兩天之內(nèi)，證監(jiān)會(huì)四次就并購(gòu)重組問(wèn)題表態(tài)。筆者認(rèn)為，這一系列表態(tài)的背后，是監(jiān)管層對(duì)并購(gòu)重組的鼎力支持?？梢灶A(yù)期的是，隨著一系列舉措的相繼落地，并購(gòu)重組將再迎來(lái)“春天”。
10月19日，證監(jiān)會(huì)三次就并購(gòu)重組問(wèn)題表態(tài)：上午，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在接受媒體采訪時(shí)表示，繼續(xù)深化并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革；下午的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人通報(bào)了近期完善并購(gòu)重組監(jiān)管工作的情況；晚上，證監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)問(wèn)答，明確新增并購(gòu)重組審核分道制豁免/快速通道產(chǎn)業(yè)類型。
10月20日早間，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人再次表態(tài)稱，將IPO被否企業(yè)籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個(gè)月。
而在本月早些時(shí)候，證監(jiān)會(huì)宣布，針對(duì)不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的小額交易，推出“小額快速”并購(gòu)重組審核機(jī)制。
值得關(guān)注的是，除了證監(jiān)會(huì)，包括滬深交易所、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)等一些會(huì)管單位同樣就支持上市公司并購(gòu)重組積極表態(tài)。
比如，10月21日，上交所表示，支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組出清落后產(chǎn)能，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力；深交所表示，推進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革；中基協(xié)發(fā)布《關(guān)于對(duì)參與上市公司并購(gòu)重組紓解股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}的私募基金提供備案“綠色通道”相關(guān)安排的通知》。而在10月19日，中基協(xié)表示，私募股權(quán)投資基金可以通過(guò)開(kāi)立證券賬戶參與非公開(kāi)發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易等方式，購(gòu)買(mǎi)已上市公司股票，參與上市公司并購(gòu)重組。
我們看到，近年來(lái)，上市公司并購(gòu)重組占企業(yè)并購(gòu)交易總額的比例持續(xù)上升，資本市場(chǎng)已成為我國(guó)企業(yè)兼并重組的重要平臺(tái)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，全市場(chǎng)發(fā)生上市公司并購(gòu)重組近3000單，同比增長(zhǎng)69.5%，已超去年全年總數(shù)，交易金額近1.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)46.3%，接近去年全年水平。
可以肯定地說(shuō)，依托市場(chǎng)化改革，上市公司并購(gòu)重組在深化企業(yè)改革、提高公司質(zhì)量、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等多個(gè)方面的作用將會(huì)更加突出。比如，借助并購(gòu)重組，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力得以進(jìn)一步改善；通過(guò)并購(gòu)重組，一大批掌握核心技術(shù)、具有一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)；依托并購(gòu)重組，國(guó)企改革路徑更為豐富。
筆者認(rèn)為，監(jiān)管層連續(xù)就并購(gòu)重組問(wèn)題表態(tài)，讓符合條件的企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組優(yōu)化資源配置，并購(gòu)重組將再次迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。但是，需要指出的是，在監(jiān)管方面依然不能放松，要防止“忽悠式重組”“跟風(fēng)式重組”等問(wèn)題的出現(xiàn)，要持續(xù)強(qiáng)化事前、事中、事后監(jiān)管，要讓中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮好資本市場(chǎng)“看門(mén)人”作用。
