世界500強(qiáng)資本側(cè)影
夏天去濟(jì)南，突然遇到了“小鴨”的招牌，那句“小鴨小鴨頂呱呱”的廣告語，陪伴了我們很多人的成長。
同在山東的家電企業(yè)進(jìn)入了世界五百強(qiáng)名單，背后，亦有多少企業(yè)被逐漸遺忘。
有很多關(guān)于改革開放40年的大事件，企業(yè)的故事，不可或缺。
新的世界500強(qiáng)名單，亦是中國經(jīng)濟(jì)騰飛的注腳，更是我們觀察經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型脈絡(luò)，預(yù)瞻投資機(jī)會的最好信號。
“這一方面反映出，國內(nèi)龍頭企業(yè)資產(chǎn)證券化程度已經(jīng)很高，另一方面，中國資本市場的發(fā)展，在培育產(chǎn)融龍頭中，也起到了關(guān)鍵作用?！笔茉L人士坦言。
“今年的榜單中國內(nèi)入圍的民營企業(yè)大量增加，其中特別是騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)排名迅速提升，是主要亮點(diǎn)?！?月20日，民生銀行研究院院長黃劍輝告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
7月19日，2018年《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜發(fā)布，在上榜公司數(shù)量上，今年中國公司達(dá)120家（剔除中國臺灣地區(qū)，為111家），接近美國126家的數(shù)量，并遠(yuǎn)超第三位有52家公司上榜的日本。
一年一度的世界500強(qiáng)企業(yè)排名再度出爐，之于不少企業(yè)而言，似乎是一個(gè)“絕佳”的宣傳檔口，對于研究人士而言，則是觀察中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展脈絡(luò)的契機(jī)。
這是中國上榜企業(yè)數(shù)量連續(xù)第15年增長。
尤其是，排行榜中前十位的中國企業(yè)有國家電網(wǎng)公司、中國石油化工集團(tuán)公司和中國石油天然氣集團(tuán)公司3家，分別位列第2、3、4位。
最近10年，入圍世界500強(qiáng)的中國企業(yè)從35家增長至120家，增幅達(dá)243%。入圍企業(yè)數(shù)量不斷上升的背景下，新興行業(yè)勢力也在崛起。
資本助力“中國勢力”
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，上榜企業(yè)有103家是上市公司（含旗下包含上市子公司），占比約86%。
從行業(yè)維度，入圍的120家國內(nèi)企業(yè)中，主要分布在能源、金融、房地產(chǎn)、工程建筑、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。
“這一方面反映出，國內(nèi)龍頭企業(yè)資產(chǎn)證券化程度很高，另一方面，中國資本市場的發(fā)展，在培育產(chǎn)融龍頭中，也起到了關(guān)鍵作用?！贬槍@一數(shù)據(jù)，國泰君安一位投行人士坦言。
單純看量，能源類企業(yè)和金融類企業(yè)最多，均有22家，占比18.33%，汽車制造行業(yè)有7家、通信類有8家、房地產(chǎn)行業(yè)有5家。
事實(shí)上，龍頭企業(yè)的地位十分穩(wěn)固。
從榜單看，排名前十位的國家電網(wǎng)、中石化和中石油位次與去年相比沒有變化，而利潤榜單前10位的四家中國公司仍是工農(nóng)建中四大銀行。
從市值來看，這些企業(yè)大都是A股市值大戶。
“國家電網(wǎng)、中石化、中石油進(jìn)入前五。這三家公司都是中國最大的國企之一，國家電網(wǎng)在電網(wǎng)領(lǐng)域?qū)儆邶堫^地位，中石化中石油則是在石油領(lǐng)域保持龍頭的地位，這說明了中國的經(jīng)濟(jì)總量非常高，中國能夠做到龍頭的公司營業(yè)收入也非常高?！?月20日，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向本報(bào)記者表示。
與此同時(shí)，國內(nèi)龍頭企業(yè)的毛利率亦非?？捎^。
《財(cái)富》數(shù)據(jù)顯示，美國上榜的8家銀行平均利潤96億美元，國內(nèi)10家銀行平均利潤高達(dá)179億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全部入榜中國公司的利潤水平（31億美元）。而這10家銀行的總利潤更占111家中國大陸上榜公司總利潤的50.7%；相較而言，美國銀行總利潤僅占126家美國入榜公司的11.7%。
“尋找中國企業(yè)競爭優(yōu)勢提升的線索，可以著重看另一份數(shù)據(jù)?！鄙鲜霰Ｋ]人坦言。
其提到的是，在排名位次的變化上，今年上升最快的是國家能源投資集團(tuán)，躍升了175位。此外，排名躍升最快的前10家公司中有8家都來自中國大陸，除了國家能源投資集團(tuán)，其余七家是：阿里巴巴（上升162位）、騰訊（0700.HK）（上升147位）、山東能源集團(tuán)（上升138位）、廈門國貿(mào)（上升134位）、美的集團(tuán)（000333.SZ）（上升127位）、廈門建發(fā)（上升126位）和碧桂園（2007.HK）（上升114位）。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，這8家公司覆蓋的行業(yè)包括家電制造、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、能源等，除山東能源外，其余7家均是上市公司或旗下有上市公司。除A股市場外，亦有在美股或港股上市，且均獲得海外機(jī)構(gòu)資金的推崇。
“排名躍升最快八家中國公司主要的特點(diǎn)有三個(gè)。一個(gè)是屬于獨(dú)角獸的公司，受益于互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展以及電商游戲的發(fā)展的阿里和騰訊等；第二個(gè)特點(diǎn)就是來自于能源領(lǐng)域，是能源領(lǐng)域中占據(jù)龍頭地位的公司；其次則是房地產(chǎn)行業(yè)，行業(yè)內(nèi)公司營業(yè)收入和營業(yè)能力都比較強(qiáng)?！睏畹慢堉赋?。
這種思路，亦是目前A股市場最為走俏的投資邏輯。
新榜單呈現(xiàn)新信號
今年的榜單顯示，有13家中國公司是首次上榜。
分別是招商局集團(tuán)、雪松控股、象嶼集團(tuán)、兗礦集團(tuán)、鞍鋼集團(tuán)、首鋼集團(tuán)、緯創(chuàng)集團(tuán)、臺灣中油、中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)、富邦金融控股、泰康保險(xiǎn)集團(tuán)、河南能源化工集團(tuán)和青島海爾（600690.SH）。
從行業(yè)來看，新上榜中國公司涉及最多的行業(yè)是保險(xiǎn)行業(yè)，此外還有能源、家電制造等。
實(shí)際上，民營企業(yè)做為新興勢力也逐漸在世界500強(qiáng)名單中嶄露頭角。譬如在首次上榜的企業(yè)中，就有青島海爾、泰康保險(xiǎn)集團(tuán)、雪松控股等民營企業(yè)。
“民營企業(yè)占比增多是一個(gè)讓人驚喜的變化，民營企業(yè)相對而言有較高的投資資本收益率，近年來民營企業(yè)的上榜數(shù)量也有穩(wěn)步提升，未來進(jìn)一步發(fā)展的空間依然很大?！北本┠持行腿谭治鰩煴硎?。
《財(cái)富》數(shù)據(jù)顯示，在汽車制造業(yè)領(lǐng)域，榜單中共有7家中國公司，美國則僅有通用汽車和福特兩家，其中唯一一家民營車企則是浙江吉利控股集團(tuán)。從排名來看，吉利較2017年上升了76位。
數(shù)據(jù)顯示，吉利汽車（0175.HK）2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入929.59億元，同比增長72.77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤106.34億元，同比增長108%。
除此之外，從行業(yè)看，幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司排名均有大幅提升。譬如國內(nèi)的京東、阿里巴巴、騰訊，以及美國亞馬遜、谷歌母公司Alphabet和社交媒體巨頭Facebook。
在凈資產(chǎn)收益率榜上，中國公司中排位靠前的是騰訊、碧桂園、華為、美的和臺積電，大陸公司中，利潤率最高的是騰訊控股有限公司，超過30%。
7月20日，騰訊控股收報(bào)376.6元港幣，市值3.58萬億港幣。去年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，騰訊控股營業(yè)總收入為2380.14億元，同比增長56.23%，凈利潤為715.1億元，同比增長74.01%。
與2017年的排位數(shù)據(jù)相比，騰訊控股今年的排名前進(jìn)了147位。同類互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)中，阿里巴巴的排名上升了162位、京東的排名亦上升了80位。
整體來看，排名前十名的公司中沒有科技公司，去年排名第9位的蘋果公司今年排到第11位，三星電子緊隨其后，排名第12。
“科技公司的特點(diǎn)是營業(yè)收入不是很高但是盈利能力最強(qiáng)，比如說蘋果，蘋果的盈利能力是最強(qiáng)的，但是總的營業(yè)收入?yún)s沒有進(jìn)入到前十。國內(nèi)企業(yè)中騰訊盈利能力也比較強(qiáng)，但是營業(yè)收入也不能進(jìn)入到前十名的位置。科技代表著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，也是第四次科技革命大發(fā)展的階段，因此科技公司發(fā)展的前景還是非常廣闊的?！睏畹慢埜嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型推進(jìn)線索
雖然新興力量在不斷嶄露頭角，但在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)組成中，傳統(tǒng)領(lǐng)域的成分依然很重。
“從名單上來看中國企業(yè)上榜數(shù)量越來越多，把第三名的日本遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面，說明中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展確實(shí)很快。但從企業(yè)結(jié)構(gòu)來看，高科技、互聯(lián)網(wǎng)類公司排名有了提升，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有了一定成效，但傳統(tǒng)國企還是主流?！睏畹慢堉赋?。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道研究數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，美國上榜的公司中，多數(shù)集中在科技領(lǐng)域，譬如IT、生命健康與食品相關(guān)的領(lǐng)域，而中國的上榜企業(yè)則是集中在傳統(tǒng)的能源、房地產(chǎn)、工程建筑、金屬冶煉等領(lǐng)域。
另外在衛(wèi)生健康、食品批發(fā)、保險(xiǎn)管理式醫(yī)療、食品生產(chǎn)加工、和娛樂等與人的生活和健康密切的產(chǎn)業(yè)里，有美歐、日本、巴西等國公司，國內(nèi)則沒有企業(yè)上榜。
楊德龍認(rèn)為，“這說明中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型仍然需要進(jìn)一步地推進(jìn)，與美國相比企業(yè)在科技領(lǐng)域的發(fā)展還有比較大的差距，傳統(tǒng)行業(yè)仍然占據(jù)了主要的地位。中美兩國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段不同，中國經(jīng)濟(jì)仍然是從傳統(tǒng)的重工業(yè)逐步地轉(zhuǎn)向輕工業(yè)、科技和服務(wù)業(yè)，這一過程仍然在進(jìn)一步地推進(jìn)。”
以房地產(chǎn)為例，數(shù)據(jù)顯示，2017年，500強(qiáng)公司中僅有6家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，全部都是來自于中國，包括碧桂園、綠地控股（600606.SH）、萬科A（000002.SZ）、中國恒大（3333.HK）、保利地產(chǎn)（600048.SH）等幾家公司。
這也是歷來500強(qiáng)榜單中，受到經(jīng)濟(jì)學(xué)者關(guān)注最多的行業(yè)之一。
今年的500強(qiáng)榜單中，上榜的全球房地產(chǎn)企業(yè)同樣大部分為中國公司，且部分企業(yè)排名提升顯著。譬如碧桂園，其收入為335.7億美元（人民幣2269億元），排在353位，較2017年躍升了114位，是今年上榜的幾家地產(chǎn)企業(yè)中排名上升最快的。
此外，恒大的排名較去年上升108位、綠地的排名較去年上升25位、保利的排名較去年上升29位，萬科排名則較去年下降25位。
根據(jù)本報(bào)記者調(diào)研了解，上述部分房地產(chǎn)企業(yè)借助500強(qiáng)榜單節(jié)點(diǎn)，借勢推出了相應(yīng)的品牌推廣項(xiàng)目。
“國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)上榜數(shù)量多主要是因?yàn)橹袊康禺a(chǎn)市場非常大，雖然最近幾年中國房地產(chǎn)調(diào)控，二手房交易量下降，但是中國人的資產(chǎn)仍然有百分之七十投資在房地產(chǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)營業(yè)收入和盈利能力仍然比較高。”前述分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
