自2015年*ST二重成為A股首例主動(dòng)退市的公司之后，2019年，*ST上普再次開(kāi)啟A股主動(dòng)退市之門(mén)。筆者認(rèn)為，隨著A股市場(chǎng)退市制度改革的逐步完善和市場(chǎng)各方機(jī)制的逐步成熟，未來(lái)主動(dòng)退市的企業(yè)會(huì)越來(lái)越多，主動(dòng)退市將成為退市制度改革中的常態(tài)化手段之一。
3月21日，*ST上普發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以股東大會(huì)方式主動(dòng)撤回A股和B股股票在上交所的交易，并在取得上交所終止上市批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)而申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。
筆者認(rèn)為，*ST上普選擇主動(dòng)退市不管是對(duì)公司來(lái)說(shuō)，還是對(duì)股東來(lái)說(shuō)都是最好的選擇。
一方面，*ST上普如果不選擇主動(dòng)退市那么也將面臨被動(dòng)退市。因?yàn)楣疽呀?jīng)連續(xù)三年虧損，目前已被上交所暫停上市，下一步面臨的就是被動(dòng)退市。因此，選擇主動(dòng)退市可能未來(lái)會(huì)獲得更多的紅利。因?yàn)楦鶕?jù)現(xiàn)行退市制度，企業(yè)主動(dòng)退市以后，以后經(jīng)營(yíng)狀況改善了，仍可以再次上市。而且，根據(jù)退市制度安排，主動(dòng)退市公司可以隨時(shí)向交易所提出重新上市申請(qǐng)。
筆者發(fā)現(xiàn)，未來(lái)重新上市也在*ST上普的考慮之中。因?yàn)閷?duì)于重新上市的問(wèn)題，*ST上普表示，普天集團(tuán)及普天股份將通過(guò)多種方式繼續(xù)支持上海普天減輕負(fù)擔(dān)、改善資產(chǎn)質(zhì)量、深化內(nèi)部改革，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。公司在具備重新上市條件的前提下，將積極爭(zhēng)取重新上市。
另一方面，公司主動(dòng)退市將避免退市整理期股價(jià)波動(dòng)給中小股東造成影響，這也是對(duì)投資者利益的保護(hù)。此外，此次*ST上普為股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，投資者是想走還是想留，自己選擇，如果看好企業(yè)未來(lái)可以重新上市的前景，那么，投資者也可以選擇留下來(lái)。
筆者認(rèn)為，隨著退市制度改革的不斷完善推進(jìn)，中國(guó)的資本市場(chǎng)也正在逐步形成有進(jìn)有出的市場(chǎng)生態(tài)。
