漫長的批文
對于擬IPO企業(yè)而言，或許沒有什么事情會比IPO申請的上會發(fā)審更重要的了，一邊眼看著近期急轉(zhuǎn)直下的發(fā)審率，一邊是不斷爆出審核趨嚴(yán)的傳言。成功過會者，彈冠相慶。上會被否者，揮淚失意，賭氣喪志，更有甚者遷怒于發(fā)審委員而做出一些匪夷所思出格的行為。然而，IPO過會后便能高枕無憂了嗎？答案當(dāng)然是否定的，不信，截至目前28家過會企業(yè)中，就有部分公司依然苦等批文卻遙遙無期。(羅諾)
“如果有會后事項(xiàng)，我們就會進(jìn)行核查，剩下的，就是等著證監(jiān)會給予企業(yè)發(fā)行批文，我們也會詢問進(jìn)展，但常見的回復(fù)方式是領(lǐng)導(dǎo)還在出差，批文的事情要出差回來看看?！?月5日，上海一位投行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
焦灼的等待，也許是那些順利闖關(guān)過會，但至今未拿到批文的擬IPO企業(yè)，最生動的內(nèi)心展現(xiàn)。
截至5月31日，證監(jiān)會官網(wǎng)首次公開發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)名單中，尚有28家企業(yè)“已通過發(fā)審會”但未獲得IPO批文，其中，上交所主板16家、深交所中小板7家，深交所創(chuàng)業(yè)板5家。
6月5日，杭州一位負(fù)責(zé)IPO項(xiàng)目的律師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，一般而言，從過會到拿到批文，發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)還要做的工作，包括會后事項(xiàng)審查、重大事項(xiàng)提示、封卷等幾大步驟，“我們?nèi)ツ甑囊粋€(gè)項(xiàng)目，確實(shí)三周左右就拿到批文了，不過最近的節(jié)奏不好說”。
28家企業(yè)的漫長等待
從行業(yè)分布來看，上述未拿到批文的擬IPO企業(yè)中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)4家（長飛光纖電纜、北大青鳥環(huán)宇消防設(shè)備、成都天奧電子、武漢銳科光纖），醫(yī)藥制造業(yè)3家（甘李藥業(yè)、武漢明德生物科技、深圳市新產(chǎn)業(yè)生物醫(yī)學(xué)工程），資本市場服務(wù)業(yè)3家（天風(fēng)證券、華林證券、長城證券），專用設(shè)備制造業(yè)3家（泰林生物、智萊科技、深圳市捷佳偉創(chuàng)新能源），貨幣金融服務(wù)業(yè)2家（長沙銀行、鄭州銀行）。
以上交所主板為例，排名第一的是2016年1月13日獲主板發(fā)審委通過的中新蘇開發(fā)集團(tuán)，其因?qū)嶋H控制人界線不清引發(fā)監(jiān)管機(jī)構(gòu)詢問，過會兩年至今未拿到批文；排在其后的是喬丹體育，2012年因陷入商標(biāo)糾紛暫緩上市進(jìn)程，2016年其選擇了二度沖擊IPO，并在2016年3月順利通過發(fā)審會，但仍處于等待批文的過程中。
深交所中小板中，排名第一位的是北大青鳥環(huán)宇消防設(shè)備，在2017年4月10日過會，也未拿到批文。
而深交所創(chuàng)業(yè)板中，2017年12月27日過會的深圳市新產(chǎn)業(yè)生物醫(yī)學(xué)工程、2018年1月3日過會的泰林生物分列一二位，值得一提的是，2018年5月9日剛剛過會的深圳捷佳偉創(chuàng)新能源，已經(jīng)排在了第三位。
從保薦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的項(xiàng)目來看，中信證券4家，招商證券4家，中信建投2家，華泰聯(lián)合證券2家，國泰君安證券2家，國信證券2家，國金證券2家，安信證券1家。
天健會計(jì)師6家，安永華明會計(jì)師事務(wù)所5家，立信會計(jì)師事務(wù)所2家，瑞華會計(jì)師事務(wù)所2家，畢馬威華振會計(jì)師事務(wù)所2家，天職會計(jì)師事務(wù)所2家，大信會計(jì)師事務(wù)所2家等成為這些項(xiàng)目的集中會計(jì)師事務(wù)所。
而從律所負(fù)責(zé)的項(xiàng)目來看，上海市錦天城律師事務(wù)所3家，國浩律師事務(wù)所2家，北京市君澤君律師事務(wù)所2家。
“如果有會后事項(xiàng)，我們就會進(jìn)行核查，剩下的，就是等著證監(jiān)會給予企業(yè)發(fā)行批文，我們也會詢問進(jìn)展，但常見的回復(fù)方式是領(lǐng)導(dǎo)還在出差，批文的事情要出差回來看看?！?月5日，上海一位投行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
喬丹體育二度IPO
排名上交所主板正常審核第二位的正是6年前深陷商標(biāo)糾紛的喬丹體育。
2011年11月25日，福建晉江起家的體育用品生產(chǎn)商喬丹體育（前身為成立于1984年的“福建省晉江陳埭溪邊日用品二廠”）成功過會，其計(jì)劃于2012年3月底前掛牌上市。
作為當(dāng)時(shí)的“A股體育鞋服第一股”身份，喬丹體育的上市之路備受關(guān)注。
然而，世事難料，就在上市前夕，2012年2月23日，美國籃球明星“飛人”邁克爾·喬丹一紙?jiān)V狀將喬丹體育告上法庭，以爭議商標(biāo)的注冊損害其姓名權(quán)為由，要求撤銷喬丹體育的78個(gè)相關(guān)注冊商標(biāo)。
彼時(shí)，由于國際性的商標(biāo)糾紛，監(jiān)管層要求保薦機(jī)構(gòu)中銀國際將此事列為重大事項(xiàng)提示，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)給予解決，喬丹體育的上市進(jìn)程因此被按下“暫停鍵”。
2016年12月8日，“喬丹”商標(biāo)案終于塵埃落定：最高法宣判，涉及“喬丹”商標(biāo)的注冊損害了邁克爾·杰弗里·喬丹對“喬丹”享有的在先姓名權(quán)，違反商標(biāo)法規(guī)定，應(yīng)予撤銷。同時(shí)認(rèn)定拼音商標(biāo)“QIAODAN”及“qiaodan”未損害喬丹姓名權(quán)。
至此，這起持續(xù)4年之久的商標(biāo)權(quán)“拉鋸戰(zhàn)”，終于落下帷幕。
在此過程中，喬丹體育二度IPO，截至2016年3月17日，其審核狀態(tài)為“已通過發(fā)審會”。招股書顯示，喬丹體育擬登陸上交所主板，預(yù)計(jì)發(fā)行股數(shù)為11250萬股，預(yù)計(jì)募資10.64億元，用于生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建和直營店等項(xiàng)目建設(shè)。不過，目前仍然在等待批文。
地素時(shí)尚重啟發(fā)行
在上市“臨門一腳”，被叫停的還有服裝IPO企業(yè)地素時(shí)尚。
發(fā)家于溫州的地素時(shí)尚于2017年5月9日發(fā)審委會議獲得首發(fā)申請，隨后迅速在5月19日拿到核準(zhǔn)IPO批文，原本計(jì)劃6月2日正式申購，計(jì)劃發(fā)行6000萬股，占總股本的15%，預(yù)計(jì)募集超過24億元。
然而，距離上市慶祝的香檳不遠(yuǎn)，5月26日，地素時(shí)尚因?yàn)楣蓹?quán)涉訴事項(xiàng)需要核查，突然宣布暫緩發(fā)行。
這場股權(quán)糾紛背后，則是地素時(shí)尚創(chuàng)始人馬瑞敏的前夫錢維和其母親葉丹雪向有關(guān)監(jiān)管部門實(shí)名舉報(bào)公司隱瞞重大股權(quán)糾紛等問題。
早在1991年，葉丹雪帶著兒子兒媳開了一家服裝店。2002年，公司整體搬遷到上海，地素時(shí)尚前身——上海黛若服飾有限公司成立。葉丹雪出資151.2萬元，擁有公司90%的股權(quán)并擔(dān)任法定代表人，馬瑞敏的母親李賽君持有剩下10%股份。
2006年，上海地素有限公司的注冊資本由168萬元增加至518萬元，而新進(jìn)的股東，正是馬瑞敏。此次增資完成后，馬瑞敏以67.57%的股權(quán)占比，一躍成為公司第一大股東。同年，地素時(shí)尚完成更名，法人代表由葉女士變更為馬瑞敏。
不過，隨著2010年馬瑞敏夫婦的離婚，地素時(shí)尚的持股情況也相應(yīng)發(fā)生了變動。
2010年12月22日，葉丹雪與其孫女馬藝芯簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的12.41%股權(quán)以151.2萬元轉(zhuǎn)讓給馬藝芯。至此，葉丹雪不再持有地素時(shí)尚股份。
在地素時(shí)尚即將成功上市的前夕，葉丹雪向法院起訴，請求法院撤銷其與孫女簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，表示從未有過將股權(quán)轉(zhuǎn)讓的意思表示。另外，判令其孫女將名下與151.2萬元出資額所對應(yīng)的地素時(shí)尚的股權(quán)變更登記至其名下。
不過，4日晚間，地素時(shí)尚連續(xù)發(fā)布5則公告，透露出其上市進(jìn)程由暫停到重新啟動的新進(jìn)展。
6月5日下午，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電地素時(shí)尚證券事務(wù)部，一位工作人員表示，“公司最近剛剛重啟發(fā)行安排。”
在關(guān)于股權(quán)涉訴事項(xiàng)的公告中，上海二中院二審認(rèn)為，2017年6月26日，葉丹雪于2010年12月將所持有的地素有限12.41%的股權(quán)，以151.2萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給馬藝芯，是葉丹雪的真實(shí)意思表示，不存在欺詐、重大誤解、顯失公平等情形，駁回葉丹雪的上訴請求。
此外，“錢維訴公司和馬瑞敏股東資格確認(rèn)糾紛案”、“葉丹雪訴錢維、馬瑞敏、馬藝芯、公司確認(rèn)合同無效糾紛案”也均判決原告敗訴。
而在重新啟動發(fā)行安排及初步詢價(jià)、首發(fā)招股意向書等公告中，地素時(shí)尚表示，將于2018年6月7日初步詢價(jià)，6月12日網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行申購。
