事件：公司公布2017 年度業(yè)績快報，2017 年度公司共實現(xiàn)歸母凈利潤6.07億元，上年同期為4.47 億元，同比增長35.79%。
點評：
園林及汽車零部件板塊雙管齊下，促進業(yè)績顯著增長：
公司園林板塊經(jīng)營緊跟PPP 市場，新簽項目持續(xù)落地推動收入增長，同時公司優(yōu)質的企業(yè)管控能力、健全的產(chǎn)業(yè)鏈、專業(yè)的設計團隊及園林工程經(jīng)驗豐富的施工團隊間的不斷融合，充分保障業(yè)務持續(xù)高效經(jīng)營。汽車零部件板塊從用戶體驗及環(huán)保出發(fā)，積極研發(fā)新產(chǎn)品，迎合汽車行業(yè)改革浪潮，市占率不斷提升，同時得益于2017 年國內重卡及工程機械市場銷量大幅回暖，板塊營收及利潤均有所上漲。
籌劃重大事項，園林板塊加速擴張：
公司籌劃重大事項，擬對外投資收購股權，涉及生態(tài)園林行業(yè)，該事項涉及的交易金額達到股東大會審議標準。目前上述投資事項仍在積極推進中。公司自2017 年11 月更名為“美晨生態(tài)”，經(jīng)營范圍拓寬至園林綠化工程與園林養(yǎng)護，涵蓋園林綠化產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)。公司自收購“賽石園林”以來積極拓展園林 PPP 業(yè)務， 2017H1 公司地產(chǎn)園林及市政園林營收占總營收的54.5%，園林業(yè)務已成為公司第一大主業(yè)。
控股股東倡議員工增持并承諾兜底，利好公司長期發(fā)展：
控股股東及實際控制人張磊基于對公司未來業(yè)績持續(xù)高增長及管理團隊的信心，和對公司股票長期投資價值的認同，倡議內部員工本著自愿、合規(guī)的原則，積極買入公司股票，并承諾對于2018/02/27-2018/03/26 期間凈買入公司股票并連續(xù)持有12 個月以上的在職員工，因在前述期間增持公司股票并在特定期間內減持造成的損失，由其以個人資金予以補償，股票增值收益則歸員工所有。
簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，提高行業(yè)影響力：
公司全資子公司“賽石園林”與“金鄉(xiāng)縣人民政府”、“藍城旭日投資”簽署框架協(xié)議，就新鄉(xiāng)縣國家現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園項目展開合作，可采取多種投融資建設模式如EPC、PPP，協(xié)助金鄉(xiāng)縣完成規(guī)劃建設，項目近期總投資約5 億元，長期投資約20 億元。2015 年至今，公司已累計簽約22 份框架協(xié)議，其中12 份協(xié)議后續(xù)進展到中標項目或項目施工階段。實施框架協(xié)議有助于公司開發(fā)市場，增強業(yè)務承接能力，不斷積累經(jīng)驗并提高市場影響力，推動公司全面發(fā)展。
財務預測與估值：預計公司2017~2019 年實現(xiàn)歸母凈利6.07/8.77/11.90億元，同比增長35.8%/44.6%/35.6%，對應EPS 為0.75/1.09/1.47 元。當前股價對應2017~2019 年的PE 為19.4/13.4/9.9 倍，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：PPP 項目推進不及預期，外延拓展不及預期等。
