中國園林網(wǎng)12月9日消息：公司日前公布2014年年報(bào),實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 316086.27 萬元,同比增長 32.06%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤39790.23 萬元,同比增長30.52%,實(shí)現(xiàn)每股收益0.70 元,同比增長27.27%。同時(shí)公司公告2014 年利潤分配預(yù)案,每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.62 元(含稅),以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增15 股。公司公告繼續(xù)停牌。
分業(yè)務(wù)來看,其中工程實(shí)現(xiàn)收入293802.63 萬元,同比增長32.80%,設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入17256.51 萬元,同比增長2.83%,保養(yǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1360.60 萬元,同比增長8.83%,苗木銷售收入3640.90 萬元。分行業(yè)來看,住宅園林實(shí)現(xiàn)收入215588.88萬元,同比增長7.62%,基本保持平穩(wěn)態(tài)勢,通過大力開拓市政園林業(yè)務(wù),市政園林實(shí)現(xiàn)收入62410.22 萬元,同比大幅增長629.93%,旅游度假園林收入38061.55萬元,同比增長25.21%,整體來看,業(yè)務(wù)發(fā)展更趨均衡。市政園林簽署的佛山博愛調(diào)蓄湖項(xiàng)目和淮安白馬湖項(xiàng)目規(guī)模較大,且白馬湖項(xiàng)目采用PPP 模式,是國內(nèi)首個(gè)以PPP 公司合營模式進(jìn)行的市政園林項(xiàng)目。
全年實(shí)現(xiàn)毛利率26.13%,同比提升1.99 個(gè)百分點(diǎn),管理費(fèi)用同比增長25.36%,由于公司債利息費(fèi)用,財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長2195.48%,整體期間費(fèi)用率為7.63%,同比提升0.21 個(gè)百分點(diǎn),凈利率為12.58%,同比提升1.19 個(gè)百分點(diǎn)。
公司通過加強(qiáng)管理,加大催收工程款力度,現(xiàn)金流狀況有所改善。2014 年收現(xiàn)比為65.64,去年為63.94;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/營業(yè)收入為-5.28,去年為-13.28。
盈利預(yù)測及投資評級。根據(jù)最新情況,我們預(yù)計(jì)公司2015 年、2016 年、2017 年每股收益為0.80 元、0.99 元、1.18 元,股價(jià)對應(yīng)PE 分別為18x、15x、12x,我們認(rèn)為公司完成定增后,資金實(shí)力大幅增強(qiáng),有利于項(xiàng)目快速落地,大股東參與認(rèn)購并承諾三年鎖定期,體現(xiàn)公司成長信心;公司通過試水PPP 模式,來豐富業(yè)務(wù)模式,改善經(jīng)營預(yù)期;另外,公司通過并購積極增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。我們維持公司“買入”評級,建議積極關(guān)注。
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(來源：東北證券股份有限公司)