上周回顧：1）李克強明確今年預期目標，GDP 增速目標6.5%左右；2）2 月CPI同比增2.9%，時隔1 年重返“2 時代”；PPI 同比增3.7%，創(chuàng)15 個月新低；3）央行：2 月新增貸款8393 億元人民幣，M2 增速加快至8.8%；4）2018 年我國減稅降費規(guī)模將超1.1 萬億元；5）前兩月50 城市土地收入近6000 億元，同比增長60.6%。；6）樓市政策高壓持續(xù)，租賃、自住、商品房三管齊下；7）政府工作報告：推進“一帶一路”國際合作，優(yōu)化對外投資結(jié)構(gòu)。
本周觀點：本周我們推薦葛洲壩、中國建筑、中國交建、東方園林、嶺南園林、文科園林、鐵漢生態(tài)等，關(guān)注金螳螂、中材國際和鴻路鋼構(gòu)等。
1）基建央企訂單延續(xù)高增長，央企改革繼續(xù)推進：基建央企新簽訂單延續(xù)高速增長，2018 年1 月中國建筑新簽合同1793 億元，同比增長97.40%；中國化學新簽合同75.86 億元，同比增長95.57%；中國中冶新簽合同487.7 億元，同比增長32.2%，我們認為未來行業(yè)集中度將呈提升趨勢，基建央企等綜合實力強的企業(yè)訂單增長可持續(xù)，雖然央企PPP 業(yè)務(wù)受到一定限制，但是依然具備優(yōu)勢；此外，央企層面改革也在推進，中國建筑、中工國際、中材國際等公布員工激勵方案，有望調(diào)動員工積極性，提升企業(yè)效率，加快訂單轉(zhuǎn)化，業(yè)績增長將更具保障。此外，央企估值普遍較低，中國建筑17 年估值8 倍左右，葛洲壩10 倍左右。我們推薦中國建筑、葛洲壩、中國交建、中國化學等。
2）PPP 靜待全面改善，密切關(guān)注重要節(jié)點：前期PPP 規(guī)范政策不斷出臺，市場逐漸受到規(guī)范，市場更加有序，政策收緊可能性不大，長遠來看，政府違約風險降低，利于PPP 模式的可持續(xù)發(fā)展。資金層面，銀行態(tài)度相對謹慎，放款速度有待加快。而且，第四批財政部示范PPP 項目顯示，生態(tài)環(huán)保類、中西部地區(qū)、民企類等項目占比提升，園林公司將受益明顯。目前，我們需要密切關(guān)注財政部清理PPP 項目庫重要時間節(jié)點，個股方面，重點推薦東方園林、嶺南園林、文科園林、棕櫚股份、鐵漢生態(tài)等。
風險提示：轉(zhuǎn)型不及預期，投資下滑，回款風險。
上周市場回顧
1、行業(yè)：本周大盤上漲1.62%，創(chuàng)業(yè)板上漲4.77%，建筑行業(yè)上漲1.8%，在整個市場中表現(xiàn)居中下水平；子行業(yè)方面，除鐵路建設(shè)（-0.05%）、房屋建設(shè)（-1.40%）外全部上漲，漲幅前五是園林（5.85%）、裝飾（2.87%）、路橋施工（1.81%）、國際工程（1.45%）、鋼結(jié)構(gòu)（1.41%）。
2、個股：本周漲幅前五的公司分別為杭州園林（33.41%）、中設(shè)股份（23.5%）、建科院（20.77%）、建研院（14.9%）、啟迪設(shè)計（14.3%）；跌幅前五的公司分別為山鼎設(shè)計（-4.97%）、普邦股份（-2.8%）、金螳螂（-2.49%）、卓郎智能（-1.89%）、海油工程（-1.55%）。
3、其它：本周百利科技交易額6818.56 萬元，普邦交易額5720 萬元，中裝建設(shè)交易額2254 萬元，金螳螂交易額1665.45 萬元，文科1325.99 萬元，中設(shè)交易額1097.98 萬元，中鐵工業(yè)交易額785.4 萬元，建藝集團564 萬元。
