在7月28日舉行的“2018中國(guó)上市公司在德國(guó)融資與并購(gòu)論壇”上，中歐國(guó)際交易所執(zhí)行董事陳志勇表示，隨著青島海爾宣布發(fā)行D股，國(guó)內(nèi)上市公司對(duì)D股關(guān)注度在增加，目前有很多企業(yè)感興趣。另外，有些企業(yè)可能還在等待青島海爾D股IPO項(xiàng)目落地，進(jìn)一步觀察估值、流動(dòng)性等情況。
中歐所D股市場(chǎng)是為中國(guó)境內(nèi)發(fā)行人提供融資和上市服務(wù)的市場(chǎng)，是法蘭克福證券交易所歐盟監(jiān)管市場(chǎng)的組成部分。發(fā)行人申請(qǐng)于中歐所D股市場(chǎng)上市，應(yīng)與中歐所簽署上市協(xié)議。
本月初，中歐所發(fā)布《中歐所D股市場(chǎng)上市協(xié)議通用條款》，旨在完善中歐國(guó)際交易所D股市場(chǎng)制度建設(shè)，做好D股發(fā)行上市工作，明確中歐所D股市場(chǎng)的藍(lán)籌股市場(chǎng)定位?！锻ㄓ脳l款》是中歐所D股市場(chǎng)上市協(xié)議的主體部分，它的發(fā)布，是中歐所推進(jìn)D股市場(chǎng)制度建設(shè)的一個(gè)重要里程碑，也是中歐所立足歐洲資本市場(chǎng)商業(yè)和法律環(huán)境，探索建立中國(guó)境內(nèi)企業(yè)跨境融資平臺(tái)、建設(shè)離岸證券市場(chǎng)的一項(xiàng)重要嘗試。
D股IPO估值方面，陳志勇表示，以青島海爾為例，主要根據(jù)公司所處細(xì)分行業(yè)優(yōu)勢(shì)、地位，與同行業(yè)相比；參考A股股價(jià)；公司盈利能力、增長(zhǎng)潛力等因素，綜合考慮給出青島海爾的估值區(qū)間。
目前，青島海爾是中歐所D股市場(chǎng)“第一家吃螃蟹的公司”，也是唯一一家已經(jīng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行D股的中國(guó)公司。
今年6月12日，青島海爾發(fā)布公告稱，公司于6月11日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)青島海爾股份有限公司發(fā)行境外上市外資股的批復(fù)》，核準(zhǔn)公司發(fā)行不超過(guò)4.6億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。本次發(fā)行完成后，公司可到中歐所D股市場(chǎng)上市。本次發(fā)行上市尚需取得德國(guó)證券監(jiān)管部門及法蘭克福證券交易所的最終批準(zhǔn)。對(duì)此，中歐所于當(dāng)日表示，這意味著中歐所D股市場(chǎng)建設(shè)取得重要進(jìn)展。
談及中國(guó)企業(yè)為什么要到D股市場(chǎng)發(fā)行上市，陳志勇認(rèn)為是出于六個(gè)方面考慮：一是符合中國(guó)企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略；二是在中國(guó)資本管制的情況下，可為海外有好標(biāo)的并購(gòu)，提供需要配套的融資服務(wù)；三是中國(guó)企業(yè)在D股市場(chǎng)上市以后，對(duì)未來(lái)的并購(gòu)會(huì)起到非常好的作用；四是法蘭克福市場(chǎng)再融資有比較大的特點(diǎn)；五是有助于提升中國(guó)企業(yè)在歐洲的知名度和品牌度；六是D股的發(fā)行上市、流程、成本等都是可控的。
此外，陳志勇介紹，中歐所是基于中德兩國(guó)的戰(zhàn)略合作，是上海證券交易所、中國(guó)金融期貨交易所和德國(guó)交易所集團(tuán)在法蘭克福設(shè)立的合資平臺(tái)，國(guó)內(nèi)是兩個(gè)交易所占60%的股份，德交所占40%。這三家交易所各有特點(diǎn)，上交所是國(guó)內(nèi)的藍(lán)籌股主要的市場(chǎng)，中金所主要是提供衍生品工具的市場(chǎng)，德交所是一個(gè)發(fā)達(dá)的市場(chǎng)，它的現(xiàn)貨和衍生品在全球交易所集團(tuán)里面都占領(lǐng)先地位。
