近日，國家發(fā)改委、證監(jiān)會等六部門發(fā)布《關(guān)于做好市場化債轉(zhuǎn)股意向企業(yè)信息填報展示相關(guān)工作的通知》，鼓勵發(fā)展前景良好但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過報送平臺發(fā)布意向信息，嚴禁“僵尸企業(yè)”、失信企業(yè)和不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)發(fā)布市場化債轉(zhuǎn)股意向信息。
債轉(zhuǎn)股作為企業(yè)不良債務處置的一種可選途徑，對企業(yè)長期盈利能力的提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型均有改善作用，因此受到市場的廣泛關(guān)注。
上海財經(jīng)大學量化金融研究中心主任曹嘯昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，此時推出企業(yè)信息填報制度，一方面是為了更好地解決債轉(zhuǎn)股交易中的信息不對稱問題，幫助商業(yè)銀行和企業(yè)找到市場契合點，推動市場化債轉(zhuǎn)股項目的實施；另一方面，也有助于政府進一步掌握債轉(zhuǎn)股實施過程中存在的難點，這也意味著政府將進一步加大推進力度，幫助相對具有良好發(fā)展前景的企業(yè)對接商業(yè)銀行，推動債轉(zhuǎn)股的實施。
國家發(fā)改委市場所競爭政策室主任、研究員劉翔峰昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，市場化債轉(zhuǎn)股是我國穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風險的重要結(jié)合點，可以提高直接融資比重，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。市場化債轉(zhuǎn)股的思路是，遵循法治化原則、按照市場化方式，有序開展市場化債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，能夠深化企業(yè)改革，切實降低企業(yè)杠桿率。
劉翔峰表示，對于轉(zhuǎn)股主體，面向發(fā)展前景良好但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股，包括因行業(yè)周期性波動導致困難但仍有望逆轉(zhuǎn)的企業(yè)。這樣做的好處是，可以增強企業(yè)資本實力，降低企業(yè)杠桿率，防范企業(yè)債務風險；有利于推動企業(yè)股權(quán)多元化，完善現(xiàn)代企業(yè)制度；有利于企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)整合。這類優(yōu)勢企業(yè)多屬于周期行業(yè)和戰(zhàn)略性新興行業(yè)，多擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，多為行業(yè)龍頭或者未來盈利轉(zhuǎn)好預期較大的受困公司。
曹嘯表示，目前債轉(zhuǎn)股的實施，核心問題在于激勵商業(yè)銀行的參與意愿。債轉(zhuǎn)股以后，商業(yè)銀行從債權(quán)人轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓶|，從優(yōu)先索取權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)槭Ｓ嗨魅?quán)，需要獲得相應的控制權(quán)以補償風險的變化。因此，要激勵商業(yè)銀行參與債轉(zhuǎn)股，企業(yè)需要按照市場化原則切實轉(zhuǎn)讓相應的控制權(quán)、管理權(quán)給予商業(yè)銀行，放棄單純通過債轉(zhuǎn)股降低負債率以及逃避還款責任的想法，這是市場化債轉(zhuǎn)股未來實施的關(guān)鍵。
