投資者關(guān)系管理，又稱投資者關(guān)系（InvestorRelations，即IR），是指公司通過(guò)信息披露與交流，加強(qiáng)與投資者及潛在投資者之間的溝通，增進(jìn)投資者對(duì)公司的了解和認(rèn)同，提升公司治理水平，以實(shí)現(xiàn)公司整體利益最大化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要工作。
投資者關(guān)系的三要素分別為：（1）主體是公司；（2）對(duì)象是投資者，包括當(dāng)前投資者和潛在投資者；（3）手段上既有單向的信息披露，也有互動(dòng)式交流、溝通。
投資者關(guān)系管理對(duì)上市公司具有重要意義。其一，上市公司通過(guò)積極的IR活動(dòng)，不斷向投資者提供信息，使投資者能夠跟上上市公司日新月異的發(fā)展面貌，配合和支持上市公司的發(fā)展；其二，積極的IR活動(dòng)，還可以防止上市公司的股價(jià)被市場(chǎng)低估，讓市場(chǎng)正確理解上市公司的價(jià)值；其三，IR不僅僅是公司面向投資者進(jìn)行的單向溝通，好的IR應(yīng)該成為雙向的溝通通道。它既向市場(chǎng)提供公司信息，同時(shí)也向公司的高級(jí)管理層反饋市場(chǎng)信息，使管理層了解市場(chǎng)對(duì)公司的看法，為決策提供參考；其四，IR有助于增強(qiáng)投資者對(duì)公司的了解、理解和信任，使公司的各項(xiàng)決策獲得投資者的支持；其五，IR有利于提升上市公司的信譽(yù)，增強(qiáng)投資者對(duì)上市公司的信任，進(jìn)而有利于上市公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。
投資者關(guān)系管理對(duì)投資者也具有重要意義。其一，投資者積極參與上市公司的IR活動(dòng)，能增加其對(duì)上市公司的了解，避免盲目投資；其二，投資者積極參與上市公司的各項(xiàng)IR活動(dòng)，積極行使股東權(quán)利，能有效維護(hù)自身的利益；其三，投資者支持上市公司開(kāi)展IR活動(dòng)，可將投資者群體的意見(jiàn)反映給公司管理層，有利于管理層了解投資者的意見(jiàn)，形成股東與上市公司之間良好的關(guān)系。在一個(gè)良好的關(guān)系氛圍中，也有利于公司提高管理水平，從而提高公司業(yè)績(jī)，進(jìn)而提升股東的收益。
投資者關(guān)系管理主要包括信息披露、投資者溝通及危機(jī)應(yīng)對(duì)和處理三項(xiàng)重點(diǎn)工作：
一是做好信息披露，避免選擇性信披。IR工作的核心是信息披露。上市公司信息披露應(yīng)堅(jiān)持投資者機(jī)會(huì)均等原則，即公司應(yīng)公平對(duì)待所有股東及潛在投資者，避免進(jìn)行選擇性信息披露。上市公司在其他場(chǎng)合（包括股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)）公開(kāi)披露的信息不得先于指定報(bào)紙和指定網(wǎng)站披露的信息。上市公司應(yīng)注意尚未公布信息及其他內(nèi)部信息的保密，一旦出現(xiàn)泄密的情形，公司應(yīng)當(dāng)按有關(guān)規(guī)定及時(shí)予以披露。為避免一對(duì)一溝通中可能出現(xiàn)選擇性信息披露，上市公司可將一對(duì)一溝通的相關(guān)音像和文字記錄資料在公司網(wǎng)站上公布，還可邀請(qǐng)新聞機(jī)構(gòu)參加一對(duì)一溝通活動(dòng)并作出報(bào)道。
二是做好與投資者的互動(dòng)工作。IR工作的手段是信息披露、交流和溝通。溝通不僅意味著“說(shuō)”，還要“聽(tīng)”，即聽(tīng)取投資者的看法，并將這些看法傳達(dá)給公司管理層。
三是做好危機(jī)應(yīng)對(duì)和處理。首先，危機(jī)應(yīng)對(duì)和處理需遵守主動(dòng)面對(duì)的原則。當(dāng)危機(jī)發(fā)生時(shí)，上市公司應(yīng)立即承擔(dān)第一消息來(lái)源的職責(zé)，主動(dòng)配合媒體的采訪和公眾的提問(wèn)，掌握對(duì)外發(fā)布信息的主動(dòng)權(quán)。其次，危機(jī)應(yīng)對(duì)和處理的另外一個(gè)原則是快速反應(yīng)原則。公司要第一時(shí)間了解危機(jī)事件，為危機(jī)事件定性，并通過(guò)內(nèi)部順暢的溝通機(jī)制了解事實(shí)，快速反應(yīng)，發(fā)布正面信息，撫平投資者情緒，從源頭消除危機(jī)，控制負(fù)面信息進(jìn)一步擴(kuò)散，重建信任。如果不能及時(shí)反應(yīng)，在時(shí)間上失去控制，則可能隨著危機(jī)的進(jìn)展，各種不可測(cè)因素也會(huì)增加。如果出現(xiàn)信息真空，公眾可能會(huì)用想象來(lái)填滿所有的疑問(wèn)，必定生出各種各樣的“小道消息”，信息真空可能很快被流言所占據(jù)。因此，一旦危機(jī)發(fā)生，上市公司要在第一時(shí)間采取措施。為此，公司要提前制定危機(jī)預(yù)案，并針對(duì)幾種常見(jiàn)的危機(jī)準(zhǔn)備相應(yīng)的應(yīng)對(duì)方案。（作者為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院教授）
