中國(guó)園林網(wǎng)3月19日消息：投資要點(diǎn):
公司主要從事園林工程施工、園林景觀設(shè)計(jì)、苗木種植以及園林養(yǎng)護(hù)業(yè)務(wù),主要為住宅景觀工程、旅游度假區(qū)園林工程、商業(yè)地產(chǎn)園林工程和公共園林工程等項(xiàng)目提供園林綜合服務(wù)。據(jù)相關(guān)評(píng)比,公司位列園林綠化企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名第五名,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)位列第五位。
園林工程行業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景,屬于朝陽(yáng)行業(yè)。隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的不斷推進(jìn)、城市綠化要求和人居環(huán)境景觀要求的不斷提高,園林綠化行業(yè)的投入和標(biāo)準(zhǔn)將日益提升。據(jù)相關(guān)估計(jì),2012年我國(guó)公共園林市場(chǎng)容量在1218 – 1581億元,地產(chǎn)園林市場(chǎng)規(guī)模在1388-2172億元,整體市場(chǎng)容量很大,而行業(yè)集中度不高,龍頭企業(yè)能夠借助資金、管理、人才優(yōu)勢(shì)快速擴(kuò)張,提高市場(chǎng)份額。
公司在國(guó)內(nèi)園林工程行業(yè)具有良好的品質(zhì)質(zhì)量和品牌知名度,客戶資源豐富,和國(guó)內(nèi)大型地產(chǎn)商萬(wàn)科、保利等建立緊密業(yè)務(wù)聯(lián)系,形成“大地產(chǎn)商+龍頭園林企業(yè)”的合作格局。公司設(shè)計(jì)實(shí)力雄厚,設(shè)計(jì)、施工帶動(dòng)能力強(qiáng),同時(shí)有苗木資源,具有“設(shè)計(jì)-工程-苗木-養(yǎng)護(hù)”全產(chǎn)業(yè)鏈一體化綜合服務(wù)能力。近幾年訂單增速較快,目前在手訂單儲(chǔ)備豐富,有效保障后續(xù)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。
公司此次募集資金主要用于:1、設(shè)立景觀工程分公司;2、苗木基地建設(shè),包括陽(yáng)春苗木基地和四會(huì)苗木基地建設(shè);3、設(shè)立設(shè)計(jì)分院。
上市將使得公司的資金實(shí)力大為加強(qiáng),從而推動(dòng)公司可承接訂單量大幅增長(zhǎng),并增強(qiáng)公司的苗木資源儲(chǔ)備和設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)。
我們預(yù)計(jì)公司 2012年、2013年每股收益為1.58元、2.43元,考慮相關(guān)公司估值情況,我們認(rèn)為合理價(jià)格區(qū)間為31.60-39.50元,對(duì)應(yīng)2012年20-25倍PE。
風(fēng)險(xiǎn)提示:募投項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期;宏觀調(diào)控和房地產(chǎn)調(diào)控超預(yù)期;原材料價(jià)格波動(dòng)較大。
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