中國園林網(wǎng)3月10日消息：一、關(guān)于現(xiàn)金流為負(fù)
現(xiàn)金流之所以為負(fù)，根子在府。府本身沒有多少財(cái)預(yù)算去投基建（對東園主要是綠化工程），府的資源是土地。那么，城市要發(fā)展，沒錢怎么辦？一般來講，府會劃出一塊價(jià)值比較低的土地，直接或通過招商進(jìn)行基建投資，比如完成三通一平，高級一些會進(jìn)行景觀規(guī)劃，這樣土地的價(jià)值會迅速提升，然后進(jìn)行土地轉(zhuǎn)讓，收回資金后再支付基建投資或景觀費(fèi)用。這個(gè)過程中，府會要求基建投資商墊資，而基建投資商也愿意墊資，道理很簡單，府會答應(yīng)回報(bào)給你比較高的利潤。一般基建項(xiàng)目的利潤在8—10％左右，而東園的利潤在30％左右，這就是為什么東園這么高的利潤的前提所在，這實(shí)際是雙贏的結(jié)果。理解了這些，就明白了東園的現(xiàn)金流為什么為負(fù)，從這個(gè)角度講，負(fù)數(shù)越低，說明東園承接的項(xiàng)目越多，項(xiàng)目總金額就越大，從公司發(fā)展角度講，實(shí)在是件大好事。當(dāng)然，現(xiàn)金流管理是財(cái)務(wù)管理的核心所在，資金流緊張是事實(shí)，我相信東園的管理層一定不會冒著現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行無限擴(kuò)張，也一定在著手解決現(xiàn)金流問題。
二、關(guān)于工程協(xié)議和合同問題
這里涉及一些府的招標(biāo)程序?；?xiàng)目的招標(biāo)程序?yàn)槭┕D----施工圖預(yù)算-----招標(biāo)----定標(biāo)-----合同簽定。城市景觀或綠化工程的核心是創(chuàng)意和設(shè)計(jì)，所以11月份公司收購控股設(shè)計(jì)公司是非常有戰(zhàn)略眼光的。東園承接綠化項(xiàng)目，肯定想設(shè)計(jì)、施工和維護(hù)一起承接，而地方府也很想把項(xiàng)目交給一個(gè)國內(nèi)第一流的綠化公司去作，一旦地方府認(rèn)可了東園的效果圖，因?yàn)榧庇陂_始工程建設(shè)，只能先簽協(xié)議，然后補(bǔ)程序，再簽合同?？赡苡行┡笥褧幸蓡?，正式招標(biāo)時(shí)會不會煮熟的鴨子飛了，我告訴你不會，個(gè)中秘密不能說太細(xì)。你只注意到我國的一個(gè)治現(xiàn)象就理解了，調(diào)一個(gè)人到異地任市長前，都要先“代”，你見過某某代市長后來不轉(zhuǎn)正的嗎？
三、關(guān)于市盈率
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的魯桂華教授和瞭望周刊的祁記者計(jì)算的都是對的，他們都是經(jīng)典的算法。但計(jì)算一下明年的動(dòng)態(tài)市盈率可能對今天的東園更有意義，前三季度的利潤是1.16元，簡單乘四除三全年為1.55，按70—75倍市盈率計(jì)算為108.5—116.25元。
四、關(guān)于技術(shù)指標(biāo)和下一步的操作
K線呈錘頭形狀，說明下跌無力，60分鐘MACD馬上金叉，說明短線向好。周線K線叉，說明中線有風(fēng)險(xiǎn)，鑒于公司所在的行業(yè)和公司到手的訂單，公司三年內(nèi)的發(fā)展沒有問題，長期看好，加之股權(quán)激勵(lì)，相信東園的明天吧！
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(來源：新浪財(cái)經(jīng))