今年以來，隨著金融市場的開放，外資私募基金成為市場關注的焦點，近日外資私募貝萊德即將發(fā)行首只在中國成立并成功登記備案的私募基金。
而據(jù)火山君得到的中信證券給投資者的推薦資料顯示，外資私募貝萊德在國內(nèi)發(fā)行的首只私募產(chǎn)品——“貝萊德中國A股機遇私募基金1期”——準備在募集結束后一次性建倉，投資范圍全部都是A股股票。該產(chǎn)品募集資金完成后，將于7月底8月初進行建倉，而且都是滿倉A股股票。
貝萊德首只基金將于7月底8月初建倉
隨著金融市場的開放，外資私募基金成為市場關注的焦點。貝萊德旗下產(chǎn)品“中國A股機遇私募基金1期”2018年5月11日成立，6月5日在基金業(yè)協(xié)會備案。
火山君得到了一份中信證券給投資者的推薦資料，該資料顯示，外資私募巨頭貝萊德在國內(nèi)發(fā)行的首只私募產(chǎn)品“貝萊德中國A股機遇私募基金1期”投資范圍全部都是A股股票。貝萊德準備在產(chǎn)品資金募集結束后一次性建倉，預計將于7月底8月初完成，而且都是滿倉A股股票。
7月份以來，A股市場調(diào)整不斷，為何此時外資私募敢于滿倉抄底呢?這是因為貝萊德看好目前的A股市場，而且貝萊德對于其投資模型也極度有信心，這一點在中信證券的路演推薦資料中已經(jīng)暴露無遺。
對于2018年的市場行情，貝萊德表示，在今年年初，投資模型從基本面的維度發(fā)現(xiàn)：一些中小盤的優(yōu)質(zhì)個股由于投資者對其基本面研究和關注不足而被低估，所以整個上半年的運行期間內(nèi)，貝萊德?lián)駲C增持了一些優(yōu)質(zhì)的中小盤股票，并獲得了很好的超額收益。
在市場情緒方面，投資模型發(fā)現(xiàn)年初市場對一些“漂亮50”個股追捧過度，從而降低了配置。
同時在宏觀層面，投資模型發(fā)現(xiàn)，相對于大盤，貿(mào)易沖突對市場的影響還沒有在許多個股中得到充分反映，所以對這一宏觀主題的相關風險還保持著高度的警惕和控制。
當涉及預測大盤什么時候見底時，貝萊德表示，鑒于該基金的投資方法，無需判斷大盤見底的具體時點。而站在當前的時點，貝萊德的投資模型顯示市場目前估值合理，有豐富的投資機會。而當涉及到板塊的投資機會問題時，貝萊德表示，投資模型不會對板塊與行業(yè)有強烈的偏好，而是均衡地配置，在每個行業(yè)中尋找優(yōu)秀標的。站在當前的時點，投資模型在食品飲料、服務業(yè)、制造業(yè)、能源、交通等板塊有超配。
借市場調(diào)整外資私募欲滿倉抄底
中國是世界上增長最快的投資市場之一，在我國政府向外國基金公司開放私募證券基金業(yè)務之后，瑞銀、橋水、貝萊德等外資資管巨頭紛紛抓住了歷史良機。尤其是在目前A股市場經(jīng)過前期的大幅調(diào)整后，不少個股均跌出了投資價值，這些外資私募巨頭紛紛發(fā)行產(chǎn)品抄底A股跡象也愈發(fā)明顯。截止目前，10家外資私募發(fā)行了合計15只外資私募產(chǎn)品，其中涉及A股股票市場的合計有10只，包括：
瑞銀資產(chǎn)旗下A Q(中國)中性阿爾法策略帶杠桿、瑞銀中國股票精選私募基金一號;
富達利泰投資旗下富達中國股票一號私募基金;
英仕曼旗下英仕曼宏量1號、英仕曼美量1號;
富敦投資旗下富敦中國A股絕對收益策略1號;
惠理投資旗下的惠理中國新時代優(yōu)選1號;
景順縱橫投資旗下的景順中國股票價值核心1號;
安本標準投資旗下的安本標準優(yōu)選股票一號;
施羅德投資管理旗下的施羅德中國智匯一號。
據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上述10只外資私募產(chǎn)品目前凈值均為0，還沒有建倉跡象。不過此前火山君曾獨家報道過《外資私募也被A股割韭菜?首家進入中國市場的富達旗下股票基金今年虧損近10%》，報道顯示，這些外資私募進入中國后，大部分產(chǎn)品目前看不到業(yè)績，但外資私募富達利泰旗下產(chǎn)品富達中國股票一號私募基金卻虧損了近10%，一度虧損甚至達到了14.29%，引起了很多人的感嘆。
為什么貝萊德在其首只私募產(chǎn)品發(fā)行完畢之后敢于一次性建倉，全部滿倉A股呢?貝萊德認為，公司通過擇時倉位調(diào)節(jié)來控制風險的辦法，始終無法避免擇時出錯的可能性，公司獲得收益的方法是通過在高度分散化的配置中多點開花?，F(xiàn)在市場估值合理，接近底部區(qū)域，但誰也無法精準判斷底部的點位和見底時機。而A股的上漲往往力度較大，通常在較短時間內(nèi)完成，滿倉持有的好處是不會錯過隨時可能會出現(xiàn)的大漲。
至于怎樣選股，貝萊德表示，公司是直接對所有個股進行量化評分，然后根據(jù)得分經(jīng)交易優(yōu)化后生成個股交易清單，投資模型會將行業(yè)偏離度作為風險管理的指標，但并不會基于行業(yè)來選擇個股。據(jù)中信證券推薦材料顯示，該基金策略以量化選股為特點，從基本面、政策和市場情緒等方面挖掘A股機會。貝萊德旗下超過80人的全球投研團隊為信號研發(fā)和投資模型升級提供持續(xù)的支持，該團隊是全球量化投資的先驅(qū)，有超過三十年的量化投資經(jīng)驗，網(wǎng)羅了海內(nèi)外最頂尖的投資人才和大數(shù)據(jù)機器學習專家。(每日經(jīng)濟新聞)
多路長期資金持續(xù)進場可期
日前，人社部新聞發(fā)言人盧愛紅表示，下一步除了分類推進基本養(yǎng)老保險基金投資運營外，還將加快推進城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金和職業(yè)年金基金投資運營工作。筆者認為，這意味著，包括養(yǎng)老金在內(nèi)的多路長期資金有望持續(xù)增援A股。
養(yǎng)老保險基金投資運營是養(yǎng)老保險制度改革方案的一項重要內(nèi)容。根據(jù)人社部通報，截至6月底，全國已經(jīng)有14個省(區(qū)、市)與社會保險基金理事會簽署了委托投資合同。目前，合同的總金額是5850億元，其中3716.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。
此外，上海還準備追加委托投資300億元，四川準備委托投資1000億元，正在與全國社保基金理事會商洽簽署投資合同。
根據(jù)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，養(yǎng)老保險基金投資限于境內(nèi)，投資范圍包括銀行存款、票據(jù)、債券，以及上市流通的證券投資基金、股票、股權投資等。
對于投資，養(yǎng)老保險基金是謹慎的，必須做到投資運營的收益率和安全穩(wěn)定。人社部公布的數(shù)據(jù)顯示，從投資情況來看，2017年投資收益率為5.23%，這一收益率相對來說還是不錯的。
當然，養(yǎng)老保險基金的投資不僅僅限于股市，但可以預期的是，隨著更多的資金到賬并開始投資，肯定會為A股市場帶來增量資金。
職業(yè)年金的投資運營，同樣值得期待。職業(yè)年金的覆蓋范圍是國家機關和企事業(yè)單位，參保具有強制性。據(jù)測算，職業(yè)年金市場規(guī)模有望達萬億元。有分析人士認為，職業(yè)年金未來有望超過企業(yè)年金的規(guī)模，成為養(yǎng)老金市場最重要的機構資金之一，一旦開始投資運營將會對資本市場形成利好，且對市場的支撐力量遠大于企業(yè)年金。
筆者認為，不管是養(yǎng)老基金還是職業(yè)年金，它們加快投資運營的效率，加快入市的進程，必然會在一定程度上提升A股市場機構投資者的實際占比。
境外資金也有望為A股市場帶來一定量的資金。日前，全球最大的資產(chǎn)公司貝萊德宣布在中國成立并成功登記備案第一只境內(nèi)私募證券投資基金——貝萊德中國A股機遇私募基金1期;全球規(guī)模最大的對沖基金橋水基金登記成為外資私募基金管理人，根據(jù)私募基金管理人登記備案的相關規(guī)定，最遲6個月后，橋水基金的境內(nèi)私募產(chǎn)品將發(fā)行?？梢灶A見，未來將有更多的外資私募產(chǎn)品陸續(xù)面世。
這與我國資本市場的對外開放程度不斷加深有關系。特別是A股“入摩”之后，大量海外資金正不斷涌入A股市場，對于A股配置正從“不容忽視”到“必須持有”。這不光能為A股吸引大量的外部資金，引入更為豐富的產(chǎn)品，也會使我國股市越來越機構化、成熟化、國際化。(證券日報)
