近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，對(duì)資本市場建設(shè)的一個(gè)表述是“提高上市公司質(zhì)量，完善交易制度”。
證監(jiān)會(huì)持續(xù)完善資本市場制度規(guī)則，為適應(yīng)資本市場改革開放需要，今年以來，制定修改了相關(guān)制度規(guī)則。包括：制定《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》，修改《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》、《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《外商投資證券公司管理辦法》等四部規(guī)章，制定試點(diǎn)紅籌企業(yè)發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查、會(huì)計(jì)處理、存托協(xié)議指引以及證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)使用香港機(jī)構(gòu)證券投資咨詢服務(wù)暫行規(guī)定等十二部規(guī)范性文件。研究起草《外商投資期貨公司管理辦法》、《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理辦法》，擬有序擴(kuò)大證券業(yè)對(duì)外開放。
此外，為健全多層次資本市場制度體系，今年以來證監(jiān)會(huì)制定了《區(qū)域性股權(quán)市場信息報(bào)送指引(試行)》，充分發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場信息報(bào)送的“監(jiān)管工具箱”作用;制定了《證券期貨業(yè)場外市場交易系統(tǒng)接口》金融行業(yè)系列標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)證券公司柜臺(tái)市場業(yè)務(wù)的統(tǒng)一監(jiān)管。
展望2019年，證監(jiān)會(huì)還將從哪些方面繼續(xù)完善資本市場交易制度？對(duì)此，萬博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長劉哲對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，完善交易制度明年有三個(gè)方向，一是深化資本市場市場化、法治化改革，減少對(duì)交易的行政干預(yù)，提高政策的穩(wěn)定和可預(yù)期性，提升市場交易的活躍度。二是加強(qiáng)信息披露制度，對(duì)于內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為加大處罰力度，保護(hù)中小投資者利益。三是豐富市場風(fēng)險(xiǎn)的金融對(duì)沖工具，滿足投資者對(duì)金融衍生產(chǎn)品的交易需求，提升市場交易的流動(dòng)性。
中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，明年有望從改革融資制度，對(duì)高科技企業(yè)放寬盈利和股權(quán)結(jié)構(gòu)的要求，企業(yè)上市交易的基礎(chǔ)制度逐步變?yōu)椤皩掃M(jìn)嚴(yán)出”，推動(dòng)注冊(cè)制實(shí)施，由市場進(jìn)行調(diào)節(jié)和選擇，堅(jiān)決淘汰不合格的上市公司。明年監(jiān)管會(huì)更加嚴(yán)格并可能應(yīng)用大數(shù)據(jù)等新技術(shù)，更加重視保護(hù)投資者合法權(quán)益，完善信披制度，打擊財(cái)務(wù)造假和操縱市場。明年可能重點(diǎn)聚焦上市和退市制度的完善。市場將迎來一些新的獨(dú)角獸企業(yè)，也會(huì)有更多不合格企業(yè)退市，中長期資金會(huì)逐步在市場上占據(jù)主導(dǎo)地位。
蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2019年監(jiān)管層有望逐漸取消一部分行政干預(yù)。除了交易制度之外，監(jiān)管部門還將從提高上市公司質(zhì)量，吸引險(xiǎn)資、養(yǎng)老金等長線資金入市，鼓勵(lì)價(jià)值投資等方面加強(qiáng)監(jiān)管。提高上市公司質(zhì)量，將從IPO審核、后期信息披露制度完善等方面加強(qiáng)監(jiān)管，這將有利于重建投資者的信心，而吸引更多機(jī)構(gòu)資金入市，將為資本市場提供穩(wěn)定的資金供應(yīng)，同時(shí)這些資金是價(jià)值投資實(shí)踐者，有助于降低資本市場的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
