3月25日，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布50條首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答，涉及對賭協(xié)議、“三類股東”的核查及披露要求、對創(chuàng)業(yè)板“主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)”的認定、投資性房地產(chǎn)公允價值計量、持續(xù)經(jīng)營能力、分紅及轉(zhuǎn)增股本等熱點問題。
對于發(fā)行人是否存在影響持續(xù)經(jīng)營能力的重要情形，證監(jiān)會50條問題解答明確，如果出現(xiàn)發(fā)行人所處行業(yè)受國家政策限制或國際貿(mào)易條件影響存在重大不利變化風險；發(fā)行人所處行業(yè)出現(xiàn)周期性衰退、產(chǎn)能過剩、市場容量驟減、增長停滯等；發(fā)行人所處行業(yè)準入門檻低、競爭激烈，相比競爭者發(fā)行人在技術(shù)、資金、規(guī)模效應(yīng)方面等不具有明顯優(yōu)勢等10種情況，中介機構(gòu)應(yīng)重點關(guān)注該情形是否影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力。
同時中介機構(gòu)應(yīng)詳細分析和評估上述情形的具體表現(xiàn)、影響程度和預(yù)期結(jié)果，綜合判斷上述情形是否對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響，審慎發(fā)表明確意見，并督促發(fā)行人充分披露可能存在的持續(xù)經(jīng)營風險。
對于部分投資機構(gòu)在投資發(fā)行人時約定對賭協(xié)議等類似安排，證監(jiān)會50條問題解答明確，投資機構(gòu)在投資發(fā)行人時約定對賭協(xié)議等類似安排的，原則上要求發(fā)行人在申報前清理，但同時滿足以下要求的可以不清理：一是發(fā)行人不作為對賭協(xié)議當事人；二是對賭協(xié)議不存在可能導致公司控制權(quán)變化的約定；三是對賭協(xié)議不與市值掛鉤；四是對賭協(xié)議不存在嚴重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴重影響投資者權(quán)益的情形。保薦人及發(fā)行人律師應(yīng)當就對賭協(xié)議是否符合上述要求發(fā)表明確核查意見。同時，發(fā)行人應(yīng)當在招股說明書中披露對賭協(xié)議的具體內(nèi)容、對發(fā)行人可能存在的影響等，并進行風險提示。
對于發(fā)行人在新三板掛牌期間形成契約性基金、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃等“三類股東”的情況，證監(jiān)會50條問題解答明確，發(fā)行人在新三板掛牌期間形成三類股東持有發(fā)行人股份的，中介機構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)從以下方面核查披露相關(guān)信息：一是中介機構(gòu)應(yīng)核查確認公司控股股東、實際控制人、第一大股東不屬于“三類股東”。二是中介機構(gòu)應(yīng)核查確認發(fā)行人的“三類股東”依法設(shè)立并有效存續(xù)，已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管，并已按照規(guī)定履行審批、備案或報告程序，其管理人也已依法注冊登記。三是發(fā)行人應(yīng)根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》披露“三類股東”相關(guān)過渡期安排，以及相關(guān)事項對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響。中介機構(gòu)應(yīng)當對前述事項核查并發(fā)表明確意見。四是發(fā)行人應(yīng)當按照首發(fā)信息披露準則的要求對“三類股東”進行信息披露。中介機構(gòu)應(yīng)對控股股東、實際控制人，董事、監(jiān)事、高級管理人員及其近親屬，本次發(fā)行的中介機構(gòu)及其簽字人員是否直接或間接在“三類股東”中持有權(quán)益進行核查并發(fā)表明確意見。五是中介機構(gòu)應(yīng)核查確認“三類股東”已作出合理安排，可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求。
《證券日報》記者了解到，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)等規(guī)定，在研究總結(jié)發(fā)行監(jiān)管實踐的基礎(chǔ)上，經(jīng)充分征求市場各方意見，不斷完善審核標準，形成《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》。本次公布的問題解答共50條，定位于相關(guān)法律法規(guī)規(guī)則準則在首發(fā)審核業(yè)務(wù)中的具體理解、適用和專業(yè)指引，主要涉及首發(fā)申請人具有共性的法律問題與財務(wù)會計問題，各首發(fā)申請人和相關(guān)中介機構(gòu)可對照適用。
