繼軟件和信息技術服務行業(yè)以及醫(yī)藥制造行業(yè)之后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推出了第三個分層次、分行業(yè)的信披指引。
近日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書信息披露指引——環(huán)境治理公司》和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露指引——環(huán)境治理公司》，要求創(chuàng)新層的環(huán)境治理業(yè)掛牌公司應當按照該指引的規(guī)定履行信息披露義務，基礎層的環(huán)境治理業(yè)掛牌公司可以參照該指引的規(guī)定履行信息披露義務。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出，《信披指引》是為落實差異化信息披露要求，提高信息披露的針對性和有效性，滿足投資者的信息需求，且自公告之日生效。
“已經(jīng)關注到新的信披指引規(guī)定，公司也在研究學習，根據(jù)新的規(guī)定做好信息披露的工作?！?月26日，星火環(huán)境（430405.OC）董秘闕一平告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。
環(huán)境治理公司迎來新指引
根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露的數(shù)據(jù)，目前生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)共有143家掛牌企業(yè)，其中創(chuàng)新層企業(yè)有11家，占比7.69%。
“從目前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已經(jīng)發(fā)布信披指引的三個行業(yè)來看，其共性是都是新經(jīng)濟范圍，而且有行業(yè)專業(yè)性和特殊性，特別是醫(yī)藥制造和環(huán)境治理行業(yè)，不止在國際和國內(nèi)都受到特別關注，和其他的領域相比專有性也比較強?！?月26日，東北證券研究總監(jiān)付立春告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。
因此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出，環(huán)境治理業(yè)公司披露行業(yè)經(jīng)營性信息時，應對行業(yè)專業(yè)術語、專業(yè)背景、行業(yè)知識等進行必要的介紹和解釋說明，便于投資者理解公司實際經(jīng)營狀況和風險信息。
此外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對環(huán)境治理業(yè)公司年度報告提出了一般要求和細分行業(yè)要求兩個方面，針對臨時報告也提出了6項要求細則。
在年度報告一般要求中，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出應披露的包括報告期內(nèi)與環(huán)境治理業(yè)務相關的國家或地方政府制定的環(huán)境質(zhì)量標準；報告期內(nèi)使用的主要技術或工藝情況；以及公司通過工程承包（EPC、EP）、建設-轉(zhuǎn)讓（BT）或者建設-運營-轉(zhuǎn)讓（BOT）、運營維護（O&M）、建設-擁有-經(jīng)營（BOO）等方式提供服務的訂單情況、項目情況等。
對于細分行業(yè)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)則針對從事水污染治理業(yè)務、大氣污染治理業(yè)務、固體廢物治理業(yè)務、危險廢物治理業(yè)務等方面對相關公司提出了細分披露要求。
“縱觀此次股轉(zhuǎn)出臺的具體信息披露要求，其中主要聚焦于不同業(yè)務運營模式的信息披露差異，這與上交所的細分行業(yè)處理不盡相同，而全國股轉(zhuǎn)公司對于環(huán)境治理細分行業(yè)也進行了相應的具體規(guī)定。差異化分類標準的不一致主要是與兩個市場整體情況不一相關，新三板環(huán)境治理企業(yè)數(shù)量繁多且整體規(guī)模較小，各大細分板塊紛繁復雜，進行具體模式的劃分有助于實現(xiàn)信息披露的明晰和透徹?！卑残抛C券諸海濱研究團隊認為。
事實上，對于掛牌公司來說，差異化信披的漸次落地也需要一定的磨合期。
“文件剛剛公布，我們還沒有關注到，一般公司在年報或者半年報這種大型定期報告時會涉及到新規(guī)，日?；緸檎５臉I(yè)務可能還是遵循老規(guī)則?！比A江環(huán)保（833147.OC）一位人士指出。
差異化信披持續(xù)推進
“按照這個趨勢還會有新興經(jīng)濟行業(yè)的信披指引陸續(xù)下發(fā)，形成一個系列，這是未來的趨勢。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的目的也是針對新三板諸多公司、諸多行業(yè)的差異性，從根本進行差異化服務。”付立春表示。
在他看來，“信披是非常重要的一環(huán)，從行業(yè)的差異化信披入手來著手進行改革也非常重要。除了交易所行政性的指引之外，要保證更高的信披質(zhì)量，也可以鼓勵市場的中介機構(gòu)從企業(yè)資質(zhì)上給予客觀估值，進而形成一個全面體系，由交易所搭建基礎架構(gòu)，市場各方廣泛參與，才能讓市場效率提升，市場升級也會加快?！?/p>
事實上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)早在去年即開始針對掛牌企業(yè)的差異化需求逐步對現(xiàn)有制度進行調(diào)整，以滿足不同企業(yè)的需求匹配。
股轉(zhuǎn)公司亦指出，下一步將進一步制定分行業(yè)信息披露指引，不斷完善差異化信息披露體系，促進掛牌公司規(guī)范健康發(fā)展。新三板掛牌公司實施差異化信息披露，將成為常態(tài)化。
“年初公布軟件和信息技術服務行業(yè)信披指引后，公司也對差異化披露很支持，相對來說差異化披露增加的工作難度不大。不過現(xiàn)在來看市場尚未得到明顯改善，我們也更希望差異化的配套政策可以繼續(xù)跟進?！北本┠承氯鍜炫破髽I(yè)董秘告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。
“新三板公司多為初創(chuàng)成長企業(yè)，部分企業(yè)抗風險能力較弱，存在很多可能影響掛牌企業(yè)經(jīng)營的問題都需要企業(yè)進行相關信息披露。另一方面股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管力度也在加強，也是從信披上控制避免監(jiān)管不到位導致出現(xiàn)的掛牌企業(yè)重大風險事件?！北本┠持行腿绦氯鍢I(yè)務人士表示。
“差異化信披指引對行業(yè)信披有提升作用，也有利于信息有效闡釋和投資者匹配，但是現(xiàn)在市場環(huán)境下究竟影響多大，可能還需要市場的檢驗?！备读⒋赫J為，“建議既要保留與一般行業(yè)信披的共通性，另外針對不同行業(yè)的不同指引是有幫助的，但是每個行業(yè)還有很多不同公司，公司規(guī)模，細分領域也不太一樣，可以用自愿的形式讓企業(yè)參加，不須給企業(yè)增加強制性負擔。”
