“細(xì)分行業(yè)指數(shù)基金的布局，不能是單點(diǎn)布局，得一下子鋪開做，用一句比較通俗的話講就是‘等風(fēng)來’。”面對(duì)寬基指數(shù)產(chǎn)品和細(xì)分行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品的定位，梁洪昀如是說。
實(shí)際上，我國公募基金行業(yè)走到今天，在指數(shù)基金上已經(jīng)呈現(xiàn)出不同態(tài)勢：跟蹤主流指數(shù)的產(chǎn)品受資金青睞，產(chǎn)品規(guī)模相對(duì)容易做高，但投資者對(duì)細(xì)分行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品認(rèn)知有限，需要同等時(shí)間和精力運(yùn)行但規(guī)模難快速增長。
于是，對(duì)各類指數(shù)產(chǎn)品的定位問題擺在眾基金公司面前，寬基指數(shù)產(chǎn)品和細(xì)分行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品的“下一步棋”該怎么走？公募基金行業(yè)的頭部基金公司，今年還會(huì)布局哪些指數(shù)產(chǎn)品？對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者近期專訪到了建信基金金融工程及指數(shù)投資部總經(jīng)理梁洪昀。
布局細(xì)分行業(yè)指基同樣重要
但規(guī)模的增長需“等風(fēng)來”
從2002年公募基金行業(yè)迎來第一只指數(shù)產(chǎn)品至今，指數(shù)基金已經(jīng)走過了超過16個(gè)年頭。16年間，跟蹤主流指數(shù)的產(chǎn)品迎來規(guī)模和業(yè)績的不斷上升，為持有人帶來長期的回報(bào)；近年來，各類細(xì)分行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品如雨后春筍般涌現(xiàn)，公募基金指數(shù)產(chǎn)品的發(fā)展翻開了新的一頁。
不過，跟蹤主流指數(shù)的產(chǎn)品和細(xì)分行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品在資產(chǎn)配置上的限定、投資者對(duì)不同指數(shù)認(rèn)知的差別，也使得兩類產(chǎn)品在發(fā)展規(guī)模上出現(xiàn)了比較大的分化：寬基指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模不斷走高，細(xì)分行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模增長相對(duì)較慢。
“細(xì)分行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品的布局，不能是單點(diǎn)布局，得一下子鋪開做，用一句比較通俗的話說就是‘等風(fēng)來’，迎風(fēng)面足夠大才行，”梁洪昀笑著說道，“近期部分行業(yè)類指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模增長較快，的確非常引人矚目，不過也有‘幸存者偏差’的因素在里面，大多數(shù)產(chǎn)品的還在靜候風(fēng)吹。”
梁洪昀對(duì)記者表示，無論是哪類指數(shù)基金產(chǎn)品，建信基金也一直在推動(dòng)規(guī)模增長?！艾F(xiàn)在我們的策略其實(shí)是推重點(diǎn)產(chǎn)品，通過差異化的競爭來和其他公司產(chǎn)生差異，來吸引投資者?！?/p>
誠然，指數(shù)基金產(chǎn)品規(guī)模的增長也絕非能夠一蹴而就。即便是現(xiàn)在規(guī)模很高的指數(shù)基金產(chǎn)品，也都曾在幾億元規(guī)模上徘徊了很長一段時(shí)間，然后才迎來規(guī)模的快速增長?！拔覀儸F(xiàn)在要做的就是堅(jiān)持，一方面維護(hù)好我們產(chǎn)品的流動(dòng)性，另一方做好投資教育工作，讓投資者真正意識(shí)到指數(shù)產(chǎn)品的背景和優(yōu)勢?！绷汉殛勒f道。
他坦言，在布局指數(shù)基金時(shí)，眼光很重要，要有判斷一只新基金產(chǎn)品戰(zhàn)略意義的眼光。舉例來說，現(xiàn)在布局中證1000指數(shù)這樣的產(chǎn)品意味著很好的機(jī)會(huì)、也是很大的挑戰(zhàn)。當(dāng)前市場上還尚未有規(guī)模很大的中證1000指數(shù)產(chǎn)品，建信基金要做好這樣一只產(chǎn)品也同樣需要時(shí)間和耐心。
指數(shù)基金棋盤再落子：
MSCI系列、SmartBeta產(chǎn)品
談到對(duì)新產(chǎn)品戰(zhàn)略意義的定位，記者不禁好奇，對(duì)指數(shù)基金產(chǎn)品線已基本完備的建信基金而言，產(chǎn)品布局的下半場，會(huì)再“添置”哪些指數(shù)基金產(chǎn)品？在梁洪昀有條不紊的回答中，記者得到了完整的答案：MSCI指數(shù)系列產(chǎn)品、SmartBeta策略指數(shù)基金產(chǎn)品。
MSCI系列指數(shù)基金在建信基金早已不能夠算作“新兵”。截至今年4月份，建信基金旗下的MSCI主題基金產(chǎn)品已經(jīng)有2只：建信MSCI中國A股國際通ETF和聯(lián)接基金，下一步也將會(huì)繼續(xù)布局更細(xì)分的MSCI指數(shù)系列產(chǎn)品。
梁洪昀如此“鐘情”于MSCI系列指數(shù)產(chǎn)品的背后，是外資對(duì)中國A股市場強(qiáng)烈的配置需求。他對(duì)記者介紹稱，MSCI指數(shù)在編制的時(shí)候，其實(shí)就充分考慮到了這個(gè)產(chǎn)品的可投資性，充分考慮了如何更好的滿足投資者需求，MSCI也已經(jīng)宣布，將現(xiàn)有A股在MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中的納入因子由5%提高到20%，并在5月、8月和11月逐步提升，屆時(shí)將有更多外資進(jìn)入中國市場。
另一方面，梁洪昀表示建信基金下一步會(huì)繼續(xù)布局SmartBeta策略指數(shù)產(chǎn)品。實(shí)際上，建信基金在這類產(chǎn)品上早有布局，建信央視50指數(shù)基金、建信深證基本面60ETF產(chǎn)品均是采用SmartBeta策略運(yùn)作，且在今年已經(jīng)取得了較高的超額回報(bào)。
“我們繼續(xù)布局SmartBeta系列指數(shù)產(chǎn)品，會(huì)考慮把SmartBeta做的簡單一些，選取一些比較常見的SmartBeta因子，如紅利、低波動(dòng)率這些因子，我覺得這些最簡單的因子其實(shí)就是最好的。”
梁洪昀向記者表示，建信基金今年已經(jīng)有計(jì)劃要布局一只滬深300ETF產(chǎn)品，選取的因子正是上面提到的SmartBeta紅利因子。
而最終選擇滬深300紅利指數(shù)，也是公司各團(tuán)隊(duì)仔細(xì)思考并討論后的結(jié)果：“一方面，投資者比較好理解紅利這種因子，能分紅的公司現(xiàn)金流也會(huì)比較充足；另一方面，我們最終選定滬深300為樣本，也是因?yàn)檫@個(gè)指數(shù)里聚集了一批優(yōu)質(zhì)的公司?！?/p>
