中央經濟工作會議提出，資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。這為優(yōu)化投資者友好型法治環(huán)境奠定了基調，指明了方向。
優(yōu)化投資者友好型法治環(huán)境有助于全面深化資本市場改革
市場化、法治化、透明化、民主化、誠信化、公平化、民本化與全球化是我國資本市場改革與發(fā)展的根本方向。資本市場是信心市場。投資信心源于看得見、摸得著、有溫度的法律保護體系。如果投資者無法在投資與維權過程中感受到公平正義的溫暖，其開展投資活動時必然膽戰(zhàn)心驚、如履薄冰。因此，資本市場改革必須公平和效率并舉，更加注重公平；發(fā)展和規(guī)范并舉，更加注重規(guī)范；創(chuàng)新和誠信并舉，更加注重誠信；契約自由和契約正義并重，更加注重契約正義；安全和快捷并重，更加注重安全；既立足國情，也要大膽借鑒國際慣例。
資本市場改革的核心是以公眾投資者的幸福感為核心，妥善處理好市場與政府的相互關系，尤其是預防市場與監(jiān)管者的雙重失靈現(xiàn)象，避免損害公眾投資者的合法權益。在上市公司信息披露制度被踐踏、投資者的知情權與公平投資權受到侵害、公司自治與契約自由被濫用、公司治理失靈時，監(jiān)管者與司法機關必須挺身而出，有效維護中小投資者作為弱勢群體的合法權益。這有助于鼓勵資本市場無形之手理性地發(fā)揮資源配置的基礎作用，正確處理好無形之手與有形之手之間的良性互動關系，實現(xiàn)資本市場與實體經濟可持續(xù)發(fā)展的良性循環(huán)。
優(yōu)化投資者友好型法治環(huán)境有助于提升資本市場服務實體經濟的水平
上市公司治理的關鍵問題是股東和代理人（董事、監(jiān)事、高管人員）之間、大小股東之間、公司內部人和外部人之間的代理成本問題。一些“鐵公雞”公司雖然賺得盆滿缽滿，但并未惠及中小股東；個別忽悠式重組或炒殼現(xiàn)象擾亂市場秩序和投資者預期；部分上市公司自廢武功、跑偏主業(yè)，把從中小股民處融來的資金投向主業(yè)外的領域。
優(yōu)化投資者友好型法治環(huán)境有助于通過法律思維與法律手段,強化控股股東和內部控制人的誠信義務與問責機制，有助于倒逼其對公眾投資者常懷感恩之心，常修慎獨之德，常思貪欲之害，常存勤勉之行，不斷提升股東福祉與投資價值，有效促進上市公司可持續(xù)發(fā)展。此外，投資者友好型法治環(huán)境還有助于在資本市場大力弘揚工匠精神、契約精神與企業(yè)家精神，倒逼上市公司專注實體經營,鼓勵公司做精做細產品與服務，淘汰失信公司、僵尸公司、劣質公司，深化供給側結構性改革，實現(xiàn)資本市場與實體經濟間可持續(xù)發(fā)展的良性循環(huán)。
優(yōu)化投資者友好型法治環(huán)境需要協(xié)同共治
優(yōu)化投資者友好型法治環(huán)境是關系千家萬戶的民生工程、立足長遠的經濟工程，多贏共享的誠信工程、促進和諧的社會工程,標本兼治的法治工程。要按照協(xié)同共治的理念，深度整合立法、執(zhí)法、司法、行業(yè)自律及社會監(jiān)督等社會資源，全面打造投資者友好型的立法體系、監(jiān)管體系、司法體系、企業(yè)自治體系、行業(yè)自律體系、社會監(jiān)督體系與第三方學術獨立評價體系。
就投資者友好型的立法體系而言，建議加快《證券法》修改步伐，完善公眾投資者的民事?lián)p害賠償制度。具體而言，為有效制裁失信者、賠償受害者、獎勵維權者、阻遏失信行為、警示資本市場各方、教育全社會、慰籍公眾心理的七大功能，應在《證券法》中引進懲罰性賠償制度。為實現(xiàn)投資者低成本維權的夢想，建議引進公益訴訟制度，允許法定公益機構可在公眾投資者利益嚴重受侵的證券民事案件中直接擔當公益訴訟原告。此外，鑒于中小投資者所處的信息落差地位，為降低維權成本，建議《證券法》對公眾投資者針對內幕交易、操縱市場、虛假陳述等侵權行為提起的民事訴訟全面采取舉證責任倒置和因果關系推定制度，由作為被告的違法行為人自證清白。
就投資者友好型的行政監(jiān)管體系而言，建議創(chuàng)新資本市場監(jiān)管體制，實現(xiàn)協(xié)同監(jiān)管、信用監(jiān)管、精準監(jiān)管、靶向監(jiān)管、法治監(jiān)管、透明監(jiān)管、民本監(jiān)管。按照“放權、賦權與維權”的理念，充實監(jiān)管權限，強化監(jiān)管手段，加強事中事后監(jiān)管，消除監(jiān)管盲區(qū)與監(jiān)管套利現(xiàn)象，鑄造監(jiān)管合力，弘揚股權文化，提升監(jiān)管公信力。監(jiān)管者既要尊重與鼓勵資本市場自治創(chuàng)新，也要努力維護公平、公正、公開的市場秩序，制止和打擊損害投資者權益的不法行為。監(jiān)管的目的不是取代市場，而是激活與康復市場，構建多贏共享的現(xiàn)代資本市場生態(tài)文明。
就投資者友好型的司法體系而言，法院要對各類證券民事案件開門立案、實現(xiàn)對投資者權益的平等保護、全面保護與精準保護。建議在證券糾紛領域繼續(xù)推進立案登記制改革，廢除虛假陳述民事賠償中的行政處罰前置程序，鼓勵適格股東以自己名義、為維護上市公司及其全體股東利益而提起的股東代表訴訟案件（如短線交易賠償等）。要確保每份裁判文書經得起法律的檢驗、市場的檢驗、社會的檢驗、歷史的檢驗乃至國際社會的檢驗，真正取得法律效果、道德效果、政治效果、市場效果與社會效果的有機統(tǒng)一。
