中國園林網(wǎng)5月19日消息：據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，國金證券建筑行業(yè)分析師唐笑18日做客《交易實(shí)況》，為投資者解讀裝飾裝修行業(yè)投資機(jī)會，唐笑認(rèn)為東方園林的下跌源自市場對其回款能力的擔(dān)憂。
主持人：接下來我們再請您來回復(fù)我們一位聽眾朋友的要求，他說請您來點(diǎn)評一下這個(gè)市場上兩家園林類的上市公司。
唐笑：東方園林基本讓全部都是100%的市政園林，給市政各個(gè)地方的政府來做園林的，比如說某個(gè)城市要打造一個(gè)園林城市要有一個(gè)中心廣場什么的，來做這樣的項(xiàng)目。所以說他的毛利率是很好的，因?yàn)檫@樣的項(xiàng)目肯定關(guān)乎整個(gè)市場的形象，所以毛利率上沒有問題，但是在回款上，說實(shí)話政府的手續(xù)確實(shí)還是稍微繁瑣的，所以回款上比較慢，市政園林是532的一個(gè)回款方式，這個(gè)項(xiàng)目竣工的時(shí)候我可以收到5成的工程款，第二輪會收到3成，第三輪收到2成，5、3、2這么一種回款方式，占款非常厲害，我相信大家已經(jīng)看到這個(gè)占款對他們一定的影響了，那么在這種情況之下，其實(shí)東方園林最近一直在跌，就是因?yàn)槭袌鰧Φ胤降膿?dān)憂是越來越多的。
主持人：這也是我們想請教您的，東方園林002310現(xiàn)在此刻的成交價(jià)是81塊2，聽起來也算是價(jià)格挺高的股，但是我們?yōu)榇蠹医榻B一下，今年開盤之后1月4日他當(dāng)時(shí)的收盤價(jià)132，你看跌了1/3以上，您覺得今年以來一直跌的原因就是剛才你說的大家對它的回款能力產(chǎn)生了比較強(qiáng)烈的擔(dān)憂嗎？
唐笑：是的，確實(shí)是在這個(gè)時(shí)候3、4月份上市了，后來上市了以后上市效應(yīng)給他簽訂了很多大單，但是大單的收款情況到底怎么樣，其實(shí)市場一直在等，從現(xiàn)在的情況來看收款先進(jìn)回流，你可以在會計(jì)上來確認(rèn)收入，但是現(xiàn)金回流上確實(shí)是不太令投資者滿意，你的現(xiàn)金流在會計(jì)那可以確認(rèn)，但是您最后能收得回來，是否收到壞帳，肯定要去考驗(yàn)這個(gè)，所以不能說目前公司的EPS很高，那估值就是非常便宜的。
主持人：我們還有一點(diǎn)時(shí)間來說一下棕櫚園林002431您的觀點(diǎn)。
唐笑：棕櫚園林是當(dāng)之無愧的地產(chǎn)園林的龍頭，主要是給地產(chǎn)項(xiàng)目，不是裝修，就是地產(chǎn)項(xiàng)目來做園林配套，這一塊是當(dāng)之無愧是一個(gè)很好的企業(yè)，但是目前公司也面臨著類似的一些問題，有兩點(diǎn)，第一點(diǎn)首先地產(chǎn)是個(gè)什么樣的，大家心理都明白，他們做的又是一個(gè)高檔的地產(chǎn)園林方面的東西。
主持人：屬于征房產(chǎn)稅的重點(diǎn)對象的。
唐笑：是這樣的，如果說以后以保障房為主的話，這塊可能要打一些折扣，這是第一個(gè)。第二個(gè)他的市政園林方面也是他未來的拓展方向，但是如果找不到為地方政府中間躊躇的，好的合作的模式，那么可能這一塊也必須要經(jīng)過觀察。
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(來源：中國廣播網(wǎng))