中國人大網(wǎng)日前公布了《中華人民共和國證券法(修訂草案三次審議稿)》并公開征求意見，意見征集截至5月25日。
其中，憲法和法律委員會經(jīng)研究，建議取消現(xiàn)行證券法規(guī)定的證券暫停上市交易制度，對于不再符合上市條件或者有上市規(guī)則規(guī)定的其他情形的證券，由證券交易所按照業(yè)務(wù)規(guī)則直接終止其上市交易。
科創(chuàng)板退市制度，取消了暫停上市和恢復(fù)上市，透露出退市制度趨嚴(yán)的信號。而此次證券法三審稿提出取消暫停交易，全面提升退市效率的信號已十分明確?？梢灶A(yù)期的是，今后上市公司退市將會常態(tài)化。
不可否認(rèn)的是，上市公司退市難目前仍然是A股市場的一大頑疾。有統(tǒng)計顯示，截至4月25日，滬深兩市共計有115家公司退市。其中，占比最高的退市類型為上市公司被吸收合并，由于經(jīng)營實(shí)體依然留在市場中，本質(zhì)上并未實(shí)現(xiàn)真正退市。除去此類原因后，A股市場歷史上真正實(shí)現(xiàn)退市的案例僅77家。
對于上市公司退市問題，監(jiān)管層一直以來都在推進(jìn)。特別是去年11月16日滬深證券交易所發(fā)布的退市新規(guī)，提出涉及“五大安全”，即國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全領(lǐng)域的重大違法行為，情節(jié)惡劣，嚴(yán)重?fù)p害國家利益、社會公共利益，或者嚴(yán)重影響上市地位的，其股票應(yīng)當(dāng)被退市。
證監(jiān)會一直以來都在反復(fù)強(qiáng)調(diào)，凡是觸犯新規(guī)的，有一家退一家，不會再讓企業(yè)心存僥幸。
如今，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，這項工作正穩(wěn)步推進(jìn)。筆者認(rèn)為，注冊制步伐的加快，需要更加嚴(yán)厲的退市制度，因此，這就要進(jìn)一步完善退市制度，并且倒逼退市制度進(jìn)一步發(fā)力。
當(dāng)然，退市制度的改革，一直以來從未停步，并且，這會是一個持續(xù)升級的過程。
一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是，如今，越來越多的“退市第一股”出現(xiàn)：*ST博元成為重大信披違法退市第一股；欣泰電氣成為欺詐發(fā)行退市第一股；*ST烯碳成為盈利情況下“非標(biāo)”意見退市第一股；中弘股份因為股票連續(xù)20個交易日收盤價格均低于股票面值（即1元），成為面值退市第一股。
另外，2019年3月13日，深交所發(fā)布公告宣布，決定自2019年3月15日起暫停長生生物科技股份有限公司股票上市。在業(yè)界看來，長生生物成為涉及公眾安全退市第一股已是“板上釘釘”。
這一系列的動作，筆者認(rèn)為，透露出的是監(jiān)管部門正在對市場中存在的各類重大違法、市場亂象“亮劍”，以維護(hù)市場的健康發(fā)展?？梢灶A(yù)期的是，未來退市制度的繼續(xù)升級方向?qū)谴蛟臁斑M(jìn)退有序、優(yōu)勝劣汰”的市場生態(tài)，讓市場在優(yōu)化配置資源中起決定性作用，反映真實(shí)價值，從更廣范圍和更深層次保護(hù)廣大投資者。
