2019年是西部大開發(fā)戰(zhàn)略20周年。2019年3月中央全面深化改革委員會第七次會議審議通過了《關于新時代推進西部大開發(fā)形成新格局的指導意見》，推動西部大開發(fā)形成新格局，基礎設施建設仍然是重點。在此背景下，以西部大開發(fā)為立足點撬動“成渝城市群”增長極，服務于“一帶一路”國家戰(zhàn)略、擴大對內對外開放成為了新時代的新使命。
方正證券認為，基建仍是新一輪西部大開發(fā)的主線，重點關注傳統(tǒng)基建項目包括機械設備、公用事業(yè)、建筑材料、建筑裝飾、交通運輸?shù)劝鍓K;“成渝城市群”是西部地區(qū)經濟增長重要引擎，其企業(yè)發(fā)展更具潛力。西部地區(qū)特色優(yōu)勢產業(yè)將在新時期迎來新一輪的蓬勃發(fā)展，重點關注四川的電子信息、貴州的大數(shù)據等新興優(yōu)勢產業(yè)。西部地區(qū)脫貧攻堅任務艱巨，重點關注產業(yè)扶貧中的農業(yè)、光伏企業(yè)。
事件驅動 西部大開發(fā)戰(zhàn)略提出20周年
2019年是國家實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略20周年。在新的時期，西部將迎來新一輪的大發(fā)展。
中央全面深化改革委員會第七次會議3月19日召開，會議審議通過了《關于新時代推進西部大開發(fā)形成新格局的指導意見》，會議指出，推進西部大開發(fā)形成新格局，要圍繞抓重點、補短板、強弱項，更加注重抓好大保護，從中華民族長遠利益考慮，把生態(tài)環(huán)境保護放到重要位置，堅持走生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展的新路子。要更加注重抓好大開放，發(fā)揮共建“一帶一路”的引領帶動作用，加快建設內外通道和區(qū)域性樞紐，完善基礎設施網絡，提高對外開放和外向型經濟發(fā)展水平。要更加注重推動高質量發(fā)展，貫徹落實新發(fā)展理念，深化供給側結構性改革，促進西部地區(qū)經濟社會發(fā)展與人口、資源、環(huán)境相協(xié)調。
2018年以來，中國宏觀經濟承壓下行，消費疲軟疊加中美貿易摩擦。尤其是上半年，財政支出和地方債發(fā)行明顯放緩，基建投資增速從年初11.3%下滑至年末1.8%，拖累固定資產投資增長。中美貿易摩擦及全球貿易保護主義抬頭導致外需未來走勢不明朗。在此背景下，保證經濟運行不滑出合理運行區(qū)間需要更加倚重拉動內需，基建投資作為效果最直接、副作用最小的積極財政落腳點當下需要被賦予托底全國經濟的使命。
西部地區(qū)是我國發(fā)展的巨大戰(zhàn)略回旋余地，西部大開發(fā)有著對沖經濟下行壓力、協(xié)調區(qū)域平衡發(fā)展、吸納就業(yè)與扶貧攻堅等重要的經濟、政治及戰(zhàn)略意義。統(tǒng)籌做好西部大開發(fā)工作，可以拓展我國經濟發(fā)展空間，促進區(qū)域內要素自由流動，深化對內開放。同時增強防范各類風險的能力，支撐全國經濟穩(wěn)中向好的形勢。
事件意義 促進形成對外開放新格局
2018年以來，中國宏觀經濟承壓下行，消費疲軟疊加中美貿易摩擦。尤其是上半年，財政支出和地方債發(fā)行明顯放緩，基建投資增速從年初11.3%下滑至年末1.8%，拖累固定資產投資增長。中美貿易摩擦及全球貿易保護主義抬頭導致外需未來走勢不明朗。
在此背景下，保證經濟運行不滑出合理運行區(qū)間需要更加倚重拉動內需，基建投資作為效果最直接、副作用最小的積極財政落腳點當下需要被賦予托底全國經濟的使命。西部地區(qū)是我國發(fā)展的巨大戰(zhàn)略回旋余地，西部大開發(fā)有著對沖經濟下行壓力、協(xié)調區(qū)域平衡發(fā)展、吸納就業(yè)與扶貧攻堅等重要的經濟、政治及戰(zhàn)略意義。統(tǒng)籌做好西部大開發(fā)工作，可以拓展我國經濟發(fā)展空間，促進區(qū)域內要素自由流動，深化對內開放。同時增強防范各類風險的能力，支撐全國經濟穩(wěn)中向好的形勢。
以西部大開發(fā)為立足點撬動 “成渝城市群”增長極、服務于“一帶一路”國家戰(zhàn)略。成渝城市群是繼珠三角、長三角、京津冀等城市群之后，我國又一個重大一體化區(qū)域板塊。
成渝城市群在西部地區(qū)有巨大的區(qū)位優(yōu)勢，是西部大開發(fā)的重要戰(zhàn)略支撐。2017年1月，國務院批復《西部大開發(fā)“十三五”規(guī)劃》，規(guī)劃強調，要推進新型城鎮(zhèn)化建設，加快培育重點城市群，發(fā)展壯大成渝城市群，打造西部地區(qū)經濟增長重要引擎。
同時，西部地區(qū)是“一帶一路”戰(zhàn)略的重要前沿，西部大開發(fā)有利于服務“一帶一路”戰(zhàn)略，將西部內陸地區(qū)納入對外開放的最前沿，提升西部地區(qū)一帶一路沿線開放水平，促進形成對外開放的新格局?！俺捎宄鞘腥骸奔啊耙粠б宦贰笔切聲r代進一步擴大對內對外開放的重要戰(zhàn)略支點，是推動西部大開發(fā)形成新格局的重要推手。
自2000年西部大開發(fā)戰(zhàn)略提出以來，西部地區(qū)GDP增速及固定資產投資增速普遍高于全國，經濟快速發(fā)展。2013年到2018年，西部地區(qū)生產總值從12.7萬億元增加到18.4萬億元，年均增長8.2%，占全國比重從19.8%提高到20.6%，主要經濟指標高于全國平均水平?；A設施建設是歷次西部大開發(fā)戰(zhàn)略部署的重點，2017年西部鐵路運營里程達到5.4萬公里，其中高速鐵路7618公里。高速公路通車里程突破5萬公里。
投資機會 基建仍是新一輪大開發(fā)主線
西部大開發(fā)20年橫跨四個五年規(guī)劃，期間政策密集出臺，梳理近20年來中央關于推進西部大開發(fā)的政策可以發(fā)現(xiàn)，基礎設施建設以及生態(tài)環(huán)境保護一直是西部大開發(fā)戰(zhàn)略的重點。根據相關政策的制定背景和西部地區(qū)的發(fā)展情況，可以分為五個階段，分別是1999-2005年“十五規(guī)劃”期間：政策制定，初步實踐;2006-2010年“十一五規(guī)劃”期間：發(fā)展調整，擴大投資;2010-2015年“十二五規(guī)劃”期間：深入實施，轉變發(fā)展模式;2016-2018年“十三五規(guī)劃”期間：轉方式調結構，拓國家發(fā)展空間;2019-未來：新時代，新格局。
西部大開發(fā)以基建項目為重點，相關標的表現(xiàn)受經濟周期及市場環(huán)境影響大。梳理1999年西部大開發(fā)戰(zhàn)略提出前上市的相關標的市場表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，隨著西部大開發(fā)投資邏輯的演進和市場的學習效應增強。相關標的超額收益出現(xiàn)時間由原先的重大規(guī)劃出臺前后一個月，演進為提前90天，市場反應時點提前，且超額收益水平受當下市場環(huán)境的影響波動加大。
方正證券認為，基建仍是新一輪西部大開發(fā)的主線。新一輪西部大開發(fā)主線仍然是基建領域，重點關注傳統(tǒng)基建項目。第一是交通領域中的鐵路、公路和機場的建設;第二是水利、電力建設;第三是生態(tài)環(huán)保領域建設。這些項目建設預計會利好機械設備、公用事業(yè)、建筑材料、建筑裝飾、交通運輸?shù)劝鍓K。
此外，隨著西部大開發(fā)戰(zhàn)略的推進，國家2011年及2014年相繼出臺《關于促進西部地區(qū)特色優(yōu)勢產業(yè)發(fā)展的意見》、《西部地區(qū)鼓勵類產業(yè)目錄》，鼓勵西部地區(qū)發(fā)揮比較優(yōu)勢，加快西部地區(qū)特色優(yōu)勢產業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產業(yè)結構和布局，增強西部地區(qū)自我發(fā)展能力，對于推進產業(yè)結構調整、轉變經濟增長方式、優(yōu)化全國資源配置、促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展具有重要意義。西部地區(qū)特色優(yōu)勢產業(yè)將在新時期迎來新一輪的蓬勃發(fā)展。
最后，產業(yè)扶貧是上市公司精準扶貧重要抓手。西部地區(qū)是我國脫貧攻堅的主戰(zhàn)場之一，西部地區(qū)貧困人口比較多，相對比較集中。2018年西部12省區(qū)市貧困發(fā)生率已經全部降到了10%以下，仍有1634萬貧困人口沒有脫貧，占全國的比重達到53.6%，西部地區(qū)脫貧攻堅任務仍然非常艱巨。產業(yè)扶貧是將扶貧項目與產業(yè)政策相結合，立足貧困地區(qū)的實際和優(yōu)勢資源，精準選擇產業(yè)對接項目，是實現(xiàn)脫貧的根本之策，其中農業(yè)、旅游、光伏、電商是四大核心產業(yè)。
