3月22日證監(jiān)會例行發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉連續(xù)公布了證監(jiān)會2018年涉及債券業(yè)務的三項專項現(xiàn)場檢查結(jié)果。加上一個月前公布的2018年公司債券發(fā)行人的現(xiàn)場檢查結(jié)果，證監(jiān)會2018年債券業(yè)務現(xiàn)場大檢查告一段落。
對于現(xiàn)場檢查這種監(jiān)管手段，資本市場并不陌生。在IPO業(yè)務中，證監(jiān)會便采用這種檢查方式。因為針對性強以及現(xiàn)場檢查更容易發(fā)現(xiàn)細節(jié)問題，這種執(zhí)法手段對市場具有較強的震懾力。證監(jiān)會在債市監(jiān)管中同樣將現(xiàn)場檢查作為重要的執(zhí)法手段。
根據(jù)記者了解，目前證監(jiān)會針對債券業(yè)務開展現(xiàn)場檢查已有4年時間。2015年起證監(jiān)會開展了首次針對公司債券發(fā)行人的現(xiàn)場檢查工作，隨后2016年又開展了針對證券公司公司債業(yè)務的現(xiàn)場檢查工作，2018年又納入了資產(chǎn)證券化業(yè)務和評級機構(gòu)，進一步完成了對市場參與主體的覆蓋。
公司債業(yè)務：常態(tài)化檢查
券商債券業(yè)務中，公司債是核心部分。記者了解到，此次專項現(xiàn)場檢查，證監(jiān)會部署了36家證監(jiān)局及相關(guān)單位對63家證券公司的公司債券業(yè)務開展專項現(xiàn)場檢查。
3月22日，一位國信證券固定收益部人士向記者透露：“如果現(xiàn)場檢查被抽中。從公司到項目組都會比較緊張。因為現(xiàn)場檢查的震懾力遠超一般監(jiān)管審核工作。常態(tài)化的現(xiàn)場檢查對中介機構(gòu)和發(fā)行人都會起到引導規(guī)范的作用。”
高莉透露：“本次現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，證券公司公司債券業(yè)務合規(guī)水平有明顯提升，過去檢查中常見的制度不健全、承銷業(yè)務不規(guī)范等問題大幅減少，但在盡職調(diào)查、募集資金使用、信息披露等方面問題依然突出?！?/p>
針對發(fā)現(xiàn)的問題，相關(guān)證監(jiān)局已對5家機構(gòu)采取出具警示函、責令改正等行政監(jiān)管措施；同期，發(fā)行人所屬證監(jiān)局對證券公司開展延伸檢查，已對12家機構(gòu)和4名責任人采取了16項行政監(jiān)管措施。
2015年以來，證監(jiān)會已累計完成對125家次證券公司、437個項目的現(xiàn)場檢查工作，對中介機構(gòu)及個人采取行政監(jiān)管措施49項。
針對券商和基金子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務的核查則是2018年專項核查中新納入的項目?！按饲暗胤阶C監(jiān)局也會組織現(xiàn)場檢查，但由證監(jiān)會統(tǒng)一部署規(guī)劃的專項現(xiàn)場檢查，在資產(chǎn)證券化業(yè)務層面尚屬首次。”滬上地區(qū)一家券商固收業(yè)務部門人士透露。
記者了解到，此次專項現(xiàn)場檢查中證監(jiān)會部署36家證監(jiān)局及相關(guān)單位對42家證券公司和21家基金子公司的資產(chǎn)證券化業(yè)務開展了檢查。
從現(xiàn)場檢查的結(jié)果來，證監(jiān)會對于券商資產(chǎn)證券化業(yè)務制度體系逐步健全、合規(guī)意識和執(zhí)業(yè)水平穩(wěn)步提升的結(jié)果較為滿意。此前，證監(jiān)會明確指出基金子公司盡職調(diào)查和存續(xù)期管理能力總體偏弱。
但高莉也指出：“本次現(xiàn)場檢查還是發(fā)現(xiàn)券商和基金子公司盡職調(diào)查工作欠獨立不充分，對基礎(chǔ)資產(chǎn)運行監(jiān)控不到位，現(xiàn)金流歸集不規(guī)范，信息披露不準確不完整等問題。對存在的問題，各證監(jiān)局已采取行政監(jiān)管措施6項?！?/p>
評級機構(gòu)首次在列
證監(jiān)會此次針對評級機構(gòu)開展的專項現(xiàn)場檢查是歷史首次，但與前述幾項專項核查不一樣的是，針對證券評級機構(gòu)的核查并沒有推廣至全國范圍，證監(jiān)會組織了北京、天津、上海、深圳證監(jiān)局聯(lián)合滬深交易所、證券業(yè)協(xié)會以及交易商協(xié)會對7家證券評級機構(gòu)開展了現(xiàn)場檢查。
“相比券商和債券發(fā)行人，評級機構(gòu)的數(shù)量有限，這一次現(xiàn)場核查還有一個看點是聯(lián)合了交易商協(xié)會開展了首次聯(lián)合執(zhí)法。去年底明確了證監(jiān)會的債市執(zhí)法權(quán)，以后年份應該都會開展對評級機構(gòu)的現(xiàn)場檢查?！北本┑貐^(qū)一家評級機構(gòu)的人士22日對記者表示。
在這次檢查中，評級機構(gòu)的各種亂象相繼被監(jiān)管層發(fā)現(xiàn)，7家被現(xiàn)場檢查的評級機構(gòu)中，有4家被處罰。
其中大公國際收到的罰單最重，北京證監(jiān)局對大公國際采取責令限期整改行政監(jiān)管措施，期限一年，整改期間不得承接新的證券評級業(yè)務，更換不符合條件的高級管理人員。而東方金誠、新世紀以及中誠信三家機構(gòu)則收到了監(jiān)管警示函。
高莉直言：“檢查中發(fā)現(xiàn)，部分證券評級機構(gòu)存諸多問題。一是利益沖突防范機制缺失，違背獨立性原則開展證券評級業(yè)務；二是評級質(zhì)量控制不到位，級別上調(diào)缺乏客觀依據(jù)；三是跟蹤評級制度落實不到位，未關(guān)注到受評對象重大變化，跟蹤評級啟動不及時；四是資產(chǎn)證券化項目盡職調(diào)查不充分、現(xiàn)金流預測不審慎等。”
如大公國際被查出的一些問題讓市場震驚，其中最為嚴重的是大公國際為多家發(fā)行人開展評級服務的同時為發(fā)行人提供咨詢服務，收取高額費用，有違獨立原則。
對于有悖獨立原則，北京地區(qū)一家證券公司固定收益部的人士3月22日表示：“實際中，評級機構(gòu)依附于發(fā)行主體這一‘甲方’而評級普遍較高，以及跟蹤性評級多在違約事實發(fā)生之后。在‘發(fā)行人付費’模式下，目前很難改變這種依附關(guān)系，從而很難提升信用評級的客觀性和獨立性，因為這直接關(guān)系到評級機構(gòu)的業(yè)務增量?！?/p>
評級機構(gòu)各種亂象在這次檢查中被曝出，未來整改效果還有待觀察。高莉也表示，證監(jiān)會將繼續(xù)高度關(guān)注證券評級機構(gòu)評級虛高、評級泡沫、未能有效揭示信用風險等突出問題，嚴肅查處惡意造假、嚴重不盡責等失信行為，并追究直接責任人和負有責任的公司高級管理人員的責任，凈化信用評級市場環(huán)境。
