頻頻發(fā)生的上市公司重要股東增持承諾不履行情況已經(jīng)引發(fā)市場(chǎng)多層面關(guān)注。
繼1月4日，深交所向浙江唐德影視下發(fā)關(guān)注函，對(duì)公司控股股東、實(shí)際控制人等9位董監(jiān)高曾作出的增持承諾至今未完成表示關(guān)注之后，上市公司納川股份1月8日發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東、實(shí)際控制人增持計(jì)劃變更。據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，2018年12月份至今，有近20家上市公司重要股東增持計(jì)劃變更或延期，更有令人咋舌的是，上市公司承諾人不僅不履諾增持，反而大舉減持套現(xiàn)。
針對(duì)這一現(xiàn)象，筆者以為，無(wú)論出于何種原因的不履諾都是失信的行為，還不是簡(jiǎn)單的失信行為。鑒于資本市場(chǎng)上市公司是公眾公司，其行為影響面廣，因此，除了道義上的譴責(zé)，哪怕僅出于維護(hù)市場(chǎng)秩序的考量，也應(yīng)該補(bǔ)足相關(guān)法律法規(guī)短板，進(jìn)行適當(dāng)約束。
首先，公開(kāi)承諾又不履行承諾，無(wú)論是法人還是自然人，都是一種不誠(chéng)信的行為，在目前相關(guān)法律法規(guī)對(duì)這一行為缺乏針對(duì)性規(guī)定和懲戒的前提下，理應(yīng)受到道德層面上的譴責(zé)和輿論上的批評(píng)?？陀^(guān)上說(shuō)，就去年以來(lái)的多家公司實(shí)控人等未能履行承諾，有多種情形，包括由于經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生惡化不再具備增持條件，跟風(fēng)市場(chǎng)試圖提振股價(jià)，以及傳遞正向信息彌補(bǔ)不利消息影響等等，但無(wú)論如何，承諾作為公開(kāi)信息披露，“一言既出，駟馬難追”，對(duì)承諾人來(lái)說(shuō)，在確定公開(kāi)承諾之時(shí)應(yīng)該慎重，認(rèn)識(shí)到這是一把雙刃劍，如期如數(shù)履約，對(duì)公司正面形象確立有益，一旦違約，必然形成“忽悠”“失信”的市場(chǎng)形象。因此，建議監(jiān)管層將公開(kāi)承諾與履諾與否記入公司誠(chéng)信檔案，針對(duì)個(gè)人也可以通過(guò)部際聯(lián)席機(jī)制，將其記入失信人名單，對(duì)這一行為進(jìn)行適當(dāng)約束，不可以亂夸?？?。
其次，換個(gè)角度看，公開(kāi)承諾可以視為公司公開(kāi)信息披露的一部分內(nèi)容，如果不能兌現(xiàn)承諾，又不能向市場(chǎng)做出合理充分的解釋說(shuō)明，或可以視做信息欺詐。尤其是在市場(chǎng)信心不足情況下的增持承諾，往往被市場(chǎng)認(rèn)為公司層面對(duì)公司未來(lái)有信心，對(duì)市場(chǎng)信心和情緒有很大提振作用，對(duì)投資者的投資決策有一定影響。而當(dāng)廣大投資者以此為依據(jù)進(jìn)行投資，最終因?yàn)槌兄Z不兌現(xiàn)而被“忽悠”，甚至成為“減持”的“接盤(pán)俠”，這當(dāng)然是一種欺詐行為。對(duì)此，僅僅從道義層面上進(jìn)行譴責(zé)，顯然是不夠的。
此外，從市場(chǎng)秩序建設(shè)和維護(hù)的角度看，針對(duì)增持承諾不兌現(xiàn)等類(lèi)似失信行為進(jìn)行約束和懲戒的同時(shí)，也應(yīng)該建立相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，對(duì)于誠(chéng)信記錄優(yōu)良的上市公司在再融資、并購(gòu)重組等方面提供政策傾斜或優(yōu)先通道，通過(guò)市場(chǎng)化手段建立優(yōu)勝劣汰機(jī)制，樹(shù)立市場(chǎng)正氣。同時(shí)，對(duì)投資者而言，也要經(jīng)一事長(zhǎng)一智，增強(qiáng)識(shí)別能力，綜合全面的分析信息，減少被忽悠，提高自我保護(hù)能力。
