歷經(jīng)周一的大漲，近兩日市場(chǎng)重現(xiàn)震蕩格局。昨日，兩市全線回調(diào)， 賺錢效應(yīng) 再度回落。滬指成交量 勉強(qiáng) 攀上千億元關(guān)口，此前稍顯提振的投資者情緒再度松弛。
分析人士指出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降的事實(shí)顯然并未因一兩個(gè)交易日的反彈而得到徹底扭轉(zhuǎn)。出于不確定性依然較高，資金短期仍不會(huì)去博弈單一方向。不過(guò)底部區(qū)域頻繁出現(xiàn)的大漲同樣表明，因此前的持續(xù)回調(diào)，指數(shù)方面繼續(xù)單邊下行的空間也已比較有限。
情緒難言扭轉(zhuǎn)
昨日，兩市再度回調(diào)。不過(guò)從各主要指數(shù)的表現(xiàn)上來(lái)看，依然能從中 嗅出 分化的氣息。從漲跌幅來(lái)看，跌幅最重的無(wú)疑要數(shù)創(chuàng)業(yè)板指和中小板指為代表的成長(zhǎng)板塊，跌幅分別為0.80%和0.71%，相較而言，上證綜指和上證50的跌幅均為0.31%。
事實(shí)上，兩市資金凈流出態(tài)勢(shì)一直得不到徹底扭轉(zhuǎn)。此前大盤持續(xù)向下以及近期震蕩筑底的過(guò)程中，盤面也曾幾度出現(xiàn) 曇花一現(xiàn) 式的資金凈流入，但其后均未敵兩市調(diào)整壓力。顯然在近期盤面震蕩整固的背景下，光靠 賺錢效應(yīng) 的短暫回升顯然還并不足徹底扭轉(zhuǎn)投資者信心。
本周二兩市凈流出態(tài)勢(shì)再現(xiàn)，并在昨日盤面中延續(xù)。周二時(shí)兩市主力凈流出金額為118.91億元，而昨日這一金額繼續(xù)維持在百億元關(guān)口上方，達(dá)138.49億元，還有所上升。在昨日盤面回調(diào)背后，板塊上的資金流出同樣不可忽視。從漲跌幅來(lái)看，昨日28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中上漲的僅有國(guó)防軍工和房地產(chǎn)兩個(gè)板塊。從資金流向上看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)則是 全線盡墨 ，電子、化工、有色金屬等板塊的凈流出金額居前。上述板塊的凈流出金額均超10億元。從凈流入及凈流出行業(yè)分布以及近期漲跌幅來(lái)看，可以明顯發(fā)現(xiàn)資金在熱點(diǎn)上的嬗變。謹(jǐn)慎情緒顯然并未消退，資金在熱點(diǎn)板塊上也缺乏相應(yīng)的停留意愿。
此外，值得一提的是，從超大單、大單、中單和小單的動(dòng)向來(lái)看。一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，一方面，超大單、大單在近三個(gè)交易日基本保持順勢(shì)而為的操作手法;而另一方面，中單和小單方面數(shù)據(jù)卻呈現(xiàn)出了異樣。這說(shuō)明了在部分大資金清晰表達(dá)對(duì)短期市場(chǎng)看淡的同時(shí)，一些中小投資者卻在此期間急于反向操作。
結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存
從短期行情來(lái)看，盤面隱憂仍未徹底解除。 地量 過(guò)后，量能方面的萎縮對(duì)于投資者信心的殺傷著實(shí)不小，在不斷 失血 的存量市場(chǎng)中出現(xiàn)全面性行情的可能不大。
銀河證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)上投資者的預(yù)期和觀點(diǎn)存有分歧，有些認(rèn)為反彈可期，有部分投資者則認(rèn)為市場(chǎng)仍在橫盤震蕩中。不管分析的角度及結(jié)果是何樣的，但有一個(gè)事實(shí)以及共識(shí)就是市場(chǎng)情緒仍舊處于低迷的過(guò)程。當(dāng)指數(shù)的表現(xiàn)與融資融券余額的走勢(shì)不匹配時(shí)，往往意味著市場(chǎng)持謹(jǐn)慎心態(tài)。在這樣的情形下，更應(yīng)該關(guān)注如何配置。
針對(duì)板塊后市，中信證券指出，屆時(shí)如果龍頭的消費(fèi)股依舊表現(xiàn)出超越行業(yè)整體的韌性，加上四季度估值切換窗口和近期的估值調(diào)整，預(yù)計(jì)會(huì)再迎來(lái)一個(gè)增配時(shí)機(jī)。此外，中信證券強(qiáng)調(diào)，當(dāng)下等待市場(chǎng)筑底的過(guò)程中，包括金融(保險(xiǎn)+銀行)、自主可控(云/企業(yè)級(jí)SaaS服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)/數(shù)據(jù)安全、半導(dǎo)體)、新基礎(chǔ)設(shè)施(5G)以及估值調(diào)整后的創(chuàng)新藥和連鎖藥房龍頭依舊值得關(guān)注。同時(shí)對(duì)于愿意左側(cè)先行布局博弈市場(chǎng)底的投資者，可著手開始布局一些低估值、高股息率的品種，可守可攻。
