穩(wěn)預(yù)期是“六穩(wěn)”當(dāng)中的最后一個(gè)，理解起來(lái)有一定難度，但實(shí)際上與其他五個(gè)是緊密相連的，或者說(shuō)是其他五個(gè)的集中反映也是可以的。穩(wěn)預(yù)期需要政策支撐，包括財(cái)政政策、貨幣政策、資本市場(chǎng)和其他各個(gè)行業(yè)的政策。所以，預(yù)期能不能穩(wěn)定要看政策力度和政策工具箱的儲(chǔ)備情況，是否能適時(shí)適度的使用。
今年國(guó)慶節(jié)前后，各個(gè)層面都出臺(tái)了一些政策，向各界傳遞了進(jìn)一步穩(wěn)預(yù)期的信號(hào)。
首先，在財(cái)政政策層面，除了減稅降費(fèi)之外，地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行也明顯提速。7月份，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，加快今年1.35萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度。財(cái)政部更是明確要求，各地至9月底累計(jì)完成新增專項(xiàng)債券發(fā)行比例原則上不得低于80%，剩余的發(fā)行額度應(yīng)當(dāng)主要放在10月份發(fā)行。統(tǒng)計(jì)顯示，9月份共計(jì)發(fā)行地方政府專項(xiàng)債券6755億元，前9個(gè)月共計(jì)發(fā)行新增專項(xiàng)債逾1.2萬(wàn)億元。這為10月份地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行減輕了壓力。
地方政府專項(xiàng)債的快速順利發(fā)行，為各地補(bǔ)上基礎(chǔ)設(shè)施投資短板發(fā)揮了決定性的作用。后續(xù)，財(cái)政政策在減稅降費(fèi)方面仍大有文章可作。
其次，在貨幣政策層面，央行年內(nèi)第四次降準(zhǔn)的實(shí)施時(shí)間已經(jīng)確定，在沖抵4500億元到期MLF后，還可再釋放增量資金約7500億元。此次降準(zhǔn)與之前一樣，可為小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)扶危解困，促進(jìn)提高經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力和韌性，增強(qiáng)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
業(yè)界預(yù)計(jì)，后續(xù)央行仍有繼續(xù)降準(zhǔn)的空間，在置換到期MLF的同時(shí)緩解金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性壓力。
第三，在資本市場(chǎng)層面，監(jiān)管部門正在按照國(guó)務(wù)院有關(guān)部門的要求，抓緊研究制定健全資本市場(chǎng)法治體系，一批法規(guī)正在公開征求意見(jiàn)或者已經(jīng)實(shí)施，其他如改革股票發(fā)行制度、提升上市公司質(zhì)量、推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放、拓展長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源等方面改革也正在穩(wěn)步推進(jìn)并取得了階段性成果。
正如宏觀經(jīng)濟(jì)正在補(bǔ)基建的短板那樣，A股市場(chǎng)的“基建”短板也正在加快彌補(bǔ)?，F(xiàn)在，A股市場(chǎng)的投融資環(huán)境已經(jīng)有了根本性的改善，為后續(xù)的穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造了條件。隨著中美貿(mào)易摩擦的加劇，未來(lái)若有需要，央行仍將會(huì)如2015年年中那樣，為資本市場(chǎng)提供必要的流動(dòng)性支持。
第四，其他產(chǎn)業(yè)也推出了一系列的促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的政策措施，且這些政策措施的力度還有進(jìn)一步提升的空間。
綜上所述，只要現(xiàn)行的“六穩(wěn)”政策能夠落實(shí)好，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的局面就會(huì)持續(xù)下去。況且，我們還有足夠多的穩(wěn)預(yù)期政策儲(chǔ)備可隨時(shí)使用。這是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的福音，也是A股市場(chǎng)擁有光明未來(lái)的重要保證。
