4月16日下午，上海證券交易所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)指引》。
至此，上交所已經(jīng)發(fā)布了16份科創(chuàng)板業(yè)務(wù)辦法或指引文件，科創(chuàng)板的規(guī)則體系日漸豐滿。
《指引》對戰(zhàn)略投資者、保薦機(jī)構(gòu)跟投、超額配售選擇權(quán)、發(fā)行程序、詢價等要點(diǎn)做出了詳細(xì)規(guī)定。
從內(nèi)容上看，《業(yè)務(wù)指引》共計(jì)7章67條，對戰(zhàn)略投資者、保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投、新股配售經(jīng)紀(jì)傭金、超額配售選擇權(quán)、發(fā)行定價配售程序等作出了明確規(guī)定和安排。
上交所表示，指引的制定，是為了規(guī)范科創(chuàng)板股票發(fā)行承銷活動，促進(jìn)各參與主體歸位盡責(zé)，相關(guān)規(guī)定自發(fā)布之日起施行。
以下為要點(diǎn)：
要點(diǎn)一：保薦機(jī)構(gòu)跟投比例確定在2%至5%
《指引》第十八條規(guī)定，參與配售的保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司應(yīng)當(dāng)事先與發(fā)行人簽署配售協(xié)議，承諾按照股票發(fā)行價格認(rèn)購發(fā)行人首次公開發(fā)行股票數(shù)量2%至5%的股票。
具體比例要根據(jù)發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的規(guī)模分檔確定，共分為四檔。
要點(diǎn)二：跟投股份設(shè)24個月限售期
《指引》第19條規(guī)定，參與配售的保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限為自發(fā)行人首次公開發(fā)行并上市之日起24個月。
要點(diǎn)三：六類投資者可參與戰(zhàn)略配售
《指引》第8條明確寫出了六類參與發(fā)行人戰(zhàn)略配售的投資者類型。
要點(diǎn)四：明確戰(zhàn)略投資者數(shù)量限制
《指引》第6條要求，首次公開發(fā)行股票數(shù)量4億股以上的，戰(zhàn)略投資者應(yīng)不超過30名;1億股以上且不足4億股的，戰(zhàn)略投資者應(yīng)不超過20名;不足1億股的，戰(zhàn)略投資者應(yīng)不超過10名。
要點(diǎn)五：戰(zhàn)略配售投資者不許網(wǎng)上、網(wǎng)下打新
要點(diǎn)六：新股配售經(jīng)紀(jì)傭金自主決策
要點(diǎn)七：引入超額配售選擇權(quán)
要點(diǎn)八：鼓勵向中長期投資者優(yōu)先配售
同時，上交所召開第一屆科創(chuàng)板股票上市委員會成立大會。
保薦機(jī)構(gòu)受益“跟投”制度
興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認(rèn)為，券商股作為本輪資本市場改革的載體，是從“間接融資”轉(zhuǎn)向“直接融資”的重要抓手，也是科創(chuàng)板與注冊制試點(diǎn)的直接受益者。
根據(jù)《指引》，科創(chuàng)板試行保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投制度。
發(fā)行規(guī)模不足10億元的，跟投比例為5%，但不超過人民幣4000萬元;發(fā)行規(guī)模10億元以上、不足20億元的，跟投比例為4%，但不超過人民幣6000萬元;發(fā)行規(guī)模20億元以上、不足50億元的，跟投比例為3%，但不超過人民幣1億元;發(fā)行規(guī)模50億元以上的，跟投比例為2%，但不超過人民幣10億元。
跟投股份鎖定期為24個月。保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司未按規(guī)定實(shí)施跟投的，本次發(fā)行將中止。
之前業(yè)內(nèi)普遍猜測限售期會在36個月，不過在《業(yè)務(wù)指引》中披露，限售期為24個月。限售期滿后，參與配售的保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司可以按照規(guī)定減持股份。
首家券商一季報大增305%
16日，券商板塊震蕩上揚(yáng)，華創(chuàng)陽安漲逾8%，東北證券、東吳證券、中國銀河、中國銀河、長江證券等漲幅超前。
數(shù)據(jù)顯示，3月當(dāng)月新增投資者數(shù)量超過200萬，而在投資者數(shù)量大幅增加后，投資者總數(shù)已超過1.5億，這基本可以視為當(dāng)前內(nèi)地股民的總數(shù)。
而今晚上市券商2019年一季報數(shù)據(jù)也拉開帷幕，從另一個側(cè)面真實(shí)地驗(yàn)證了牛市的“威力”。16日晚間，華創(chuàng)陽安拉開了今年券商一季度披露的序幕，成為披露2019年一季報的首家上市券商。
資料顯示，華創(chuàng)陽安主要通過華創(chuàng)證券介入證券業(yè)務(wù)，根據(jù)2018年度年報數(shù)據(jù)，證券業(yè)務(wù)在公司總營收中的比重已超過90%。而該公司今晚披露的一季報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.64億元，同比暴增305.12%。
東方證券認(rèn)為，政策向好和業(yè)績抬升仍是2019年券商板塊的投資主邏輯，且邏輯仍將持續(xù)。目前，監(jiān)管政策落地，業(yè)績大幅增長持續(xù)確認(rèn)，但利好邏輯落地并不代表板塊行情的結(jié)束。從2019全年來看，科創(chuàng)板推出前后仍將有持續(xù)的細(xì)節(jié)指引出臺，2018年Q2-Q4業(yè)績下滑，低基數(shù)下券商在2019年后續(xù)季度的業(yè)績表現(xiàn)還有很大潛力，我們?nèi)匀豢春萌淘诤笫械谋憩F(xiàn)。
目前券商板塊估值1.9倍pb，處于2010年以來的歷史中樞水平，在標(biāo)的選擇方面，堅(jiān)持三條線：一是受益于科創(chuàng)板政策機(jī)遇，投行資源與實(shí)力較強(qiáng)的券商，包括中信證券;二是隨市場上漲彈性較大的標(biāo)的，體現(xiàn)為自營與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比較高，建議關(guān)注中國銀河;三是估值較低且業(yè)績優(yōu)異的券商標(biāo)的，建議關(guān)注國泰君安、海通證券。
新受理2家公司，總數(shù)增加至79家
4月16日，上交所受理深圳普門科技股份有限公司、中國鐵路通信信號股份有限公司科創(chuàng)板上市申請。科創(chuàng)板申請受理企業(yè)總數(shù)增加至79家。
截止4月16日晚，累計(jì)已受理企業(yè)36家、累計(jì)已問詢企業(yè)家數(shù)為43家。
其中，中國通號的注冊地位于北京，公司屬于鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司，擬融資金額達(dá)到105億元，為目前79家受理企業(yè)中融資規(guī)模最大的一家公司。
普門科技的注冊地位于廣東，公司屬于醫(yī)藥制造業(yè)，保薦機(jī)構(gòu)為國信證券，擬融資金額6.32億元。
其中，單家公司的融資金額大多在10億元以內(nèi)，擬融資規(guī)模超過20億元的企業(yè)僅有6家。
地區(qū)分布上，來自北京的企業(yè)最多共有19家，江蘇的企業(yè)有14家，上海的有13家，廣東12家，浙江6家等。
券商方面，中信建投證券業(yè)務(wù)量一馬當(dāng)先，中信證券、中金公司緊隨其后。
行業(yè)分類方面，計(jì)算機(jī)、通信行業(yè)企業(yè)數(shù)量最多;其次為專用設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。
科創(chuàng)板在行業(yè)上，強(qiáng)調(diào)的是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。上交所對科創(chuàng)板的定位比較明確，符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出。
渤海證券指出，我國傳統(tǒng)計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)與美國差距較大，芯片、核心軟件都要靠國外。近年來云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的發(fā)展加速了對國外的追趕，但仍有差距。
基于科創(chuàng)板政策的戰(zhàn)略導(dǎo)向以及長期以來股權(quán)投資市場對于信息技術(shù)領(lǐng)域的青睞，認(rèn)為，科創(chuàng)板的推出將進(jìn)一步利好計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的相關(guān)子行業(yè)。重點(diǎn)看好核心芯片、核心軟硬件、網(wǎng)絡(luò)安全可控、人工智能領(lǐng)域。
影子股降溫，多家上市公司蹭熱點(diǎn)
近日，創(chuàng)投板塊與科創(chuàng)板“影子股”熱度降溫，新增科創(chuàng)板“影子股”表現(xiàn)較為平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯異動。分析人士表示，隨著科創(chuàng)板受理企業(yè)不斷增加，市場情緒也漸趨理性，科創(chuàng)板“影子股”熱度有所減退。
其中，有部分上市公司持股比較較大。例如通化東寶直接持有特寶生物33.94%股份，中科曙光持有中科星圖23.29%股份，啟明星辰直接持有恒安嘉新14.21%股份;光線傳媒直接持有當(dāng)虹科技10.53%股份等。
科創(chuàng)板的到來，感到興奮的不僅有初創(chuàng)型科技企業(yè)，還有大量的已上市公司——這使得他們旗下子公司或部門有了上市的機(jī)會。目前，監(jiān)管層已公開表示，主板公司分拆子公司到科創(chuàng)板上市細(xì)則一定會出。
康佳集團(tuán)、上海電器、微創(chuàng)醫(yī)療等均已明確表示將分拆子公司上科創(chuàng)板。
4月16日，數(shù)碼科技在全景網(wǎng)投資者關(guān)系互動平臺上透露，公司部分在投企業(yè)(小比例參投的財務(wù)投資)在積極準(zhǔn)備登陸科創(chuàng)板，能否成功在科創(chuàng)板IPO尚存在較大不確定性。
多倫科技在互動平臺表示，參股公司北云科技將以科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)為自身發(fā)展目標(biāo)，力爭達(dá)到科創(chuàng)板上市的要求，并根據(jù)自身實(shí)際情況和發(fā)展需要選擇合適的資本路徑。
隨著科創(chuàng)板各項(xiàng)規(guī)則的陸續(xù)落地，勢必會給A股存量市場帶來更多的影響。已受理企業(yè)最終能不能上市還是未知數(shù)，申請受理到最終上市還有很長的路要走，讓我們拭目以待。
