A股的持續(xù)上漲已經(jīng)讓一些人感覺(jué)到了恐懼，持倉(cāng)還是離場(chǎng)的討論也變得熱烈起來(lái)。究竟該怎么看待當(dāng)前A股的上漲，確實(shí)是一個(gè)值得討論的問(wèn)題。
現(xiàn)在的A股脫胎換骨了嗎？答案是顯而易見(jiàn)的，肯定沒(méi)有。但現(xiàn)在的A股還是以前的A股嗎？這個(gè)問(wèn)題也很好回答，相較以往，A股已經(jīng)發(fā)生了顯著而深刻的變化。那么，在這樣的形勢(shì)下，再用老眼光看A股就有問(wèn)題了。
A股發(fā)生了哪些變化呢？筆者在2月21日撰寫(xiě)并刊發(fā)于《證券日?qǐng)?bào)》的《不要害怕A股上漲》一文進(jìn)行了概括的說(shuō)明。在撰寫(xiě)本文之時(shí)，這篇文章還高高掛在新華網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道首頁(yè)。所以，本文不再對(duì)A股的變化進(jìn)行贅述。
筆者認(rèn)為，充分認(rèn)識(shí)現(xiàn)在的A股，需要認(rèn)真學(xué)習(xí)中共中央政治局就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)舉行的第十三次集體學(xué)習(xí)新聞公報(bào)。公報(bào)里透露了很多有關(guān)金融和資本市場(chǎng)發(fā)展的新理念。
我們?cè)诖藘H對(duì)這次集體學(xué)習(xí)中提到的防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的措施進(jìn)行解讀，重點(diǎn)是資金的流動(dòng)和監(jiān)管。
在此之前，我們先回顧一下2015年的A股。對(duì)于2015年股市的劇烈震蕩，市場(chǎng)各界充分反思后認(rèn)為，造成這次股市震蕩的原因與信息系統(tǒng)的不健全、金融機(jī)構(gòu)管理人員的監(jiān)管失衡、資金的無(wú)序流動(dòng)等等有關(guān)。因此，在那之后，強(qiáng)監(jiān)管成為監(jiān)管部門的首要任務(wù)。
在經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的集中治理整頓之后，市場(chǎng)投融資環(huán)境得到了很大改善。尤其是A股市場(chǎng)改革開(kāi)放的一系列舉措，讓國(guó)內(nèi)外長(zhǎng)期資金改變了對(duì)A股市場(chǎng)的看法，紛紛加大了資金投入。
市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)化，改革開(kāi)放的不斷深入，讓A股市場(chǎng)的投資價(jià)值得到了體現(xiàn)。今年以來(lái)，市場(chǎng)的穩(wěn)步上漲就是最好的說(shuō)明。
那么，在今后的市場(chǎng)監(jiān)管中，監(jiān)管層重點(diǎn)管什么呢？在這次集體學(xué)習(xí)中，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)要“管住人、看住錢、扎牢制度防火墻”。
“管住人”就是要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管部門相關(guān)人員的教育監(jiān)督管理，加強(qiáng)金融領(lǐng)域反腐敗力度。
“看住錢”則是要將所有資金流動(dòng)都置于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督視野之內(nèi)。
“扎牢制度防火墻”就是完善金融從業(yè)人員、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融運(yùn)行、金融治理、金融監(jiān)管、金融調(diào)控的制度體系，規(guī)范金融運(yùn)行。
只要監(jiān)管層認(rèn)真負(fù)責(zé)的落實(shí)這些金融市場(chǎng)監(jiān)管要求，就可以保證金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、股票市場(chǎng)在規(guī)范的基礎(chǔ)上運(yùn)行，從而防范類似于2015年股市劇烈波動(dòng)所引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
最后，還是要強(qiáng)調(diào)一下，盡管市場(chǎng)參與各方不能再用老眼光來(lái)看待當(dāng)下的A股市場(chǎng)，但更不能忽略的是防風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，絕對(duì)不能讓防風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淹沒(méi)在市場(chǎng)的上漲中。
