據(jù)東財Choice統(tǒng)計，自去年年底以來，A股已有20家公司終止了員工持股計劃，主要原因為政策變化、股價下跌、融資環(huán)境及其他。
“續(xù)檔”員工持股計劃
銀鴿投資7月16日晚公告稱，因受資管新規(guī)、市場和融資環(huán)境等情況影響，公司本次員工持股計劃未在2018年7月16日之前完成股票購買事宜。經(jīng)審慎研究，決定終止實施本次員工持股計劃。
終止第一期員工持股計劃的同時，銀鴿投資發(fā)布《2018年員工持股計劃(草案)》。對比前后兩份持股計劃發(fā)現(xiàn)，一般級份額和信托計劃規(guī)模上限并未改變，前者不超過1億份(每份金額1元)，后者不超過2億元。
員工持股計劃的三位資金補償主體也未改變。其中，若信托計劃一般級份額的本金出現(xiàn)虧損，將由公司控股股東漯河銀鴿實業(yè)集團有限公司作為資金補償方。
銀鴿投資回復中國證券報記者采訪時表示，“此次終止受外部因素影響較大，不會對公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營規(guī)劃、財務(wù)狀況、經(jīng)營成果產(chǎn)生影響。公司在綜合考量實際經(jīng)營情況及員工意愿后，推出2018年員工持股計劃?！?/p>
政策變化影響大
據(jù)東財Choice統(tǒng)計，自去年年底以來，A股已有20家公司終止了員工持股計劃，規(guī)模上限合計約53億元。
梳理上述20家公司的公告發(fā)現(xiàn)，終止員工持股計劃的主要原因為：金融監(jiān)管政策的變化(如資管新規(guī)、再融資新規(guī))、股價下跌、融資環(huán)境及其他(如長期停牌、基本面發(fā)生變化)。值得注意的是，除個別公司的杠桿比例大于1：1外，前述20家終止的員工持股計劃的杠桿比例幾乎都是1：1。
璞泰來在6月29日的公告中表示，因市場融資環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)多輪協(xié)商，但金融中介機構(gòu)仍無法提供1：1的融資支持，導致信托計劃在近期無法成立。利明股份在4月12日的公告中表示，本次員工持股計劃實施期間，受市場環(huán)境變化等因素影響，股票市場出現(xiàn)了超出預(yù)期的波動。綜合考慮員工的出資成本負擔，繼續(xù)實施本次員工持股計劃已經(jīng)無法達到預(yù)期效果。
某信托公司研究員袁吉偉表示，“之前通過信托做的員工持股計劃杠桿高于資管新規(guī)標準的，存在提前結(jié)束或者到期后無資金承接等風險?，F(xiàn)在的行情下，部分員工持股計劃面臨清倉風險?！?/p>
上海韜韞投資董事總經(jīng)理張潤認為，“資管新規(guī)要求不得進行剛性兌付和保底保收益的承諾，但員工持股計劃的參與者往往認購的是劣后級，優(yōu)先級大多來自于銀行理財資金，而銀行往往有最低收益的要求，這也影響了部分員工持股計劃的實施?！?/p>
