自煉石有色10月9日率先披露2018年三季報后，A股三季報披露拉開大幕，上市公司業(yè)績增速成為市場關(guān)注焦點。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中小板公司一般在披露半年報同時對三季報業(yè)績做出預告，創(chuàng)業(yè)板公司則要求在10月15日前需披露三季度業(yè)績預告或修正公告。隨著截至時間的到來，由預先披露的三季報預告數(shù)據(jù)，可對上市公司三季度盈利情況窺探一、二。
超六成三季報預喜
根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至10月17日，共計有2101家公司披露了三季報預告，整體披露率為59.13%。其中主板有439家公司披露，披露率23.92%;中小板有913家公司披露，披露率99.56%;創(chuàng)業(yè)板733家公司披露，披露率100%。
在所有披露業(yè)績預告的A股公司中，505家上市公司業(yè)績預增，566家業(yè)績略增，175家業(yè)績續(xù)盈，還有93家預計業(yè)績扭虧，總體合計65.3%上市公司三季報業(yè)績預喜。其中，中小板業(yè)績預喜率最高，達到了71.08%;創(chuàng)業(yè)板其次，業(yè)績預喜率為64.75%;主板業(yè)績預喜率最低，僅52.62%，但目前主板整體披露率尚低。
從行業(yè)增速及增速變化來看，申萬28個行業(yè)中(除綜合)21個行業(yè)表現(xiàn)為增長放緩，高增速行業(yè)主要來自地產(chǎn)鏈等周期板塊，消費、科技行業(yè)增速緊跟其后，2018年三季報凈利增速靠前行業(yè)依次為鋼鐵(84.7%)、地產(chǎn)(81.9%)、建材(58.6)、煤炭(41.1%)。
此外，業(yè)績預警占已公布業(yè)績預告公司比重最高的五個行業(yè)分別是交通運輸、通信、汽車、電力設備和農(nóng)林牧漁(剔除綜合與金融)，預喜占比最高的五個行業(yè)分別是國防軍工、鋼鐵、醫(yī)藥、紡織服裝和建筑。
從業(yè)績增速看，2018年前三季度，中小板(剔除金融)與創(chuàng)業(yè)板(剔除溫氏股份、樂視網(wǎng))歸母凈利潤累計同比增速為14.1%、4.9%，三季度單季同比增速(按可比口徑)為7.7%、-12.3%，延續(xù)上半年下滑的態(tài)勢。從板塊內(nèi)行業(yè)上，中小板受益于電子、醫(yī)藥等后周期消費類行業(yè)，創(chuàng)業(yè)板主要受益于化工、醫(yī)藥、電子等成長類行業(yè)。
四主線掘金業(yè)績超預期
“通過對截至2018年9月的各項宏觀和行業(yè)數(shù)據(jù)的綜合判斷，我們預計全部A股上市公司整體凈利潤增速13.3%”。國信證券策略分析師燕翔分析認為，其中在工業(yè)企業(yè)利潤下降至24.3%的情況下，非金融上市公司利潤增速預計小幅回落至21.8%%，較二季度降低2.0個百分點。金融行業(yè)整體增速預計為5.4%，低于中報水平。
安信證券認為，從A股市場中期看，目前依然處于筑底階段，但短期看具備反彈條件，伴隨著外圍形勢對風險偏好的負面因素被市場消化后，未來需要關(guān)注各項穩(wěn)增長和改革等政策推進的進度，結(jié)構(gòu)性上重視三季報超預期的行業(yè)與公司，關(guān)注軍工、通信、電子、農(nóng)業(yè)、油氣產(chǎn)業(yè)鏈等。
廣發(fā)證券通過篩選三季報預告業(yè)績增速相對于中報和一季報均加速、且三季報業(yè)績預告發(fā)布率在50%以上的二級行業(yè)，發(fā)現(xiàn)分布在TMT(電子 制造、元件、計算機應用、互聯(lián)網(wǎng)傳媒)和中游制造(塑料、化學纖維、包裝印刷、裝修裝飾)等領域業(yè)績加速。此外，中游制造(化學制品、化學原料、玻璃制造、電機、儀表儀器)等領域出現(xiàn)業(yè)績減速。
新時代證券研究所所長孫金鉅則表示，從自下而上的角度看，可以從政府補貼、資產(chǎn)重組、匯兌收益和自身業(yè)績增長四個方面來挖掘業(yè)績超預期個股組合，尤其重點關(guān)注公司自身基本面向好、業(yè)績增長實現(xiàn)的超預期。建議關(guān)注供需格局向好的周期上行行業(yè)、高成長行業(yè)的業(yè)績釋放、人民幣貶值帶來的業(yè)績超預期、基于業(yè)績上修的公司。
