多個跡象表明，2019年年初至今，資金正在加速流入中國市場。數(shù)據(jù)顯示，2019年1至2月，滬深港通北向資金的月度凈買入量均值升至605.4億元人民幣，遠超2018年月度均值245.2億元人民幣。與此同時，截至2019年2月末，我國外匯儲備規(guī)模為30902億美元，較1月末上升23億美元，升幅為0.1%，我國外匯儲備為連續(xù)第四個月上升。 業(yè)內(nèi)人士表示，從去年11月以來人民幣匯率體現(xiàn)出的穩(wěn)中有升態(tài)勢，對資金流入中國起到了明顯的助推作用。2018年12月底至2019年3月13日，人民幣兌美元匯率中間價由6.8632上升至6.7114，升值幅度超過2%。工銀國際首席經(jīng)濟學家、董事總經(jīng)理程實對《經(jīng)濟參考報》記者表示，根據(jù)其測算，2018年三季度，人民幣有效匯率已顯著低于均衡匯率。這表明，雖然中國經(jīng)濟階段性承壓，但是相對于經(jīng)濟基本面，人民幣匯率遭遇超額貶值調(diào)整，已進入價值低估狀態(tài)。至2018年末，人民幣有效匯率較均衡匯率的落差雖有收窄，但依然存在。這為2019年人民幣匯率的估值回歸留下空間，有望助力人民幣匯率部分復制2017年的反彈走勢，從而鞏固國際資本對中國市場的長期投資信心。 程實同時表示，2018年10月以來，隨著美股進入震蕩調(diào)整期，新興市場再度獲得國際資本的青睞。在此背景下，伴隨2019年MSCI指數(shù)A股擴容和A股納入富時新興市場指數(shù)的先后落地，重大的國際化機遇也正在吸引外資加速布局中國市場。另外，2018年年末至今，隨著全球復蘇踟躕、危機回潮的趨勢加速顯現(xiàn)，各發(fā)達經(jīng)濟體央行對于貨幣政策正?；耐七M愈加謹慎。得益于此，2019年，中國與主要發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣政策分化雖仍然存在，但是程度有望漸次縮小，中美國債短端收益率的倒掛現(xiàn)象有望舒緩，從而減弱資本流出的短期沖動。
業(yè)內(nèi)人士表示，今年整體的跨境資金流動形勢還需持續(xù)觀察，不過伴隨著中國金融市場的逐步開放，未來將有更多資本主動布局中國金融市場。 “我今年2月在新加坡參加一個會議時與很多機構(gòu)投資人進行交流，發(fā)現(xiàn)這些海外機構(gòu)對進入中國市場非常感興趣，在中國資本市場逐步開放之后，他們愿意進入中國市場進行自主的資產(chǎn)配置，也迫切希望了解一些中國市場準入的問題?！被ㄆ旒瘓F首席中國經(jīng)濟學家劉利剛13日表示，目前，很多中國投資者在中國市場的配置量還很小，占其整體資產(chǎn)配置的比例不足1%，未來將有更多的組合資本進入中國市場，這也將演變?yōu)橐环N中長期趨勢。 程實表示，雖然外資獲利離場、風險偏好波動等因素會導致短期的雙向擾動，但是今年跨境資本流動有望保持長期穩(wěn)健趨勢，并實現(xiàn)總體凈流入，支撐外匯儲備持續(xù)溫和反彈。同時，考慮到今年全球風險格局更加復雜，因此2019年跨境資本流動監(jiān)管料將繼續(xù)加強，以此抑制國內(nèi)外市場的風險傳染。
