國(guó)家外匯局最新定調(diào)!外資持股占比明顯低于發(fā)達(dá)國(guó)家 資本流入仍有較大空間
人民幣匯率橫盤(pán)近兩個(gè)月，市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)一步穩(wěn)定，帶動(dòng)跨境資金流動(dòng)形勢(shì)繼續(xù)改善。穩(wěn)定局面下，今年外資投資境內(nèi)證券市場(chǎng)依舊大有空間。
4月18日，國(guó)新辦舉行2019年一季度外匯收支數(shù)據(jù)情況發(fā)布會(huì)，國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英介紹我國(guó)一季度外匯市場(chǎng)運(yùn)行情況，以及下一步國(guó)家外匯局將重點(diǎn)推動(dòng)的外匯改革領(lǐng)域。
綜合本次發(fā)布會(huì)的內(nèi)容看，有以下要點(diǎn)值得關(guān)注：
1、開(kāi)年以來(lái)的外匯市場(chǎng)運(yùn)行呈現(xiàn)了更加平穩(wěn)的狀態(tài)，主要渠道跨境資金流動(dòng)都出現(xiàn)了一些積極變化。個(gè)人凈購(gòu)匯同比下降22%。
2、外匯局方面表態(tài)，我國(guó)市場(chǎng)主體境外投資的合理需求持續(xù)存在，也會(huì)得到有效滿(mǎn)足。支持有條件、有能力的中國(guó)企業(yè)開(kāi)展真實(shí)合規(guī)的對(duì)外投資。
3、外匯局認(rèn)為，未來(lái)境外資本流入仍具有較大提升空間，境內(nèi)證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放仍會(huì)主要表現(xiàn)為境外資本有序凈流入。
人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，跨境資金流動(dòng)形勢(shì)進(jìn)一步改善
去年底以來(lái)，人民幣匯率走出了一波超預(yù)期的逆勢(shì)上揚(yáng)行情。通常情況下，美元指數(shù)與人民幣匯率變動(dòng)是負(fù)相關(guān)關(guān)系，但近幾個(gè)月的情況卻大為不同，人民幣匯率走出了一波獨(dú)立行情。
一季度美元指數(shù)上升1.2%，但期間，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)升值1.9%。人民幣對(duì)中國(guó)外匯交易中心的一攬子貨幣上漲1.9%。更為重要的是，人民幣兌美元即期匯率已經(jīng)在6.70上下橫盤(pán)整理了近兩個(gè)月，雖然近期匯率走勢(shì)波瀾不驚到有些令人乏味，但從歷史規(guī)律看，匯率橫盤(pán)的時(shí)候市場(chǎng)情緒會(huì)趨于穩(wěn)定。
資深外匯專(zhuān)家韓會(huì)師認(rèn)為，在中國(guó)，外匯市場(chǎng)參與主體，無(wú)論是企業(yè)、個(gè)人還是商業(yè)銀行，最在意的可能根本不是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)或是國(guó)際政治環(huán)境的變化，他們最關(guān)注的始終是監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于人民幣的政策態(tài)度。當(dāng)監(jiān)管當(dāng)局明確表達(dá)出希望匯率穩(wěn)定的信號(hào)時(shí)(靠口頭喊話(huà)不行，必須有實(shí)際的匯率走勢(shì)作為證據(jù))，絕大部分市場(chǎng)參與者會(huì)采取跟隨策略。2019年在復(fù)雜的內(nèi)外環(huán)境下，匯率市場(chǎng)最好不要添亂，而不添亂的基本指標(biāo)就是，不要要讓貶值預(yù)期再次升溫，不要讓結(jié)售匯逆差再次擴(kuò)大。從這個(gè)角度著眼，也許人民幣再橫盤(pán)一段時(shí)間也是不錯(cuò)的選擇。
正是得益于近期人民幣匯率穩(wěn)定的走勢(shì)，也讓市場(chǎng)情緒進(jìn)一步平穩(wěn)，主要渠道的跨境資金流動(dòng)狀況也有進(jìn)一步改善。
從一季度的情況看，開(kāi)年以來(lái)的外匯市場(chǎng)運(yùn)行呈現(xiàn)了更加平穩(wěn)的狀態(tài)，主要渠道跨境資金流動(dòng)都出現(xiàn)了一些積極變化，外匯市場(chǎng)供求基本平衡。 王春英說(shuō)。突出表現(xiàn)在以下幾方面：
一是今年一季度，銀行結(jié)售匯逆差明顯收窄至91億美元，同比收窄50%，月均值較2018年下半年收窄74%。銀行代客涉外收付款順差542億美元，比上年同期增幅超過(guò)400%。
根據(jù)當(dāng)天公布的3月銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月銀行結(jié)售匯逆差61億美元，環(huán)比收窄近六成。而反映匯率預(yù)期的銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯更是持續(xù)順差，銀行對(duì)客戶(hù)遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差345億美元，是上季度的一倍，說(shuō)明當(dāng)前人民幣匯率預(yù)期更趨穩(wěn)定。分月來(lái)看，1至3月份遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約順差逐月擴(kuò)大，3月環(huán)比擴(kuò)大近一倍。
二是主要渠道的跨境資金流動(dòng)狀況也有進(jìn)一步改善，一季度貨物貿(mào)易跨境資金凈流入明顯增加。直接投資、證券投資項(xiàng)下跨境資金流入和結(jié)匯都有所上升。另外，個(gè)人結(jié)售匯保持穩(wěn)定，個(gè)人凈購(gòu)匯同比下降22%。
2018年部分時(shí)間段人民幣兌美元跌幅超過(guò)美元指數(shù)漲幅，經(jīng)過(guò)去年人民幣匯率貶值的調(diào)整，人民幣匯率的 歷史欠賬 基本都補(bǔ)上了，現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期逐漸平穩(wěn)。 財(cái)新智庫(kù)莫尼塔首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生在近日舉行的 2019春季莫干山會(huì)議 上表示，今年后續(xù)的匯率走勢(shì)將豬腰取決于美元指數(shù)，考慮到今年美元指數(shù)再上升的動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)美元指數(shù)將會(huì)表現(xiàn)震蕩，人民幣匯率也會(huì)區(qū)間震蕩，總體穩(wěn)中有升。
再?gòu)?qiáng)調(diào)雙向開(kāi)放，表態(tài)支持企業(yè)開(kāi)展真實(shí)合規(guī)的對(duì)外投資
在金融業(yè)深化改革開(kāi)放的大背景下，我國(guó)外匯市場(chǎng)改革也將繼續(xù)推進(jìn)。一個(gè)微妙的變化是，從近期官方的表態(tài)看，金融業(yè)開(kāi)放的重點(diǎn)將從 對(duì)外 轉(zhuǎn)向 雙向 。
王春英表示，今年將深化外匯管理改革，推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，服務(wù)國(guó)家全面開(kāi)放新格局。隨著我國(guó)自身實(shí)力的提高和國(guó)際化發(fā)展的需要，我國(guó)市場(chǎng)主體境外投資的合理需求持續(xù)存在，也會(huì)得到有效滿(mǎn)足。所以，無(wú)論資金流入角度還是流出角度，全方位對(duì)外開(kāi)放是為跨境投資均衡發(fā)展提供一個(gè)很好的政策基礎(chǔ)， 我們的開(kāi)放是雙向的 。
無(wú)獨(dú)有偶，近日央行貨幣政策委員會(huì)一季度例會(huì)中對(duì)于金融業(yè)開(kāi)放也從此前多次強(qiáng)調(diào)的 對(duì)外開(kāi)放 變?yōu)?nbsp;擴(kuò)大金融高水平雙向開(kāi)放 。
分析人士指出，過(guò)去一年，我國(guó)金融業(yè)在擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放方面有很多實(shí)質(zhì)性舉措，如放寬外資投資銀行、券商、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等持股比例，擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)在華的業(yè)務(wù)范圍，吸引更多外資投資中國(guó)債市、股市等?，F(xiàn)在改為強(qiáng)調(diào) 雙向開(kāi)放 ，意味著今年除了繼續(xù)在引入外資方面擴(kuò)大開(kāi)放外，或許預(yù)示著在推動(dòng)中國(guó)金融業(yè) 走出去 方面也會(huì)有所動(dòng)作。
據(jù)王春英透露，今年外匯局在推動(dòng)外匯領(lǐng)域改革方面將把重心放在以下三方面：
一是繼續(xù)促進(jìn)跨境貿(mào)易和投資便利化。提升外商投資企業(yè)資金匯兌的便利性，支持有條件、有能力的中國(guó)企業(yè)開(kāi)展真實(shí)合規(guī)的對(duì)外投資。其次，在穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放中，改革合格機(jī)構(gòu)投資者(即QFII和RQFII)制度，簡(jiǎn)化準(zhǔn)入管理，擴(kuò)大投資范圍。推進(jìn)銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)放渠道整合。以及全面落實(shí)跨國(guó)公司跨境資金集中運(yùn)營(yíng)管理改革內(nèi)容，大幅簡(jiǎn)化手續(xù)等。
二是支持證券公司、基金公司等參與外匯市場(chǎng);支持外匯衍生產(chǎn)品創(chuàng)新，推出更多類(lèi)型的期權(quán)產(chǎn)品，優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。
三是健全跨境資本流動(dòng) 宏觀審慎+微觀監(jiān)管 兩位一體的管理框架。以公開(kāi)、透明和市場(chǎng)化的方式逆周期調(diào)節(jié)跨境資金流動(dòng)。嚴(yán)厲打擊外匯違法違規(guī)活動(dòng)，保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)真實(shí)、合法、合規(guī)的需求。
境外資本流入仍具有較大提升空間
不可否認(rèn)，證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放是去年我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的一大突出亮點(diǎn)。隨著滬港通、深港通、債券通等便利外資投資境內(nèi)證券市場(chǎng)渠道的豐富，去年我國(guó)來(lái)自證券投資的資本凈流入增長(zhǎng)高達(dá)29%。
其中，2018年境外機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入境內(nèi)債券966億美元，比2017年增長(zhǎng)68%;凈買(mǎi)入境內(nèi)上市股票425億美元，增長(zhǎng)85%。今年一季度，境外機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入債券和上市股票的金額分別是95億美元和194億美元。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，今年我國(guó)在吸引更多外資投資證券市場(chǎng)方面依舊大有空間。長(zhǎng)城證券研報(bào)就估計(jì)，今年外資流入規(guī)模有望達(dá)到6000億元人民幣，成為A股市場(chǎng)重要增量資金。2019年以來(lái)北上資金大規(guī)模集中流入，外資成為本輪春季行情的重要驅(qū)動(dòng)因素之一。
王春英也表示，未來(lái)一段時(shí)間，境內(nèi)證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放仍會(huì)主要表現(xiàn)為境外資本有序凈流入。目前，在中國(guó)的債券和股票市場(chǎng)中，外資持有比重仍然比較低，在兩個(gè)市場(chǎng)的占比都只有2%到3%左右，這個(gè)水平不僅明顯低于發(fā)達(dá)國(guó)家，也低于一些主要的新興市場(chǎng)國(guó)家。
未來(lái)我國(guó)將成為全球投資者多元化配置資產(chǎn)的重要目的地，境外資本流入仍具有較大提升空間。 王春英稱(chēng)。
