停牌三個月后，東方園林?jǐn)y利好歸來。不過由于停牌期間大盤出現(xiàn)劇烈的波動，8月27日，東方園林復(fù)牌毫無意外一字跌停，報13.47元。截至收盤仍有70萬手封單掛在跌停板上，全日成交7210萬元，換手率僅為0.33%，仍有繼續(xù)下跌的動力。
發(fā)債折戟市值縮水百億
東方園林今年可謂風(fēng)波不斷。作為園林行業(yè)的龍頭企業(yè)，今年5月下旬公司突然公告稱：公司原本計劃發(fā)行的10億元公司債券，實際發(fā)行規(guī)模5000萬元。發(fā)債“涼涼”，引發(fā)投資者對該公司流動性的擔(dān)憂。這家分析師眼中的PPP明星企業(yè)一夜之間淪為輿論爭議的“借新債還舊債”的典型樣本。
對于發(fā)債失利的原因，申萬宏源分析師李楊認(rèn)為：近期主要因為緊信用疊加民企違約潮引發(fā)的市場擔(dān)憂，導(dǎo)致了極端的“民企一刀切”現(xiàn)象，市場對于東方園林財務(wù)和發(fā)展前景也存在一些偏激的認(rèn)識。而據(jù)21媒體記者了解，在東方園林發(fā)債之前，富貴鳥等多家上市民企的債務(wù)出現(xiàn)違約，引發(fā)債市軒然大波，個別債券的極端跌幅甚至達(dá)到了9成，創(chuàng)出歷史之最。
瑞信董事總經(jīng)理、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事陶冬在接受21媒體記者采訪時表示：去剛兌成為今年債市的主旋律。目前實體經(jīng)濟(jì)較為疲弱，金融去杠桿背景下，過去借新還舊的游戲難以持續(xù)，債務(wù)違約增多，而隨著債務(wù)違約的情況持續(xù)，發(fā)債難就會成為必然結(jié)果。
發(fā)債危機迅速蔓延到二級市場上，東方園林遭遇資金拋售，股價暴跌。自5月21日至5月24日，4個交易日，東方園林的股價跌幅將近20%，成交量明顯放大，機構(gòu)出逃的跡象明顯，市值縮水百億。蒸發(fā)掉的市值竟然是原本計劃募資額的10倍。
股價重挫，東方園林也坐不住了。5月25日，東方園林午間發(fā)布公告開始停牌。
近期到期債務(wù)兌付問題不大
停牌期間，東方園林不斷引入“活水”。8月20日晚，東方園林披露超短期融資券發(fā)行情況公告，近日，在中市協(xié)注[2017]SCP170號注冊通知書的額度內(nèi)完成了2018年度第二期超短期融資券的發(fā)行。其計劃發(fā)行總額12億元，實際發(fā)行總額12億元，發(fā)行利率7.70%，高于今年其他環(huán)保企業(yè)的融資利率。
8月8日，在北京民生銀行總部，東方林園與民生銀行簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。不過合作的內(nèi)容細(xì)節(jié)目前還未披露。
8月15日，東方園林與興業(yè)銀行全面戰(zhàn)略合作協(xié)議在北京興業(yè)銀行大廈簽署。東方園林獲興業(yè)銀行綜合授信10億元，及優(yōu)先提供的戰(zhàn)略整合融資需求、融資渠道拓展、融資成本降低等全方位的金融服務(wù)。
8月20日，東方園林又與廣發(fā)銀行北京分行簽訂《銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議》。廣發(fā)銀行北京分行在今后兩年內(nèi)意向性為公司提供累計總金額不超過30億元人民幣或等值外幣的綜合授信和融資支持，用于公司(及其實際授信主體)的業(yè)務(wù)經(jīng)營需要。
8月23日午間東方園林再度公告稱，日前與農(nóng)銀投資簽署了《市場化債轉(zhuǎn)股戰(zhàn)略合作協(xié)議》，農(nóng)銀投資擬出資不超過人民幣30億元持有公司全資子公司東方園林集團(tuán)環(huán)保有限公司不超過49%的股權(quán)。
外界所擔(dān)憂的資金鏈緊張的困難似乎迎刃而解。
海通證券杜市偉認(rèn)為：東方園林的市場信用正在逐漸修復(fù)。據(jù)統(tǒng)計，到2019年2月底，東方園林待償還的債券產(chǎn)品余額為47億元，從公司目前資金情況來看，海通證券認(rèn)為近期到期債務(wù)的兌付應(yīng)該問題不大，公司資金鏈仍具備足夠騰挪空間。
