隨著IP、付費(fèi)閱讀、有聲書的崛起，傳統(tǒng)的閱讀出版產(chǎn)業(yè)迎來(lái)資本又一春。
“對(duì)于國(guó)營(yíng)傳媒出版的公司，市場(chǎng)給20倍左右的PE，可能代表著大家對(duì)這種公司的判斷。而類似掌閱、閱文這樣的電子書、網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、知識(shí)付費(fèi)的公司，市場(chǎng)可能給出100倍甚至更高的PE?；蛘咦鯥P、付費(fèi)閱讀一體化類似磨鐵傳媒這種公司，如果上市后，估值水平不會(huì)低于這個(gè)數(shù)。一定程度上代表了資本市場(chǎng)對(duì)文化傳媒類企業(yè)的估值傾向和估值的判斷?！?nbsp;華泰聯(lián)合證券 TMT 行業(yè)部聯(lián)席主管田來(lái)對(duì)閱讀產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)做出分析。
另一方面，主流的出版?zhèn)髅降墓九c新經(jīng)濟(jì)逐漸融合、結(jié)合，相互擁抱，未來(lái)這種界限可能會(huì)越來(lái)越模糊，從而呈現(xiàn)出估值水平靠攏的趨勢(shì)。
傳統(tǒng)閱讀產(chǎn)業(yè)迎拐點(diǎn)
“少兒和文學(xué)是書業(yè)增長(zhǎng)的兩個(gè)重要引擎。今年上半年兩者出現(xiàn)了銷售增長(zhǎng)放緩甚至負(fù)增長(zhǎng)的情況。少兒出版2018年上半年同比增幅從去年21.18%下降到今年的14.47%，而文學(xué)出版的增幅更是從去年的12.94%，下降到-1.21%?！?月20日，北京開(kāi)卷信息技術(shù)有限公司總經(jīng)理蔣艷平在深圳舉辦的首屆閱讀產(chǎn)業(yè)資本論壇上解讀《2018上半年中國(guó)圖書零售市場(chǎng)報(bào)告》中圖書行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。她介紹說(shuō)，整個(gè)中國(guó)圖書零售市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)去十年間持續(xù)增長(zhǎng)后，今年上半年增幅有所回落。
“閱讀產(chǎn)業(yè)的底盤比較穩(wěn)固，我們預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年周期內(nèi)將保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。對(duì)于傳統(tǒng)圖書出版行業(yè)，在當(dāng)下的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，增長(zhǎng)或者高速增長(zhǎng)都是困難的。未來(lái)3-5年時(shí)間周期內(nèi)，可能調(diào)整、盤整對(duì)這個(gè)行業(yè)的重要性遠(yuǎn)大于高速增長(zhǎng)?！敝心蟼髅疆a(chǎn)業(yè)研究院研究員、《出版人》雜志執(zhí)行主編任殿順同一天在論壇舉辦間隙對(duì)包括21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道在內(nèi)的記者表示。
而閱讀行業(yè)的另一個(gè)特點(diǎn)是集中度不斷提高，頭部公司在資本的加持下，市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
值得注意的是，閱讀產(chǎn)業(yè)與泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)以及教育服務(wù)業(yè)的交叉和融合，又給閱讀產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的生機(jī)。
“很多主流的出版?zhèn)髅焦疽呀?jīng)是上市公司了，但是有一大批新經(jīng)濟(jì)的文化傳媒類公司還沒(méi)有上市，或者正在上市的過(guò)程中。A股、港股還是去海外都成為此類公司關(guān)心的話題?！碧飦?lái)說(shuō)道。
“我們今年的預(yù)測(cè)是港交所IPO數(shù)量和融資金額應(yīng)該都會(huì)超過(guò)A股市場(chǎng)。如果公司去考慮上市標(biāo)的問(wèn)題時(shí)，會(huì)面臨著涇渭分明的選項(xiàng)。如果是符合A股標(biāo)準(zhǔn)上A股，不符合A股標(biāo)準(zhǔn)上海外。這在過(guò)去是非常鮮明的結(jié)論，兩條路差得很遠(yuǎn)，或者就在叉路口，沒(méi)有回頭路。”田來(lái)分析道，“我們現(xiàn)在走訪很多公司，公司的老板都會(huì)問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，我現(xiàn)在符合香港上市條件，不久的未來(lái)也符合A股上市條件，我究竟選擇哪個(gè)資本市場(chǎng)上對(duì)我更好？其實(shí)根據(jù)我們的判斷，2018年香港市場(chǎng)更火熱一些，對(duì)于能夠在2018年登陸香港市場(chǎng)的公司來(lái)說(shuō)確實(shí)是很好的機(jī)會(huì)。而對(duì)于新經(jīng)濟(jì)公司來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)的時(shí)間窗口則預(yù)估會(huì)在2019年或者2019年的下半年?！?/p>
有聲書、付費(fèi)閱讀成新風(fēng)口
而在閱讀產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有聲書和付費(fèi)閱讀也成為IP之后的熱點(diǎn)。
據(jù)《2017閱讀產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)有聲書的市場(chǎng)規(guī)模大約在30億，有聲書的用戶規(guī)模接近3億。
而知識(shí)付費(fèi)，則成為互聯(lián)網(wǎng)和書業(yè)同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，也是資本密集、熱錢涌入的領(lǐng)域。
“我們統(tǒng)計(jì)的知識(shí)付費(fèi)主要界定在用戶對(duì)非剛性的軟性求知目的，而購(gòu)買的碎片化服務(wù)，與更多獲取硬知識(shí)的在線教育有所區(qū)分。知識(shí)付費(fèi)在過(guò)去的市場(chǎng)規(guī)模將近10億，用戶數(shù)超過(guò)1億，知識(shí)付費(fèi)未來(lái)有很大的發(fā)展空間?！比蔚铐槍?duì)知識(shí)付費(fèi)市場(chǎng)作出解讀。
“兩年前，移動(dòng)內(nèi)容付費(fèi)的序幕閃亮拉開(kāi)。原來(lái)我們找到這個(gè)時(shí)空，但是這個(gè)時(shí)空在免費(fèi)的狀態(tài)很長(zhǎng)時(shí)間，馬東的《好好說(shuō)話》當(dāng)天銷售碼洋破500萬(wàn)。喜馬拉雅進(jìn)入音頻付費(fèi)時(shí)代?！闭搲l(fā)言中，喜馬拉雅FM副總裁姜峰回憶起當(dāng)時(shí)有聲書市場(chǎng)火爆。
“在《好好說(shuō)話》獲得巨大成功以后，喜馬拉雅繼續(xù)深耕知識(shí)付費(fèi)、有聲付費(fèi)領(lǐng)域。我們做123知識(shí)狂歡節(jié)比肩雙十一的光棍節(jié)。2016年知識(shí)消費(fèi)破5800萬(wàn)，2017年的知識(shí)節(jié)內(nèi)容消費(fèi)總額突破1.96億。當(dāng)年的5800萬(wàn)和1.96億已經(jīng)比肩十幾年前馬云剛開(kāi)始做雙十一銷售值。而今年，我們又發(fā)明了在4·23的全球讀書日開(kāi)展的聽(tīng)書節(jié)?！苯逭f(shuō)。
據(jù)喜馬拉雅提供的數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年有聲書中花費(fèi)最高的用戶一共花費(fèi)13411.6元購(gòu)買有聲書。排名前十的聲音主播，半年內(nèi)占據(jù)了所有聽(tīng)眾共計(jì)585.9億分鐘的時(shí)間。有聲書用戶的每天平均播放時(shí)長(zhǎng)約為135分鐘，大概有50多萬(wàn)的用戶。
面對(duì)市場(chǎng)的打開(kāi)，相關(guān)平臺(tái)也同樣面臨著挑戰(zhàn)。
“整個(gè)平臺(tái)的生態(tài)化，是從服務(wù)、數(shù)據(jù)分析到推廣與用戶服務(wù)、商業(yè)化服務(wù)、眾創(chuàng)空間與基金服務(wù)不斷展開(kāi)的。對(duì)比傳統(tǒng)的出版公司、出版集團(tuán)，需要更加互聯(lián)網(wǎng)化、更加數(shù)據(jù)化、更加智能化的節(jié)奏和架構(gòu)推進(jìn)整個(gè)有聲書行業(yè)的發(fā)展。”姜峰說(shuō)道。
