中國(guó)園林網(wǎng)3月10日消息：一、關(guān)于現(xiàn)金流為負(fù)
現(xiàn)金流之所以為負(fù)，根子在府。府本身沒(méi)有多少財(cái)預(yù)算去投基建（對(duì)東園主要是綠化工程），府的資源是土地。那么，城市要發(fā)展，沒(méi)錢(qián)怎么辦？一般來(lái)講，府會(huì)劃出一塊價(jià)值比較低的土地，直接或通過(guò)招商進(jìn)行基建投資，比如完成三通一平，高級(jí)一些會(huì)進(jìn)行景觀(guān)規(guī)劃，這樣土地的價(jià)值會(huì)迅速提升，然后進(jìn)行土地轉(zhuǎn)讓?zhuān)栈刭Y金后再支付基建投資或景觀(guān)費(fèi)用。這個(gè)過(guò)程中，府會(huì)要求基建投資商墊資，而基建投資商也愿意墊資，道理很簡(jiǎn)單，府會(huì)答應(yīng)回報(bào)給你比較高的利潤(rùn)。一般基建項(xiàng)目的利潤(rùn)在8—10％左右，而東園的利潤(rùn)在30％左右，這就是為什么東園這么高的利潤(rùn)的前提所在，這實(shí)際是雙贏的結(jié)果。理解了這些，就明白了東園的現(xiàn)金流為什么為負(fù)，從這個(gè)角度講，負(fù)數(shù)越低，說(shuō)明東園承接的項(xiàng)目越多，項(xiàng)目總金額就越大，從公司發(fā)展角度講，實(shí)在是件大好事。當(dāng)然，現(xiàn)金流管理是財(cái)務(wù)管理的核心所在，資金流緊張是事實(shí)，我相信東園的管理層一定不會(huì)冒著現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行無(wú)限擴(kuò)張，也一定在著手解決現(xiàn)金流問(wèn)題。
二、關(guān)于工程協(xié)議和合同問(wèn)題
這里涉及一些府的招標(biāo)程序?；?xiàng)目的招標(biāo)程序?yàn)槭┕D----施工圖預(yù)算-----招標(biāo)----定標(biāo)-----合同簽定。城市景觀(guān)或綠化工程的核心是創(chuàng)意和設(shè)計(jì)，所以11月份公司收購(gòu)控股設(shè)計(jì)公司是非常有戰(zhàn)略眼光的。東園承接綠化項(xiàng)目，肯定想設(shè)計(jì)、施工和維護(hù)一起承接，而地方府也很想把項(xiàng)目交給一個(gè)國(guó)內(nèi)第一流的綠化公司去作，一旦地方府認(rèn)可了東園的效果圖，因?yàn)榧庇陂_(kāi)始工程建設(shè)，只能先簽協(xié)議，然后補(bǔ)程序，再簽合同。可能有些朋友會(huì)有疑問(wèn)，正式招標(biāo)時(shí)會(huì)不會(huì)煮熟的鴨子飛了，我告訴你不會(huì)，個(gè)中秘密不能說(shuō)太細(xì)。你只注意到我國(guó)的一個(gè)治現(xiàn)象就理解了，調(diào)一個(gè)人到異地任市長(zhǎng)前，都要先“代”，你見(jiàn)過(guò)某某代市長(zhǎng)后來(lái)不轉(zhuǎn)正的嗎？
三、關(guān)于市盈率
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的魯桂華教授和瞭望周刊的祁記者計(jì)算的都是對(duì)的，他們都是經(jīng)典的算法。但計(jì)算一下明年的動(dòng)態(tài)市盈率可能對(duì)今天的東園更有意義，前三季度的利潤(rùn)是1.16元，簡(jiǎn)單乘四除三全年為1.55，按70—75倍市盈率計(jì)算為108.5—116.25元。
四、關(guān)于技術(shù)指標(biāo)和下一步的操作
K線(xiàn)呈錘頭形狀，說(shuō)明下跌無(wú)力，60分鐘MACD馬上金叉，說(shuō)明短線(xiàn)向好。周線(xiàn)K線(xiàn)叉，說(shuō)明中線(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)，鑒于公司所在的行業(yè)和公司到手的訂單，公司三年內(nèi)的發(fā)展沒(méi)有問(wèn)題，長(zhǎng)期看好，加之股權(quán)激勵(lì)，相信東園的明天吧！
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(來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng))