中國(guó)園林網(wǎng)11月3日消息：事項(xiàng):
普邦園林公告2014年3季度業(yè)績(jī),報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入22.40億元,同比上升38.11%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2.55億元,同比上升31.05%;攤薄后每股收益0.46元。公司預(yù)計(jì)2014年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)在3.66億至4.57億之間,同比增長(zhǎng)20%-50%。
簡(jiǎn)要評(píng)述:
1.前3季度公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有所減少,收現(xiàn)比小幅回升。公司第三季度主營(yíng)收入增長(zhǎng)28.77%,歸屬凈利潤(rùn)同比上升34.15%,基本符合市場(chǎng)預(yù)期,主要是公司在保持原有客戶(hù)的基礎(chǔ)上,積極爭(zhēng)取到新的優(yōu)質(zhì)客戶(hù),業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大所致。前3季度公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為凈流出4.21億元,較去年同期的凈流出4.09億元稍有惡化。公司收現(xiàn)比有所改善,前3季度收現(xiàn)比為66.62%,比去年同期上升了7.47個(gè)百分點(diǎn)。
2.毛利率小幅下降,財(cái)務(wù)費(fèi)用率上升,管理費(fèi)用率下降,歸屬凈利率略微下降。前3季度公司毛利率為24.14%,同比下降0.72個(gè)百分點(diǎn)。受公司控制成本的努力影響,管理費(fèi)用率為6.59%,同比下降0.83個(gè)百分點(diǎn);財(cái)務(wù)費(fèi)用率為0.83%,同比上升0.61個(gè)百分點(diǎn),主要是年初至報(bào)告期末公司債券和短期借款產(chǎn)生的利息費(fèi)用所致;受此影響,前三季度歸屬凈利率同比下降0.62%,達(dá)到11.39%。
3.盈利預(yù)測(cè)及估值。目前公司在手訂單依然充足,尤其是14年新簽的市政業(yè)務(wù)大單。保守估計(jì),14-15年eps為0.73和0.97元,給予2014年25倍的動(dòng)態(tài)PE,目標(biāo)價(jià)格為18.25元,維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
4.主要風(fēng)險(xiǎn):經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn);回款風(fēng)險(xiǎn);訂單推遲風(fēng)險(xiǎn)。
