11萬億元!短短3個月，A股總市值增加額已占2018年全年GDP的12%有余。展開一季度的A股春播圖，可以看見的是：百萬股民跑步入場，萬億市值俱樂部再添新丁，百元股數(shù)量大增，低價股大規(guī)模消失……
但樂觀之中也出現(xiàn)了一些不利因素，如熱點輪動加速、北向資金大幅流出等，大盤于3000點拉鋸不下，為A股的夏季行情平添了變數(shù)。
一季度A股呈現(xiàn)九大特征
一季度即將收官，驀然回首，年初的2440.91點已成往事。當(dāng)時的市場，沉浸在一片陰跌的悲觀情緒之中，誰能想到，否極泰來就在這不經(jīng)意之間。觸及低點之后，A股就此展開了逾600點波瀾壯闊的反彈行情。三個月來，A股市場萬紫千紅、收獲滿滿：
一、主要指數(shù)單季度漲幅創(chuàng)階段紀(jì)錄
Wind數(shù)據(jù)顯示，上證綜指一季度漲幅達20.09%，深證成指漲幅達31.86%，雙雙創(chuàng)下近17個季度以來單季最大漲幅(即2015年以來單季最大漲幅);創(chuàng)業(yè)板指一季度上漲30.09%，創(chuàng)近13個季度單季最大漲幅(2016年以來單季最大漲幅)。
二、兩市總市值暴增10.94萬億元
滬深交易所數(shù)據(jù)顯示，2018年12月底，滬深交易所總市值合計為43.35萬億元;2019年3月28日，這一數(shù)值已增至54.29萬億元，大增10.94萬億元，而2018年中國全年GDP為90.03萬億元，前者占后者比例為12.15%。
三、萬億市值俱樂部再添新丁
去年年底，萬億市值俱樂部只有6家企業(yè)，分別為工商銀行、建設(shè)銀行、中國石油、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國平安。今年“白馬一哥”貴州茅臺，勇闖萬億關(guān)口，最新市值高達1.01萬億元。萬億元俱樂部的7位成員合計市值高達9.34萬億元，換句話說，A股市值前七的股票總市值合計占2018年GDP的10.37%。
四、百元股數(shù)量大增
2018年12月底，滬深兩市百元股僅貴州茅臺、長春高新、吉比特、銳科激光、邁為股份、邁瑞醫(yī)療等6只，如今已增至15只。去年年底貴州茅臺股價尚在590元，如今已突破800元關(guān)口。
五、低價股大幅縮水
2018年12月底，滬深兩市共有51只股票低于2元。如今，低于2元的股票僅有16只，降幅達68.63%。
六、估值大幅回升至去年7月水平
去年年底，全部A股市盈率為13.15倍，如今回升至16.95倍;市凈率方面，去年年底，全部A股市凈率僅1.42倍，如今回升至1.73倍，均接近去年7月水平。個股方面，滬深兩市去年年底共計439只股票市凈率低于1倍，這一數(shù)值如今減少至174只，減幅60.36%。
七、九成個股年初以來顯現(xiàn)賺錢效應(yīng)
Wind數(shù)據(jù)顯示，年初以來3468只股票錄得上漲，占比96.36%。漲幅在50%-100%的有357只，漲幅逾100%的有67只。
八、散戶跑步入場
據(jù)中證登數(shù)據(jù)， 2018年12月，已開立A股賬戶自然人投資者數(shù)量為14549.66萬戶。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，A股開戶數(shù)增至14706.63萬戶，不到兩個月，散戶開戶數(shù)量增加了156.97萬戶。
九、兩融余額時隔8月再上9000億元
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，兩市融資融券余額報9191.71億元，上一次在9000億元之上還是2018年6月。
蓄力后發(fā)，還是盤久必跌
一季度A股市場也迎來了一系列重大事件，包括商譽減值、證監(jiān)會易帥、減稅降費利好發(fā)酵、科創(chuàng)板加速推進以及美聯(lián)儲加息拐點確立等，助推了市場的漲勢。
“2019年一季度對于A股投資者來說，是個難忘的季度，A股市場在見到一個寒冬冰點2440點后，終于迎來了一個青春似火的春天，走出了一波絕地反彈行情，特別是3月屢屢創(chuàng)出萬億成交量，市場的悲觀情緒徹底扭轉(zhuǎn)。這一輪春季反彈行情意義重大，一是政策呵護、制度改革為資本市場的發(fā)展制定了方向，二是使得上市公司質(zhì)押風(fēng)險、投資者的杠桿風(fēng)險等市場風(fēng)險得到了較大的緩解，三是科創(chuàng)板為A股的健康發(fā)展提出了新路子?！毙聲r代證券研究所投顧總監(jiān)劉光桓表示。
但在滬綜指行至3000點關(guān)口之際，投資者也發(fā)現(xiàn)，市場出現(xiàn)了一些新的變化。
比如，當(dāng)前熱點的輪動越來越快。市場上曾流傳一個段子，較好地詮釋了熱點輪動之快：“OLED柔性屏炒了一個月;邊緣計算炒了一周;泛在電力物聯(lián)網(wǎng)炒了一天;網(wǎng)絡(luò)切片、數(shù)字孿生炒了一上午;異構(gòu)計算、V2X、毫米波...這些都還沒開始炒。從一個月、一周到一天，概念板塊的炒作以肉眼可見的速度縮短，持續(xù)性下降。本輪行情不太適合文科生”。
近兩日工業(yè)大麻概念股從“指鹿為麻”的狂熱到“殺人如麻”的恐怖不過轉(zhuǎn)眼之間，疊加科創(chuàng)板影子股炒作來去如風(fēng)，也令市場人士開始擔(dān)憂“輪動加速意味著行情發(fā)散”。
又比如，被視為市場風(fēng)向標(biāo)之一的北向資金出現(xiàn)了撤離跡象。近日，美國國債利率倒掛下美股重挫，拖累A股震蕩走跌，此時北上資金凈流出103 億元，創(chuàng)下近三年以來新高。
3000點關(guān)口，大盤是蓄力后發(fā)，還是盤久必跌，成為縈繞在投資者心頭的“一片春愁”。
“周二下跌縮量的形態(tài)，意味著場內(nèi)資金對手中籌碼已經(jīng)有所惜售，且從指數(shù)點位來看，已接近前一階段箱體下軌區(qū)域。短期而言，上證綜指大概率在2950-3000點區(qū)域獲得有力支撐，但3000-3100點區(qū)域依然存在較強的拋壓力量。短期來看，指數(shù)運行狀況主要是來回震蕩拉鋸?！比A鑫證券高級分析師嚴(yán)凱文表示。
東北證券分析師許俊指出，A股市場在前期連續(xù)上漲之后積累了較大的盤整壓力，近期的收縮整固將逐步化解前期壓力，拉長周期來看，目前A股仍處于較低的估值結(jié)構(gòu)狀態(tài)，政策面的支持力度較去年明顯提升，超預(yù)期的減稅降費有望激發(fā)更強的經(jīng)濟活力，市場長期趨勢不必悲觀。結(jié)構(gòu)上，短期成長板塊資金有逐漸流向消費的趨勢，使得相對偏底部的消費板塊會有更好的表現(xiàn)，中長期而言成長調(diào)整完成之后將有持續(xù)性更強的機會。
劉光桓則更為樂觀，認(rèn)為這一輪春季反彈行情僅僅是A股長期走牛的一次預(yù)演，沒有極其重大的系統(tǒng)性風(fēng)險出現(xiàn)，2440點就是A股的歷史大底，是新一輪長期牛市的起點。當(dāng)然，由于一季度大幅上漲，預(yù)計二季度上半季A股市場調(diào)整的概率比較大，預(yù)計大盤調(diào)整的幅度不會太大，但個股的調(diào)整幅度有可能比較大，投資者應(yīng)該做好風(fēng)險防范準(zhǔn)備。經(jīng)過一輪調(diào)整之后，大盤還有繼續(xù)上攻的動能，震蕩攀升的慢牛穩(wěn)牛行情還會延續(xù)。
