5月31日，證監(jiān)會表示，將進(jìn)一步提升處罰執(zhí)法效能，精準(zhǔn)打擊違法行為，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、新型手法、惡劣行徑，抓住相關(guān)法律法規(guī)修訂的契機(jī)，對部分違法行為罰責(zé)過輕的條文盡快形成立法修改建議。
筆者認(rèn)為，在從嚴(yán)監(jiān)管執(zhí)法總基調(diào)不變的同時，資本市場執(zhí)法重點(diǎn)將更加聚焦，違法成本也將大幅提升，監(jiān)管震懾力大大增強(qiáng)，有利于進(jìn)一步凈化市場環(huán)境。
5月31日，證監(jiān)會通報了6宗案件，并作出行政處罰。筆者統(tǒng)計，今年以來，截止到5月31日，證監(jiān)會發(fā)布了對55宗案件的行政處罰?！懊恐芤话浮币殉蔀樽C監(jiān)會每周新聞發(fā)布會的常規(guī)內(nèi)容之一，也是證監(jiān)會監(jiān)管行為的一個縮影，說明了監(jiān)管部門對資本市場違法違規(guī)行為長期保持高壓態(tài)勢。
資本市場從嚴(yán)監(jiān)管從稽查執(zhí)法力度上也能看得出來。2018年，證監(jiān)會全年作出行政處罰決定310件，同比增長38.39%，罰沒款金額106.41億元，同比增長42.28%，市場禁入50人，同比增長13.64%。此外，還查辦了一系列嚴(yán)重危害市場秩序的大案要案，例如：查處了廖英強(qiáng)、北八道等操縱市場案件，打擊了利用杠桿資金短線操縱“次新股”行為，維護(hù)了市場秩序；查處了金亞科技信息披露違法違規(guī)案，重拳打擊嚴(yán)重?fù)p害中小投資者合法權(quán)益的欺詐發(fā)行、財務(wù)造假行為,有效凈化了資本市場環(huán)境生態(tài)。
雖然查處天天有，但資本市場的違法違規(guī)行為也還是時有發(fā)生，特別是伴隨著資本市場體量與規(guī)模的快速增長，業(yè)務(wù)創(chuàng)新與技術(shù)手段的逐步發(fā)展，證券期貨違法犯罪行為持續(xù)多發(fā)且呈現(xiàn)出手法復(fù)雜多樣、犯罪性質(zhì)惡劣等特點(diǎn)，從而為監(jiān)管部門稽查執(zhí)法工作帶來巨大壓力與挑戰(zhàn)。
而且，目前對違法行為處罰成本過低，難以對違法違規(guī)者形成威懾力。以欺詐發(fā)行為例，按現(xiàn)行《刑法》第一百六十條條規(guī)定，最高刑期僅為5年，最高罰金為非法募集資金金額的5%?，F(xiàn)行的《證券法》，對欺詐發(fā)行的罰款上限為60萬元或非法募集資金金額的5%。不難看出，這樣的處罰力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于違法所得的或有收益，震懾力量明顯不足。
因此，市場對于提高違法違規(guī)成本的呼聲較高，且這個問題將很快得到有效解決，因?yàn)樵谧C券法的修訂草案三審稿中，已經(jīng)有針對性地提高了違法違規(guī)成本，例如：對經(jīng)查實(shí)的發(fā)行人、大股東、證券公司及其從業(yè)人員、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員、廣義投資者等違法行為，提高處罰金額，延長對相關(guān)人員證券買賣限制的期限等。
此外，為了應(yīng)對復(fù)雜多樣的資本市場各種違法違規(guī)情形，證監(jiān)會正在大力推進(jìn)科技監(jiān)管，通過充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)等手段，開展持續(xù)監(jiān)管和精準(zhǔn)監(jiān)管。證監(jiān)會表示，加強(qiáng)科技監(jiān)管是有效手段。要堅持應(yīng)用導(dǎo)向、問題導(dǎo)向和監(jiān)管導(dǎo)向，推進(jìn)統(tǒng)一的上市公司大數(shù)據(jù)平臺建設(shè)，實(shí)現(xiàn)信息的互聯(lián)互通和交叉驗(yàn)證，增強(qiáng)線索發(fā)現(xiàn)、分析和預(yù)警能力，提高違規(guī)成本是核心舉措。
筆者認(rèn)為，科技監(jiān)管手段的運(yùn)用將會加大資本市場違法違規(guī)行為從快、從嚴(yán)的打擊力度，進(jìn)一步提升對違法違規(guī)行打擊的有效性和準(zhǔn)確性。同時，正在修訂完善的相關(guān)法律法規(guī)，進(jìn)一步提高資本市場違法犯罪的成本，大大提升執(zhí)法權(quán)威。通過這些制度措施的完善，將使市場生態(tài)環(huán)境得以凈化，市場的法治基礎(chǔ)更加堅實(shí)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險的堤壩更加牢固。
