“科創(chuàng)板暖風吹熱了新三板市場”3月20日，北京地區(qū)一位資深新三板投資者對記者感慨道。當日，新三板做市指數(shù)報收于784.2，漲幅0.27%。
回顧分析新三板市場這一輪走勢不難發(fā)現(xiàn)，催熱行情的并不僅是科創(chuàng)板概念，實際上這一輪行情早在11月底就在市場對精選層能夠推出的預期下孵化啟動。
“這一輪連續(xù)的上漲給了新三板市場諸多參與者喘息的機會，也為下一步改革爭取了不小的市場空間。”南山投資周運南20日表示。
階段性行情確立
實際上，這一輪新三板做市指數(shù)上漲的行情早已啟動。
根據(jù)聯(lián)訊證券新三板研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，新三板做市回暖的第一階段行情啟動于2018年11月底，即從2018年11月25日收盤的716.02點上漲至12月6日收盤的732.41點，歷時9個交易日，做市指數(shù)共上漲了16.39個點，漲幅為2.28%。
“這一階段漲幅是源自于市場對于精選層制度推出的預期，一些精選層概念股輪流被資金炒作拉高，另外這些公司又都是做市權重占比較大的標的，很快就將做市指數(shù)拉了起來。”北京地區(qū)資深投資者黃璞對記者回顧道。
其中交易關聯(lián)度最大的公司便是西部超導（831628），11月26日至12月5日，西部超導的股價累計漲幅高達47%，這其中成交額也高達1445萬，是這一期間所有做市企業(yè)總成交額最大的公司之一。
另外一家做市權重股貝特瑞的股價也有良好的表現(xiàn)，在11月26日至12月5日期間，公司股價累計漲幅為30%，總成交額接近千萬。
除此之外，總市值超過10億股做市公司中，指數(shù)8連陽期間漲幅超過15%的公司也有數(shù)家，包括先臨三維（830978）、中標集團（833014）、嘉泰數(shù)控（838053），而圣泉集團（830881）、亞錦科技（830806）等。
隨后，科創(chuàng)板設立的消息橫空出世，預期中能夠推出的新三板增量制度改革也未能如期推出，市場情緒隨即走冷。
“第一階段的開始上漲的時點正在11月23日股轉系統(tǒng)宣布發(fā)布引領指數(shù)之后，對于精選層或引領指數(shù)成分股的預期成為了拉動這些股票上漲的最大助力。第二個主要的原因為超跌反彈，西部超導、貝特瑞、亞錦科技、聯(lián)贏激光5家企業(yè)均在近兩個月達到了兩年內(nèi)的最低價格。”聯(lián)訊證券新三板負責人彭海20日分析道。
當眾多投資者都以為接下來的走勢會同此前數(shù)次短期行情一樣未能阻止做市指數(shù)繼續(xù)下探的時候，春節(jié)前后三板做市指數(shù)同A股一起躁動起來。
根據(jù)聯(lián)訊證券統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，三板做市行情第二階段是從2019年1月31日到2月18日的8個交易日，指數(shù)從710.92上漲到738.25，做市指數(shù)共上漲了27.33個點，漲幅為3.84%。
科創(chuàng)板掃貨再添一把火
這一次新三板做市指數(shù)回暖周期之長確實超出了市場的預期。2月22日開始，第三階段的行情開啟。
第三階段是從2019年2月22日到3月20日的19個交易日的加速階段，三板做市指數(shù)從2月21日收盤734.56上漲至3月20日收盤的784.02，合計上漲50個點，漲幅6.8%。這一階段的行情直接由科創(chuàng)板催動，徹底激活了新三板市場存量和觀望資金的活力。
彭海對記者表示：“根據(jù)我們之前的《科創(chuàng)板上市標準在新三板的測算》中的428家企業(yè)名單對比，我們發(fā)現(xiàn)貢獻度排名靠前有三分之一均在428家企業(yè)中。428家剔除集合競價交易方式的重合度非常地高。尤其像成大生物、穎泰生物、昊方機電等。所以從1月底以來上漲資本市場回暖是主要因素，后期科創(chuàng)板預期是主要的助推因素?！?/p>
根據(jù)記者的梳理，此次被資金追捧的公司大多數(shù)仍是之前被炒作的精選層概念股，也就是說盡管標的相同，資金的炒作邏輯已經(jīng)由精選層轉換到了科創(chuàng)板，這也造就了諸多新三板牛股。
例如目前已經(jīng)公告在證監(jiān)局進行科創(chuàng)板輔導的先臨三維，其股價從第一階段的3.3元每股一路飆升至目前的8.65元每股。另外，如陜西省重點推動的最先沖刺科創(chuàng)板的西部超導，其股價也由11月中旬的5.68元每股躥升至停牌時的12.21元每股。
周運南對記者分析：“這一波行情和2016年底開始的IPO集郵行情很像?！?/p>
根據(jù)周運南的提示近幾個交易日，科創(chuàng)板概念股正在產(chǎn)生外溢效應，市場上的資金開始轉向其他潛在的科創(chuàng)板標的。
“近期有很多公司公告要沖刺科創(chuàng)板，從具體情況來看對標的應該都是科創(chuàng)板第一套的財務標準，因此市場資金也多以凈利潤這個標準進行掃貨，近期一些凈利潤在1億-5000萬元此前股價沒有什么漲幅的公司，突然被拉漲正是這種情況?！敝苓\南指出。
