昨日，A股市場整體圍繞周一收盤點(diǎn)位小幅震蕩，上證指數(shù)盤中一度突破3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，在前期高點(diǎn)附近再次遇阻回落。兩市成交量再度萎縮，顯示市場謹(jǐn)慎情緒稍占上風(fēng)，雖然盤面仍有逾70只個(gè)股漲停，但題材炒作明顯降溫，熱點(diǎn)較為零散，市場缺乏聚焦點(diǎn)。
從宏觀面來看，“兩會(huì)”已經(jīng)結(jié)束，市場宏觀環(huán)境由前期的政策預(yù)期過渡到政策落實(shí)上來?！皟蓵?huì)”結(jié)束后，降稅減費(fèi)進(jìn)入倒計(jì)時(shí);小微企業(yè)融資從資金到政策有望全面大幅推進(jìn);特別是科創(chuàng)板的加速推進(jìn)，這都將令上市公司基本面發(fā)生重大變化，估值有望繼續(xù)抬升，進(jìn)而使市場風(fēng)險(xiǎn)偏好再次回升，行情向縱深發(fā)展。
日前，上交所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)正式運(yùn)行。因?yàn)閿M發(fā)行企業(yè)預(yù)披露須收到上交所通過系統(tǒng)發(fā)送的受理決定后才能進(jìn)行，不會(huì)即報(bào)即披露，目前尚無企業(yè)發(fā)布預(yù)披露信息。并且18日又有3家上海本地高科技企業(yè)公布擬在科創(chuàng)板上市。
當(dāng)下困擾A股市場最大的因素是經(jīng)濟(jì)增速的下滑，導(dǎo)致企業(yè)盈利承壓，令市場對(duì)后市的發(fā)展信心不足。此前，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步主要依靠跟隨策略，在借鑒先進(jìn)者的經(jīng)驗(yàn)時(shí)，往往經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)入高速發(fā)展期，但當(dāng)差距縮小到一定程度、希望完成趕超的時(shí)候，這時(shí)候發(fā)展速度往往會(huì)有所下降。
不過，科創(chuàng)板的設(shè)立將給科技創(chuàng)新企業(yè)帶來大量的資本支持，能有力的促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。另外科創(chuàng)板設(shè)立，也將使市場高科技上市公司的估值得到全面提升。
從資金面來看，雖然近期市場情緒略有降溫，成交量小幅萎縮，但日均成交量仍維持在偏高位置。而北上資金已經(jīng)連續(xù)11周凈流入，今年以來累計(jì)凈流人了約1300億元的資金。月度上，也連續(xù)4個(gè)月凈流入。
除了北上資金不斷凈流入，杠桿資金流入的速度顯得更快。18日融資余額增加62億元，連續(xù)5周凈流入，融資余額8835億元，創(chuàng)半年多來的新高。從月度融資余額增加幅度來看，凈流入的速度就更快，2月凈流入高達(dá)746億元，排在兩融開通以來融資余額月度增加第13位，而3月才過去一半多點(diǎn)時(shí)間，融資余額就增加870億元，排在第11位，而第10位的月度融資余額增加為873億元，第9位增加902億元，第8位增加1086億元。如3月在接下來的時(shí)間里不出意外，繼續(xù)保持目前速度增加的話，那3月融資凈流入增加額排名將擠進(jìn)歷史前10位。
在市場整體成交量降低的同時(shí)市場資金規(guī)模依然增加，存量規(guī)模穩(wěn)步回升之后，市場后續(xù)走勢(shì)或值得期待。
當(dāng)然在場外資金持續(xù)流入的背后，也應(yīng)該看到，資金流入的速度在減弱。北上資金由2月15日單周凈流入264億元，連續(xù)4周下降，上周凈流入僅為12.85億元。融資余額周凈流入額也由588億元的峰值減少到上周的224億元，而且融資資金隨市場的變化，波動(dòng)性較大，漲的時(shí)候助漲，跌的時(shí)候助跌。
另外鑒于科創(chuàng)板注冊(cè)制步伐加快，以及近期產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)大規(guī)模減持，市場未來總體的資金供求或面臨變化。因此。市場后市很可能主要還是以板塊輪動(dòng)為主的結(jié)構(gòu)性行情。
從技術(shù)面分析，春節(jié)后股指在政策利好刺激下出現(xiàn)逼空式上漲，主板權(quán)重和中小創(chuàng)題材輪番表現(xiàn)，上檔壓力將有所加大，市場獲利回吐也將增加，短期股指寬幅震蕩或難以避免，后市應(yīng)當(dāng)將注意力放到有潛力、有業(yè)績的成長藍(lán)籌股上來，提前布局國家政策重點(diǎn)發(fā)展的主導(dǎo)行業(yè)。
