權，更好地發(fā)揮保險資金長期投資、價值投資優(yōu)勢，提高證券投資比重，促進資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。
本報曾于5月20日報道稱，自一年前部分主流保險機構提出“保險資金權益投資比例上限由30%增至40%”的建議后，監(jiān)管部門就一直在積極研究。近期又因多家保險機構權益?zhèn)}位水平逼近上限，使得提升保險資金權益投資比例呼聲再起。
對于此次監(jiān)管部門的官方表態(tài)，多位保險機構投資負責人認為，監(jiān)管此舉是將投資選擇權、決策權以及風險責任更多地交給市場主體，進一步提高保險資金運用的市場化程度。
有部分業(yè)內(nèi)人士擔憂：比例上限放寬后，會否再次掀起中小保險公司的舉牌潮?回顧2015年，部分激進型保險機構鉆政策空子，爭相舉牌一些上市公司，其中個別案例引發(fā)資本市場廣泛關注，造成了一定的負面影響。
這類現(xiàn)象會否再度上演?如何防止?在多位保險機構投資負責人看來，這類現(xiàn)象再度上演的可能性較低，因為目前的保險行業(yè)環(huán)境和當年相比已發(fā)生較大變化。
一方面，2015年保險資金權益投資上限放寬，只是激進型保險機構舉牌潮的一個催化劑。彼時負債端大量發(fā)售中短存續(xù)期保險產(chǎn)品，是引致激進型保險機構在資產(chǎn)端上采取激進策略的另一個因素。但近兩年來，隨著保險行業(yè)回歸保障的深度轉(zhuǎn)型，保險公司負債端中長期保障型產(chǎn)品的比重逐漸提升，相應的資產(chǎn)端配置策略也會回歸保守。
另一方面，對于大部分大中型保險機構來說，歷經(jīng)20年的權益投資歷練，相關投資和風控經(jīng)驗已經(jīng)成熟，加上有“償二代”新監(jiān)管體系和新會計準則IFRS9的剛性約束，保險機構在大類資產(chǎn)配置策略上絕不會“拍腦袋”，而是慎之又慎。
或吸引更多險資流入股市
上述政策一旦正式落地，對股市顯然是利好消息。相對來說，保險資金是長線資金，其權益投資比例上限一旦提升，意味著保險資金加大權益投資的想象空間被打開，理論上會吸引更多新增保險資金流入資本市場。
目前，各保險機構在統(tǒng)計權益投資類資產(chǎn)時，包含了股票、基金(包括權益型基金和債券型基金)、優(yōu)先股、理財產(chǎn)品，以及包括非上市股權在內(nèi)的其他權益投資等，實際投資股票和偏股型基金的總量并不大。也就是說，一旦險資權益投資比例上限進一步提升，意味著將有效釋放保險資金在股票和偏股型基金上的配置空間。
銀保監(jiān)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，保險業(yè)的資金運用余額為16.9922萬億元，其中投向股票和證券投資基金的金額為2.137萬億元，實際占比約為12.58%。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士粗略估算，如果此番保險資金權益投資比例上限由30%增至40%，假設保險公司投于股票和偏股型基金的占比增加5個百分點，將會給資本市場帶來約8000億元的增量資金。
