每年年初，監(jiān)管部門都會(huì)公布一些數(shù)據(jù)。證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，主要是監(jiān)管方面的，比如，行政處罰情況、證監(jiān)稽查20起典型違法案例等。通過對(duì)上述數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，我們能從中觀察到資本市場上的違法違規(guī)行為的主要類型都是什么，證監(jiān)稽查的重點(diǎn)在哪里。
通過對(duì)2018年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，筆者注意到，操縱市場仍然屬于高發(fā)、頻發(fā)的案件。
請(qǐng)看兩組數(shù)據(jù)：第一組數(shù)據(jù)，2018年全年證監(jiān)會(huì)作出行政處罰決定310件，其中，操縱市場類案件處罰38起。從案件情況看，既有涉案賬戶眾多，借用配資放大資金優(yōu)勢的杠桿型操縱，也有涉及ETF、新三板、國債價(jià)格等新領(lǐng)域、新類型操縱。
第二組數(shù)據(jù)，證監(jiān)會(huì)公布的“2018年證監(jiān)稽查20起典型違法案例”中，其中7起為操縱市場案，與內(nèi)幕交易案并列第一。
操縱市場行為的危害是巨大的：扭曲證券價(jià)格，掩蓋市場真實(shí)供需關(guān)系，釋放虛假市場信號(hào)，惡意欺詐中小投資者。而杠桿型操縱更是會(huì)疊加傳導(dǎo)市場風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重破壞了公平有序的資本市場發(fā)展秩序。甚至，操縱市場的行為，還有可能會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
如北八道操縱市場案，屬于一起籌集巨量資金、使用眾多賬戶炒作“次新股”的典型案例，當(dāng)事人通過多個(gè)資金中介籌集數(shù)十億元資金，利用300多個(gè)證券賬戶，采用頻繁對(duì)倒成交、盤中拉抬股價(jià)、快速封漲停等手法操縱多只次新股，獲利達(dá)到9.5億元。
所以，對(duì)于這些行為，監(jiān)管層的態(tài)度是非常明確的：零容忍，并依法予以嚴(yán)厲打擊、嚴(yán)厲懲處。
除了股票市場，期貨市場中同樣不乏一些操縱行為。比如，曾轟動(dòng)一時(shí)的全國首例操縱商品期貨合約價(jià)格刑事案件——甲醇1501合約逼倉操縱案，就是典型的期貨市場惡意逼倉（多逼空）操縱案，也是證監(jiān)會(huì)給予期貨市場違法者終身市場禁入的第一案。
操縱期貨市場行為侵害投資者合法權(quán)益，妨礙價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值等期貨市場基本功能的發(fā)揮，破壞期貨市場持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展的根基。因此，同樣要將此作為一項(xiàng)常抓不懈的工作。
值得關(guān)注的是，為規(guī)范發(fā)展期貨市場，增強(qiáng)期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，精準(zhǔn)打擊期貨市場操縱行為，維護(hù)期貨市場秩序，防范風(fēng)險(xiǎn)，日前，證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于第七十條第一款第五項(xiàng)的規(guī)定》向公眾公開征求意見，其中，第二條至第五條明確盡職虛假申報(bào)、蠱惑、搶帽子、擠倉等四種操縱期貨交易價(jià)格的行為，并制定了具體構(gòu)成要件。
資本市場是一個(gè)講規(guī)矩的地方。在監(jiān)管層的嚴(yán)厲打擊下，不管是“牛散”還是機(jī)構(gòu)，不管違法手段如何翻新，違法行為如何隱蔽，只要無視法律法規(guī)，都終將受到法律的嚴(yán)厲制裁。
操縱市場行為，一方面需要監(jiān)管層的嚴(yán)厲打擊，另一方也需要投資者對(duì)此有理性的認(rèn)識(shí)，要樹立價(jià)值投資和理性投資理念，警惕市場操縱者興風(fēng)作浪，更不要盲目跟風(fēng)炒作。
