今年以來，A股市場上環(huán)保工程股業(yè)績備受關(guān)注。據(jù)已披露公司中期業(yè)績預(yù)告顯示，超六成環(huán)保工程股業(yè)績預(yù)喜。機構(gòu)認(rèn)為，中報業(yè)績支撐板塊反彈，目前環(huán)保項目推進較上半年更加順暢，環(huán)保工程股業(yè)績有望釋放。
環(huán)保股三季度業(yè)績或釋放
據(jù)Wind統(tǒng)計，目前滬深兩市有45家環(huán)保工程股披露中期業(yè)績預(yù)告，其中64.44%的公司業(yè)績預(yù)喜。具體來看，12家公司業(yè)績預(yù)增、4家預(yù)減、1家續(xù)盈、1家續(xù)虧、4家首虧、2家扭虧、14家略增、7家公司中期業(yè)績略減。
“中報和三季報業(yè)績成為支撐板塊反彈的重要因素，環(huán)保上市公司8月開始陸續(xù)披露中報，對環(huán)保板塊中報業(yè)績保持適度樂觀。”安信證券分析師邵琳琳認(rèn)為，環(huán)保上市公司中報業(yè)績預(yù)告、快報的歸母凈利潤增速中值的中位數(shù)為20.01%，扣非之后中位數(shù)為20.23%。其中，博世科、國禎環(huán)保預(yù)告上半年歸母凈利潤增速中值分別為102%和120%，繼續(xù)維持高增態(tài)勢。隨著財政、融資政策利好持續(xù)落地，環(huán)保公司項目推進較上半年有望更加順暢，看好環(huán)保公司三季度業(yè)績釋放。
政策方面，早在2016年供給側(cè)改革時，環(huán)保已是各地政府補短板的重點領(lǐng)域?！笆濉睍r期我國經(jīng)濟發(fā)展表現(xiàn)出速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)化三大特點，環(huán)境保護處于既大有作為又負(fù)重前行的關(guān)鍵期，生態(tài)環(huán)境已成為全面建成小康社會的突出短板。民生證券認(rèn)為，“下半年財政政策將更加積極，環(huán)保公司業(yè)主端及自身融資有望迎來改善。當(dāng)前PPP項目庫中仍有萬億環(huán)保類項目亟待落地，后續(xù)市場空間極大，持續(xù)推薦業(yè)績兌現(xiàn)良好、債務(wù)結(jié)構(gòu)偏長期的博世科和國禎環(huán)保以及負(fù)債率低、現(xiàn)金流好、網(wǎng)格化監(jiān)測再創(chuàng)佳績的先河環(huán)保。”
環(huán)保運行類項目回報穩(wěn)定
個股方面，東江環(huán)保是國內(nèi)危廢處置領(lǐng)域的龍頭，公司擬通過參股揭陽歐晟參與建設(shè)及運營揭陽垃圾PPP項目，快速進入生活垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)，填補公司在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的空白;嘉澳環(huán)保是國內(nèi)環(huán)保型增塑劑龍頭，公司主營環(huán)保型聚氯乙烯增塑劑產(chǎn)品，是國內(nèi)最大且品種最齊全的環(huán)保型增塑劑生產(chǎn)企業(yè)，目前擁有各類環(huán)保增塑劑產(chǎn)能15萬噸。
東吳證券認(rèn)為，環(huán)保運行類項目回報穩(wěn)定可靠，付費模式優(yōu)化，有利于未來撬動銀行資金，商業(yè)模式通順，污水垃圾如果完全居民付費，分別增加城鎮(zhèn)居民12元/月的戶支出，占可支配收入千分之4，在承受范圍內(nèi)。沒有資本金內(nèi)生問題。前期項目有充足資產(chǎn)沉淀，不受去杠桿影響。建議關(guān)注運營類公司：興蓉環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、國禎環(huán)保、中金環(huán)境、東江環(huán)保;設(shè)備工程服務(wù)：龍馬環(huán)衛(wèi)、龍凈環(huán)保、聚光科技;清潔能源：藍(lán)焰控股。
“中報增速可觀，建議繼續(xù)對環(huán)保保持適度樂觀。前期市場對于生態(tài)環(huán)保財政支出和融資的擔(dān)憂持續(xù)得到緩解，樂觀情緒持續(xù)醞釀，環(huán)保板塊有所反彈。”安信證券認(rèn)為，隨著財政、融資政策利好持續(xù)落地，環(huán)保公司項目推進較上半年有望更加順暢，看好環(huán)保公司三季度業(yè)績釋放。目前，環(huán)保板塊的PETTM仍處于六年來較低水平，財政+融資利好帶來的業(yè)績釋放成為下一輪反彈行情的主要驅(qū)動因素。推薦環(huán)衛(wèi)裝備+服務(wù)運營雙輪驅(qū)動的龍馬環(huán)衛(wèi)，重點關(guān)注在手訂單充足、技術(shù)和運營能力突出的碧水源、博世科、國禎環(huán)保。
