由于上交所收到材料5個(gè)工作日必須給出是否受理的意見，科創(chuàng)板審批系統(tǒng)于3月18日上線，故而3月22日是首批科創(chuàng)板受理企業(yè)公布的日期。首批科創(chuàng)板受理企業(yè)于3月22日晚間公布。第一批積壓的比較久，所以可能受理的數(shù)量也會(huì)較多，3月19日至3月22日申報(bào)的企業(yè)雖然會(huì)在3月25日至3月28日陸續(xù)公布，但估計(jì)數(shù)量會(huì)相對(duì)減少。
第一批科創(chuàng)板受理企業(yè)并沒有想象中的從最為優(yōu)質(zhì)的企業(yè)中挑選，而是次優(yōu)的甚至虧損企業(yè)。第一批受理企業(yè)是監(jiān)管層向市場(chǎng)釋放信號(hào)以及提供示范樣本的重要依據(jù)，這也為市場(chǎng)上傳遞了一個(gè)信號(hào)，即科創(chuàng)板受理?xiàng)l件實(shí)際上會(huì)比市場(chǎng)中想象的更加寬泛，根據(jù)包容性，鼓勵(lì)更多科技創(chuàng)新型企業(yè)通過科創(chuàng)板獲得直接融資渠道，更好地優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，向亟需資金的高精尖企業(yè)、有活力的創(chuàng)新企業(yè)傾斜社會(huì)資源。而從3月25日之后申報(bào)的企業(yè)，由于參考效應(yīng)，可能申請(qǐng)企業(yè)意愿會(huì)更強(qiáng)一些。
第一批科創(chuàng)板受理公司出爐后的前兩個(gè)交易日市場(chǎng)對(duì)于映射公司可能刺激作用較大，但是可以觀察不同個(gè)股行情的沖高情況;對(duì)于創(chuàng)投公司也可能有所提振，且可能有反復(fù)脈沖的空間;類似業(yè)務(wù)公司可觀察資金的認(rèn)可程度，對(duì)于有幾家受理公司利好交集的公司提振較大。建議關(guān)注TCL、寧德時(shí)代等。
接下來各批科創(chuàng)板受理公司陸續(xù)公布之后市場(chǎng)對(duì)于科創(chuàng)板上板公司可能逐漸從盲炒到業(yè)績(jī)篩選階段，后續(xù)受理公司的映射公司及類似業(yè)務(wù)公司的認(rèn)可程度可能逐漸走弱，需留意較為優(yōu)質(zhì)的公司的映射標(biāo)的，提前埋伏，并根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和第一批公司的受市場(chǎng)關(guān)注情況進(jìn)行比較篩選。
留意3個(gè)月時(shí)間期限內(nèi)上交所給出修改問詢意見甚至拒絕意見時(shí)的理由和原因，對(duì)其它可能存在同樣問題的科創(chuàng)公司可能會(huì)有所打壓。
科創(chuàng)板第一批上板公司估計(jì)最快在6月份上市交易，也可能速度超出市場(chǎng)想象，提前到五月份甚至四月份。公布后市場(chǎng)應(yīng)該有一波沖高的行情，可提前布局優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)公司的映射標(biāo)的。
風(fēng)險(xiǎn)提示：科創(chuàng)板第一批受理企業(yè)比市場(chǎng)想象中的資質(zhì)略低一些，如果后續(xù)沒有更加亮眼的企業(yè)持續(xù)通過受理，可能科創(chuàng)板這個(gè)整體市場(chǎng)輻射面最廣、強(qiáng)度最大也是持續(xù)性最強(qiáng)的熱點(diǎn)短期會(huì)逐漸喪失熱度，而后續(xù)其它的熱點(diǎn)逐漸缺乏，輪動(dòng)效用開始疲弱，應(yīng)警惕近段時(shí)間市場(chǎng)阻力較大回落的風(fēng)險(xiǎn)。
目錄
1. 科創(chuàng)板第一批受理個(gè)票3月22日出爐，彰顯高層對(duì)科創(chuàng)板的態(tài)度
2. 首批受理科創(chuàng)板企業(yè)及相應(yīng)投資機(jī)會(huì)分析
2.1 首批受理科創(chuàng)板企業(yè)分析
2.1.1 晶晨半導(dǎo)體(上海)股份有限公司
2.1.2 煙臺(tái)睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司
2.1.3 江蘇天奈科技股份有限公司
2.1.4 江蘇北人機(jī)器人系統(tǒng)股份有限公司
2.1.5 廣東利元亨智能裝備股份有限公司
2.1.6 寧波容百新能源科技股份有限公司
2.1.7 和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司
2.1.8 安翰科技(武漢)股份有限公司
2.1.9 武漢科前生物股份有限公司
2.2 可能后續(xù)受理的科創(chuàng)板企業(yè)分析
3. 后續(xù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)
4. 風(fēng)險(xiǎn)提示
1. 科創(chuàng)板第一批受理個(gè)票3月22日出爐，彰顯高層對(duì)科創(chuàng)板的態(tài)度
由于上交所收到材料5個(gè)工作日必須給出是否受理的意見，科創(chuàng)板審批系統(tǒng)于3月18日上線，故而3月22日是首批科創(chuàng)板受理企業(yè)公布的日期。首批科創(chuàng)板受理企業(yè)于3月22日晚間公布。第一批積壓的比較久，所以可能受理的數(shù)量也會(huì)較多，3月19日至3月22日申報(bào)的企業(yè)雖然會(huì)在3月25日至3月28日陸續(xù)公布，但估計(jì)數(shù)量會(huì)相對(duì)減少。
第一批科創(chuàng)板受理企業(yè)并沒有想象中的從最為優(yōu)質(zhì)的企業(yè)中挑選，而是次優(yōu)的甚至虧損企業(yè)。第一批受理企業(yè)是監(jiān)管層向市場(chǎng)釋放信號(hào)以及提供示范樣本的重要依據(jù)，這也為市場(chǎng)上傳遞了一個(gè)信號(hào)，即科創(chuàng)板受理?xiàng)l件實(shí)際上會(huì)比市場(chǎng)中想象的更加寬泛，根據(jù)包容性，鼓勵(lì)更多科技創(chuàng)新型企業(yè)通過科創(chuàng)板獲得直接融資渠道，更好地優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，向亟需資金的高精尖企業(yè)、有活力的創(chuàng)新企業(yè)傾斜社會(huì)資源。而從3月25日之后申報(bào)的企業(yè)，由于參考效應(yīng)，可能申請(qǐng)企業(yè)意愿會(huì)更強(qiáng)一些。
2.首批受理科創(chuàng)板企業(yè)及相應(yīng)投資機(jī)會(huì)分析
本章逐個(gè)分析首批受理科創(chuàng)板企業(yè)的基本情況，并逐個(gè)分析對(duì)應(yīng)的A股持股公司、關(guān)聯(lián)公司及其它可能受理的科創(chuàng)板企業(yè)。
2.1 首批受理科創(chuàng)板企業(yè)分析
上海證券交易所科創(chuàng)板3月22日披露9家受理公司。其中國泰君安保薦的晶晨半導(dǎo)體(上海)股份有限公司拔得頭籌。其余8家分別為：煙臺(tái)睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司、江蘇天奈科技股份有限公司、江蘇北人機(jī)器人系統(tǒng)股份有限公司、廣東利元亨智能裝備股份有限公司、寧波容百新能源科技股份有限公司、和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司、安翰科技(武漢)股份有限公司、武漢科前生物股份有限公司。
從選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)來看，6家選擇第一套上市標(biāo)準(zhǔn)(市值+凈利潤/收入)，3家選擇第四套上市標(biāo)準(zhǔn)(市值+收入)，其中有1家為未盈利企業(yè)。9家企業(yè)預(yù)計(jì)市值平均為72.76億元，扣除預(yù)計(jì)市值最大的1家(180億元)后，預(yù)計(jì)市值平均為59.35億元。
從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，扣除1家未盈利企業(yè)(最近一年總資產(chǎn)為241.94億元，營業(yè)收入為36.94億元，凈利潤為-26.02億元)，其他8家企業(yè)最近一年年末平均總資產(chǎn)為15.32億元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度平均營業(yè)收入為10.34億元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度平均扣非后凈利潤為1.64億元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度各家企業(yè)平均營收增速為61.43%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例范圍為5-20%。
根據(jù)招股說明書的提示，9只科創(chuàng)板融資平均13億，對(duì)資金分流有限?？傮w來看，上述企業(yè)所處行業(yè)、公司規(guī)模、經(jīng)營狀況、發(fā)展階段不盡相同，但基本具備一定的科創(chuàng)屬性。
2.1.1 晶晨半導(dǎo)體(上海)股份有限公司
公司介紹：
晶晨半導(dǎo)體為拿下此次科創(chuàng)板001號(hào)批文企業(yè)，半導(dǎo)體企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為無晶圓半導(dǎo)體系統(tǒng)設(shè)計(jì)。
晶晨半導(dǎo)體成立于1995年，主營業(yè)務(wù)為無晶圓半導(dǎo)體系統(tǒng)設(shè)計(jì)，可為多種開放平臺(tái)提供各種多媒體電子產(chǎn)品，包括OTT、IP機(jī)頂盒、智能電視和智能家居產(chǎn)品。擁有高度優(yōu)化的高清多媒體處理引擎、系統(tǒng)IP和業(yè)界領(lǐng)先的CPU和GPU技術(shù)，為付費(fèi)電視運(yùn)營商、OEM和ODM廠商提供產(chǎn)品解決方案。
1996年晶晨半導(dǎo)體研發(fā)出基于MPEG1數(shù)字視頻壓縮技術(shù)的VCD芯片后，又在2011年推出基于Android 4.0 的智能電視、平板電腦及IP機(jī)頂盒。隨著近年來語音技術(shù)的逐漸成熟，2017年，晶晨半導(dǎo)體發(fā)布A系列(A111、A112、A113)遠(yuǎn)場(chǎng)語音控制芯片。
A股映射標(biāo)的：
√ 持股標(biāo)的：
TCL(11.29%)，華域汽車(5.45%)，創(chuàng)維數(shù)字(0.3%)，華勝天成
√ 相同業(yè)務(wù)標(biāo)的：
全志科技(平板電腦芯片)，富瀚微，北京君正
2.1.2 煙臺(tái)睿創(chuàng)微納技術(shù)股份有限公司
公司介紹：
睿創(chuàng)微納成立于2009年，半導(dǎo)體企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為傳感器研發(fā)。
睿創(chuàng)微納主要從事非制冷紅外成像與MEMS傳感技術(shù)開發(fā)的一家企業(yè)，包括專用集成電路、紅外成像傳感器、MEMS傳感器設(shè)計(jì)與制造技術(shù)開發(fā)，紅外熱成像、非接觸測(cè)溫與MEMS傳感技術(shù)解決方案。目前產(chǎn)品應(yīng)用于工業(yè)測(cè)溫、汽車夜間輔助駕駛、安防監(jiān)控、森林防火、建筑節(jié)能評(píng)估、消費(fèi)電子以及物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。
此外，睿創(chuàng)微納建有省級(jí)工程技術(shù)研究中心，是國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、工信部集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。
A股映射標(biāo)的：
√ 持股標(biāo)的：
安徽水利( 0.5%)，中國核建( 0.5%)，康緣藥業(yè)( 0.5%)，宏達(dá)股份( 0.1%)，四川成渝( 0.1%)
√ 關(guān)聯(lián)標(biāo)的：
高德紅外，大立科技，?？低?客戶)
2.1.3 江蘇天奈科技股份有限公司
公司介紹：
天奈科技成立于2011年，新材料企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為納米碳管材料及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)。
天奈科技主要從事納米碳管材料及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司產(chǎn)品包括碳納米管粉體、碳納米管導(dǎo)電漿料、石墨烯復(fù)合導(dǎo)電漿料、碳納米管導(dǎo)電母粒等。
在鋰電池領(lǐng)域，天奈科技表示，公司的碳納米管產(chǎn)品的客戶涵蓋比亞迪、新能源科技、CATL(寧德時(shí)代)、天津力神、孚能科技、欣旺達(dá)、珠海光宇、億緯鋰能、卡耐新能源、中航鋰電、萬向等。
□ A股映射標(biāo)的：
√ 持股標(biāo)的：
新宙邦(5.95%)，大港股份(0.91%)，棒杰股份，洋河股份
√ 關(guān)聯(lián)標(biāo)的：
寧德時(shí)代，比亞迪
2.1.4 江蘇北人機(jī)器人系統(tǒng)股份有限公司
□公司介紹：
江蘇北人成立于2011年，機(jī)器人企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為加工組裝機(jī)器人。
據(jù)官方信息顯示，江蘇北人主要從事提供自動(dòng)化、智能化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，提供包括成套自動(dòng)化/智能化系統(tǒng)裝備、生產(chǎn)工藝規(guī)劃、MES系統(tǒng)、工業(yè)維保等一站式交鑰匙工程服務(wù)。
據(jù)招股書中信息顯示，江蘇北人汽車行業(yè)客戶主要包括賽科利、上海航發(fā)、聯(lián)明股份、浙江萬向、寶鋼阿賽洛、一汽模具、東風(fēng)(武漢)實(shí)業(yè)、上海多利、西德科、海斯坦普等企業(yè)，產(chǎn)品主要服務(wù)于上汽通用、一汽大眾、一汽紅旗、上汽大眾、上海汽車、長(zhǎng)安福特、東風(fēng)雷諾、宇通客車、長(zhǎng)安馬自達(dá)、吉利、北京汽車等品牌汽車廠商。
此外，江蘇北人為新三板掛牌企業(yè)，于2016年在新三板掛牌上市。此次，江蘇北人也是科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲上交所受理的首家新三板企業(yè)。
A股映射標(biāo)的：
√ 持股標(biāo)的：
聯(lián)明股份(3.11%)，譽(yù)衡藥業(yè)，軟控股份
√ 關(guān)聯(lián)標(biāo)的：
海川智能
2.1.5 廣東利元亨智能裝備股份有限公司
公司介紹：
利元亨2009年轉(zhuǎn)型， 2014年正式成立的智能設(shè)備企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為工廠提供智能化成套設(shè)備。
據(jù)官方信息顯示，利元亨為全球500強(qiáng)企業(yè)提供工廠智能化成套裝備整體解決方案，主要為全球汽車零部件、新能源鋰電池、精密電子電器、軌道交通、醫(yī)療、消防等領(lǐng)域的客戶提供自動(dòng)化裝備和服務(wù)。
據(jù)招股書中信息顯示，利元亨已與新能源科技、寧德時(shí)代、比亞迪、力神等知名廠商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。據(jù)悉，利元亨目前有一個(gè)工業(yè)機(jī)器人智能裝備研發(fā)中心項(xiàng)目，該項(xiàng)目重點(diǎn)研發(fā)方向包括激光技術(shù)、智能控制技術(shù)和人機(jī)協(xié)作技術(shù)。
□A股映射標(biāo)的：
√ 持股標(biāo)的：
TCL，有研新材，寧德時(shí)代
√ 相同業(yè)務(wù)標(biāo)的：
先導(dǎo)智能，銀河科技
2.1.6 寧波容百新能源科技股份有限公司
公司介紹：
容百科技成立于2014年，新能源企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)。
容百科技主要從事鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅(qū)體。
目前，容百科技的合作客戶包括寧德時(shí)代、比亞迪、LG化學(xué)、天津力神、孚能科技、比克動(dòng)力等國內(nèi)外鋰電池廠商。
A股映射標(biāo)的：
√ 持股標(biāo)的：
森霸傳感，兆馳股份，銀億股份
√ 相同業(yè)務(wù)標(biāo)的：
寧德時(shí)代，比亞迪
2.1.7 和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司
公司介紹：
和艦芯片成立于2001年，半導(dǎo)體企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為12英寸和8英寸晶圓研發(fā)制造業(yè)務(wù)。
和艦芯片提供從0.5微米至110納米主流邏輯、混合信號(hào)、嵌入式非揮發(fā)性記憶體、高壓及影像傳感器工藝，同時(shí)提供從設(shè)計(jì)服務(wù)、掩膜版制作、晶圓生產(chǎn)到封裝測(cè)試等一站式生產(chǎn)服務(wù)和咨詢。代工產(chǎn)品以消費(fèi)與汽車、工業(yè)電子為主，涵蓋液晶驅(qū)動(dòng)、微處理器、電源管理、指紋辨識(shí)、智能卡、身份識(shí)別等安全類產(chǎn)品。
和艦芯片也是此次上交所受理9家科創(chuàng)板企業(yè)中唯一一家未盈利企業(yè)。
據(jù)招股書中信息顯示，和艦芯片扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-15579.52萬元、 -296.22萬元、 -14644.63萬元，截至2018年末，公司累計(jì)未分配利潤為-92672.44萬元。
A股映射標(biāo)的：
√ 持股標(biāo)的：
無
√ 相同業(yè)務(wù)標(biāo)的：
聯(lián)發(fā)科，中芯國際，江豐電子，北方華創(chuàng)
2.1.8 安翰科技(武漢)股份有限公司
公司介紹：
安翰科技成立于2009年，醫(yī)療器械企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)。
據(jù)招股書中信息顯示，安翰科技是全球首家獲得CFDA核發(fā)的磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)三類醫(yī)療器械注冊(cè)證的公司，其磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)已經(jīng)量產(chǎn)投入市場(chǎng)。安翰科技聚焦消化道系統(tǒng)健康，依托其新一代膠囊技術(shù)平臺(tái)，主營磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)機(jī)器人等自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。
A股映射標(biāo)的：
√ 持股標(biāo)的：
新希望，新華保險(xiǎn)
√ 相同業(yè)務(wù)標(biāo)的：
開立醫(yī)療，美年健康(大客戶)
2.1.9 武漢科前生物股份有限公司
公司介紹：
科前生物成立于2001年，生物醫(yī)藥企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為獸用生物制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
科前生物專注于獸用生物制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及動(dòng)物防疫技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品包括豬用疫苗、禽用疫苗、診斷試劑和組合方案。此外，科前生物是國家發(fā)改委授予的“國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。
2017年，科前生物在國內(nèi)非國家強(qiáng)制免疫獸用生物制品市場(chǎng)銷售收入排名第二、在非國家強(qiáng)制免疫豬用生物制品市場(chǎng)銷售收入排名第一，并分別于2011年、2016年榮獲國家科學(xué)基數(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。截至目前，公司共取得31項(xiàng)新獸藥注冊(cè)證書。
A股映射標(biāo)的：
√ 持股標(biāo)的：
蔚藍(lán)生物，力生制藥
√ 相同業(yè)務(wù)標(biāo)的：
溫氏股份，牧原股份
2.2 可能后續(xù)受理的科創(chuàng)板企業(yè)分析
據(jù)上交所官方消息，廈門特寶生物工程股份有限公司、福建福光股份有限公司、深圳光峰科技股份有限公司、深圳市貝斯達(dá)醫(yī)療股份有限公司4家公司于3月21日晚間9點(diǎn)后及3月22日提交的申請(qǐng)，齊備性檢查仍在進(jìn)行中。上交所表示，“本所將按規(guī)定的程序和要求，及時(shí)進(jìn)行核對(duì)，作出是否受理的決定?！?/p>
特寶生物：通化東寶持股
福光股份：?？低?大客戶)
光峰科技：四川長(zhǎng)虹(類似業(yè)務(wù))
貝斯達(dá)醫(yī)療：萬東醫(yī)療(類似業(yè)務(wù))
3. 后續(xù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)
□ 第一批科創(chuàng)板受理公司出爐后的前兩個(gè)交易日市場(chǎng)對(duì)于映射公司可能刺激作用較大，但是可以觀察不同個(gè)股行情的沖高情況;對(duì)于創(chuàng)投公司也可能有所提振，且可能有反復(fù)脈沖的空間;類似業(yè)務(wù)公司可觀察資金的認(rèn)可程度，對(duì)于有幾家受理公司利好交集的公司提振較大。建議關(guān)注TCL、寧德時(shí)代等。
□ 接下來各批科創(chuàng)板受理公司陸續(xù)公布之后市場(chǎng)對(duì)于科創(chuàng)板上板公司可能逐漸從盲炒到業(yè)績(jī)篩選階段，后續(xù)受理公司的映射公司及類似業(yè)務(wù)公司的認(rèn)可程度可能逐漸走弱，需留意較為優(yōu)質(zhì)的公司的映射標(biāo)的，提前埋伏，并根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和第一批公司的受市場(chǎng)關(guān)注情況進(jìn)行比較篩選。
□ 留意3個(gè)月時(shí)間期限內(nèi)上交所給出修改問詢意見甚至拒絕意見時(shí)的理由和原因，對(duì)其它可能存在同樣問題的科創(chuàng)公司可能會(huì)有所打壓。
□ 科創(chuàng)板第一批上板公司估計(jì)最快在6月份上市交易，也可能速度超出市場(chǎng)想象，提前到五月份甚至四月份。公布后市場(chǎng)應(yīng)該有一波沖高的行情，可提前布局優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)公司的映射標(biāo)的。
4. 風(fēng)險(xiǎn)提示
科創(chuàng)板第一批受理企業(yè)比市場(chǎng)想象中的資質(zhì)略低一些，如果后續(xù)沒有更加亮眼的企業(yè)持續(xù)通過受理，可能科創(chuàng)板這個(gè)整體市場(chǎng)輻射面最廣、強(qiáng)度最大也是持續(xù)性最強(qiáng)的熱點(diǎn)短期會(huì)逐漸喪失熱度，而后續(xù)其它的熱點(diǎn)逐漸缺乏，輪動(dòng)效用開始疲弱，應(yīng)警惕近段時(shí)間市場(chǎng)阻力較大回落的風(fēng)險(xiǎn)。
