A股的持續(xù)上漲已經(jīng)讓一些人感覺到了恐懼，持倉還是離場的討論也變得熱烈起來。究竟該怎么看待當(dāng)前A股的上漲，確實是一個值得討論的問題。
現(xiàn)在的A股脫胎換骨了嗎？答案是顯而易見的，肯定沒有。但現(xiàn)在的A股還是以前的A股嗎？這個問題也很好回答，相較以往，A股已經(jīng)發(fā)生了顯著而深刻的變化。那么，在這樣的形勢下，再用老眼光看A股就有問題了。
A股發(fā)生了哪些變化呢？筆者在2月21日撰寫并刊發(fā)于《證券日報》的《不要害怕A股上漲》一文進(jìn)行了概括的說明。在撰寫本文之時，這篇文章還高高掛在新華網(wǎng)財經(jīng)頻道首頁。所以，本文不再對A股的變化進(jìn)行贅述。
筆者認(rèn)為，充分認(rèn)識現(xiàn)在的A股，需要認(rèn)真學(xué)習(xí)中共中央政治局就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險舉行的第十三次集體學(xué)習(xí)新聞公報。公報里透露了很多有關(guān)金融和資本市場發(fā)展的新理念。
我們在此僅對這次集體學(xué)習(xí)中提到的防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的措施進(jìn)行解讀，重點(diǎn)是資金的流動和監(jiān)管。
在此之前，我們先回顧一下2015年的A股。對于2015年股市的劇烈震蕩，市場各界充分反思后認(rèn)為，造成這次股市震蕩的原因與信息系統(tǒng)的不健全、金融機(jī)構(gòu)管理人員的監(jiān)管失衡、資金的無序流動等等有關(guān)。因此，在那之后，強(qiáng)監(jiān)管成為監(jiān)管部門的首要任務(wù)。
在經(jīng)過一段時期的集中治理整頓之后，市場投融資環(huán)境得到了很大改善。尤其是A股市場改革開放的一系列舉措，讓國內(nèi)外長期資金改變了對A股市場的看法，紛紛加大了資金投入。
市場環(huán)境的優(yōu)化，改革開放的不斷深入，讓A股市場的投資價值得到了體現(xiàn)。今年以來，市場的穩(wěn)步上漲就是最好的說明。
那么，在今后的市場監(jiān)管中，監(jiān)管層重點(diǎn)管什么呢？在這次集體學(xué)習(xí)中，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了防范化解金融風(fēng)險要“管住人、看住錢、扎牢制度防火墻”。
“管住人”就是要加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管部門相關(guān)人員的教育監(jiān)督管理，加強(qiáng)金融領(lǐng)域反腐敗力度。
“看住錢”則是要將所有資金流動都置于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督視野之內(nèi)。
“扎牢制度防火墻”就是完善金融從業(yè)人員、金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融運(yùn)行、金融治理、金融監(jiān)管、金融調(diào)控的制度體系，規(guī)范金融運(yùn)行。
只要監(jiān)管層認(rèn)真負(fù)責(zé)的落實這些金融市場監(jiān)管要求，就可以保證金融市場、資本市場、股票市場在規(guī)范的基礎(chǔ)上運(yùn)行，從而防范類似于2015年股市劇烈波動所引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險。
最后，還是要強(qiáng)調(diào)一下，盡管市場參與各方不能再用老眼光來看待當(dāng)下的A股市場，但更不能忽略的是防風(fēng)險意識，絕對不能讓防風(fēng)險意識淹沒在市場的上漲中。
