昨天，證監(jiān)會主席易會滿與副主席李超、方星海等出席新聞發(fā)布會，就科創(chuàng)板和注冊制等資本市場熱點(diǎn)問題回答記者提問。這些問題涵蓋科創(chuàng)板制度安排、注冊制與現(xiàn)行核準(zhǔn)制的關(guān)系、新股定價(jià)、退市制度、對外開放、監(jiān)管改革等眾多方面，據(jù)筆者觀察，易會滿答問的核心詞是一個(gè)，即“市場化”。
首先，此次新聞發(fā)布會的整體安排就很貼近市場。
為了籌辦此次發(fā)布會，易會滿先于2月20日至21日赴上海證券交易所調(diào)研，與企業(yè)、證券基金機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所代表座談，就科創(chuàng)板發(fā)行上市條件、定價(jià)機(jī)制、交易制度、減持制度、券商跟投、紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市等問題聽取意見建議。此次新聞發(fā)布會前，證監(jiān)會收集了媒體記者關(guān)心關(guān)注的很多問題。
這次發(fā)布會安排上交所理事長黃紅元一起回答問題，也是更加貼近市場的一個(gè)表現(xiàn)。從黃紅元對交易所配套制度、技術(shù)準(zhǔn)備、儲備企業(yè)情況等的介紹看，確實(shí)回答了一些“解渴”的問題。
第二，易會滿深入闡述了堅(jiān)持市場化改革的理念。
筆者印象最深的是他對“資本市場生態(tài)系統(tǒng)”的看法。他說，“我們遵循市場規(guī)律，實(shí)際上就是要高度來認(rèn)識按照它的規(guī)律來辦事”“能夠培養(yǎng)一個(gè)健康的生態(tài)，這比什么都重要”“好的生態(tài)的這種考驗(yàn)和要求，比專業(yè)顯得更為重要”。
在我們這個(gè)市場，協(xié)調(diào)好改革、開放、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系一直是監(jiān)管者面臨的課題。加強(qiáng)對各個(gè)市場主體的監(jiān)管，確保市場秩序穩(wěn)定、預(yù)期穩(wěn)定；同時(shí)，也要激勵市場主體創(chuàng)新發(fā)展，通過資本市場做優(yōu)做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。平衡這些問題很不容易。
要通過深化改革、擴(kuò)大開放，優(yōu)化資本市場發(fā)行、上市、交易、重組、退市等各個(gè)環(huán)節(jié)的機(jī)制，營造依法辦事、公平定價(jià)、誠信交易的良好市場生態(tài)。易會滿強(qiáng)調(diào)“培養(yǎng)一個(gè)健康的生態(tài)，這比什么都重要”，體現(xiàn)了長遠(yuǎn)兼顧、內(nèi)外兼修的監(jiān)管理念和發(fā)展理念，值得點(diǎn)贊。
易會滿用堅(jiān)持“四個(gè)必須”和“一個(gè)合力”來描述他的監(jiān)管理念。“四個(gè)必須”即必須敬畏市場、必須敬畏法治、必須敬畏專業(yè)、必須敬畏風(fēng)險(xiǎn)，“一個(gè)合力”是指“資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定離不開方方面面的支持”。其中的“敬畏市場”和“敬畏風(fēng)險(xiǎn)”都是強(qiáng)調(diào)尊重市場。
可見，尊重市場規(guī)律，堅(jiān)持市場化改革，是易會滿堅(jiān)定的理念。
第三，科創(chuàng)板和注冊制是我國資本市場市場化改革的重要步驟。
在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制，核心是體現(xiàn)市場化、法治化的具體落地，為其他板塊的改革積累經(jīng)驗(yàn)。所以，搞好科創(chuàng)板，不是增加一個(gè)交易板塊的問題，而是深化改革的重大舉措。從一定意義上說，科創(chuàng)板具有多層次資本市場引領(lǐng)者的意味，在科創(chuàng)板上市的企業(yè)應(yīng)當(dāng)具有行業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)者的作用。
易會滿指出，“定價(jià)能力、銷售能力是考驗(yàn)一家投行的核心競爭力”。這也是資本市場實(shí)現(xiàn)真正市場化的極其重要的因素。會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)也要提供公平、公開、專業(yè)、客觀的服務(wù)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就要引入境外成熟的機(jī)構(gòu)，加大國內(nèi)市場競爭的深度。
按照中央要求，要通過深化改革，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。目前正在推進(jìn)的科創(chuàng)板和注冊制試點(diǎn)，是為了增強(qiáng)資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的包容性，進(jìn)一步完善支持創(chuàng)新的資本形成機(jī)制，根本目的是推進(jìn)資本市場市場化改革。待積累經(jīng)驗(yàn)后，向全市場推廣。
目前，資本市場已經(jīng)回暖，這為改革提供了良好市場條件，我們要齊心協(xié)力，堅(jiān)持“嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則，積極做好落實(shí)和應(yīng)對工作，注重各市場之間的平衡，確保改革平穩(wěn)啟動實(shí)施。
